大家好，简单看一(yī)个基金(jīn)经(jīng)理，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都在(zài)讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海富通股票混合来看，截至(zhì)去年(nián)年底，持(chí)仓基本为新能源板块(kuài)股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他(tā)三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季报称，在一季度的(de)操作中，本初是谁本基金(jīn)总(zǒng)体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新(xīn)能 源(yuán)板(bǎn)块的(de)配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色估值体系所(suǒ)代表的(de)传(chuán)统(tǒng)实(shí)体行业正在被市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最(zuì)有持续性的(de)一(yī)条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其(qí)他三只产品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶(jiē)段(duàn)性(xìng)失(shī)去靠配置获取超额回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的电力设(shè)备(bèi)及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出(chū)类似特(tè)征，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不赚钱。过(guò)去(qù)两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会有一(yī)波明显的调整，时(shí)间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是(shì)最(zuì)佳策(cè)略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概(gài)率创(chuàng)新(xīn)高。如果今年在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支持力度进(jìn)一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的(de)改善(shàn)逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成。本次大幅调整主(zhǔ)要还(hái)是因为在AI相(xiāng)关板块市(shì)场情绪处于极值(zhí)的(de)情况下，叠加上述基本面(miàn)风(fēng)险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出现集(jí)中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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