总市(shì)值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)官网消息，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启动，将为(wèi)科创板(bǎn)市场的科技创新投(tóu)资(zī)带来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求。而相关(guān)合约标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期(qī)资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活(huó)力(lì)，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所官网也发布消(xiāo)息，上(shàng)交所将在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融(róng)支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)、支持创新驱(qū)动发展战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创(chu什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面àng)板企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效(xiào)应日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据(jù)市场需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科(kē)创板做市(shì)商制度功(gōng)能(néng)发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要(yà什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面o)举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板更好(hǎo)发(fā)挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健运(yùn)行和(hé)风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，持续完(wán)善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将进一步完(wán)善风险防控机(jī)制(zhì)，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示(shì)，上交(jiāo)所(suǒ)高(gāo)度(dù)重视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者适当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制度、持仓(cāng)限额(é)制(zhì)度等一系列风(fēng)控安(ān)排，保障了(le)期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿(yán)用前(qián)期的(de)风控措施(shī)，并根据(jù)科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指导(dǎo)下(xià)，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实(shí)做好各(gè)项(xiàng)业务和(hé)技术准备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会(huì)组(zǔ)织沪深交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥了(le)引(yǐn)入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货(huò)市场的作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作(zuò)为股(gǔ)票市场的(de)基(jī)础性(xìng)风险管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期(qī)深交所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)将更(gèng)加丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我国已经推出了不(bù)同(tóng)类型的期权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利于(yú)投资者做好(hǎo)风(fēng)险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目(mù)前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第二(èr)名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数(shù)跟踪产品中，规(guī)模(mó)也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合(hé)约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流(liú)动性都具备突(tū)出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权上(shàng)市后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风险管理工具进行方(fāng)向性(xìng)投资(zī)、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套(tào)策略也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长资资(zī)金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度(dù)，这(zhè)也(yě)会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和(hé)流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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