财联社5月18日讯（编辑 抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思史(shǐ)正丞）距离瑞士政府撮合(hé)瑞银与(yǔ)瑞信合并近两个月后，与这次事(shì)件有关的一(yī)个(gè)重要问题终于尘(chén)埃(āi)落定：瑞信(xìn)AT1债(zhài)券的减记(jì)无(wú)法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧(ōu)洲、中东(dōng)和(hé)非洲地区的(de)信贷(dài)衍(yǎn)生品(pǐn)决定委员会（EMEA CDDC）周三在(zài)官网发布(bù)公告称，由11家买方机构、卖方银行(xíng)和做市商组成的委员会一致(zhì)投票通过了上述决(jué)议。值得(dé)一提的是，瑞信(xìn)本来也(yě)是(shì)EMEA DC的一员，但没有出现在投(tóu)票(piào)的清(qīng)单上。

　　具体来说，提出这个(gè)问题的市场参与者认为，AT1债券应该与CDS合约所(suǒ)依据的(de)参考债券（次级(jí)债(zhài)）具有同(tóng)等地位，并以一份2020年到(dào)期的瑞信(xìn)英镑(bàng)次级债作(zuò)为(wèi)标准参考(kǎo)债务。

　　对(duì)此(cǐ)，委员会首先一致裁定，并没(méi)有发生“政府(fǔ)干预的信(xìn)贷(dài)事件”。此外，根据AT1债券文(wén)件中的排名条款(kuǎn)和担保条件(jiàn)，次级债的持(chí)有人是相较(jiào)于AT1债券的优先债(zhài)权(quán)人。同(tóng)时在2014年的文件中，也为AT1债券定(dìng)义了(le)“排除义务”。周三的文件中，决策委(wěi)员会没有对(duì)AT1债券是否构成借款资金做出任何决定。

　　在3月中旬的(de)紧急交易中(zhōng)，瑞士监管机构FINMA将近170亿美元(yuán)的瑞信AT1债券全(quán)额减(jiǎn)记，此举(jǔ)也引发(fā)了大(dà)量此类债券持(chí)有人的诉讼。一(yī)些投机者也在市场上炒作瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁(cái)定此举(jǔ)构(gòu)成CDS赔(péi)付。

　　作为金(jīn)融市场较为常(cháng)见的金融衍生(shēng)品(pǐn)，信贷违(wéi)约掉(diào)期的作用(yòng)是在信贷事(shì)件（违约、重组、破产(chǎn)等）后，CDS的(de)买方(fāng)可以向(xiàng)卖方索(suǒ)赔，索赔的金额(é)通常等(děng)于参(cān)考资(zī)产的面值(zhí)减(jiǎn)去违约后的市场价(jià)值。各个区域(yù)的(de)信贷衍生品决定委员会(huì)，负责(zé)决(jué)定在这个地区是否(fǒu)发生(shēng)了信贷(dài)衍(yǎn)生品合(hé)约中定义(yì)的信贷事件。

　　根据存管信托和清算公司（DTCC）的数据，截至今年3月，与瑞信集(jí)团(tuán)债务相(xiāng)关的CDS名义总量超过190亿美元，不过DTCC的数据(jù)并未区分优先级债务和(hé)次级债CDS。

　　恰好(hǎo)也在本周(zhōu)，瑞(ruì)银公布了(le)接手瑞(ruì)信的(de)最(zuì)新(xīn)评估。在本周二提交给美(měi)国(guó)SEC的监抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思管文件(jiàn)中，瑞银表示紧急接手瑞信预(yù)计将造成170亿美(měi)元(yuán)的损失，其中有40亿美元为潜在的诉(sù)讼和罚(fá)款支出。不(bù)过这(zhè)部分(fēn)的损失将会由一(yī)笔“负347.77亿美元(yuán)”的商誉覆(fù)盖，意(yì)味(wèi)着收购资产的价格(gé)（30亿瑞郎）远远低(dī)于资产的实际(jì)价值。

　　这份文件同(tóng)样显示，从去年10月开始(shǐ)，瑞(ruì)银的战略委员会就(jiù)已经开始评估瑞(ruì)信(xìn)的状(zhuàng)况，并在今年2月得出“不宜收购”的决(jué)定(dìng)，但最后(hòu)仍在瑞士政府的要求下(xià)出手。

　　瑞银也在上周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将(jiāng)在合(hé)并交易完成后加入瑞银(yín)集(jí)团(tuán)的董事会，同时在(zài)“可预见的未来”，瑞信的(de)品牌仍将独立运(yùn)营。

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