美东时(shí)间周三，美联储发(fā)布(bù)的最新会议纪要(yào)显示，美联(lián)储官员在本月的会议上一致同意(yì)加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)，但在是否有必(bì)要进(jìn)一(yī)步加(jiā)息的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们(men)准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如(rú)果(guǒ)经济发(fā)展与他们目前的预期一致，那么(me)在这(zhè)次会议(yì)之后可能没有必(bì)要进一步(bù)收紧政策。”他(tā)们预期美国经济增(zēng)长将放缓，这将消除进一步(bù)收紧货(huò)币政策的(de)必(bì)要性。

　　其他部分(fēn)与会者认(rèn)为“在未来的会议上可能有必(bì)要(yào)进一步收紧(jǐn)政策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得令(lìng)人(rén)无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为，相对于美(měi)联(lián)储2％的目标(biāo)，目前的通(tōng)胀水平仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价压力可能比(bǐ)预期(qī)更持久，因为消费者支出(chū)强于预期(qī)，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如果(guǒ)银行压力对经济活(huó)动的影(yǐng)响被证(zhèng)明是温和(hé)的。

　　然(rán)而，也(yě)有(yǒu)委员(yuán)们指出(chū)，信(xìn)贷条件(jiàn)进一步(bù)收(shōu)紧可能(néng)会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企(qǐ)业投资和招聘(pìn)，所有这些(xiē)都(dōu)将支持正在进行的产品和(hé)劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并降低(dī)通(tōng)胀压力(lì)。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联(lián)储官(guān)员表示，通胀和(hé)经济(jì)活动的放缓程度还不足以证明结束加息是合理的(de)。但(dàn)包括美(měi)联储主席鲍威尔在内的其他人暗示(shì)，他(tā)们(men)可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和(hé)银行业的压力。

　　在5月初美(měi)联(lián)储宣布连续第(dì)十次加息后，本轮紧缩(suō)周期已(yǐ)累计500个(gè)基点，为上世纪80年代以来(lái)最激进的政(zhèng)策路径之一(yī)。

　　对于未(wèi)来的政(zhèng)策(cè)走向，由(yóu)于全球经济(jì)前(qián)景(jǐng)的(de)不(bù)确定性和近期银行业(yè)的压力，官(guān)员们透露未(wèi)来的决策将转向更加依赖数(shù)据的方(fāng)式(shì)。但麻烦在于，变数太多了，无数变量(liàng)将(jiāng)决定加(jiā)息(xī)周期是否(fǒu)会继续下去(qù)。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对未(wèi)来收紧政策的(de)程度(dù)表(biǎo)示不确定(dìng)，在这次利率决议之后，美联(lián)储官员最关注的还(hái)是掌握(wò)政策(cè)的(de)主动权，因此保留加息的(de)选择(zé)是有(yǒu)必要(yào)的，接(jiē)下来(lái)该央(yāng)行(xíng)大概(gài)率不(bù)会(huì)给出一个明晰的(de)利率路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一些(xiē)与会者强调，至关重(zhòng)要的是不(bù)要传达降(jiàng)息(xī)的可能性，或者(zhě)已(yǐ)经排除了(le)进(jìn)一步提高利(lì)率的可能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联(lián)储(chǔ)理事沃勒(lēi)表示，该行在6月会议上决(jué)定继(jì)续调高(gāo)利率或是(shì)维(wéi)持利(lì)率不(bù)变都是(shì)有可能的。“即使6月(yuè)维持(chí)利(lì)率不变，美联储(chǔ)仍有可能(néng)需要在今年晚些时候(hòu)加息(xī)。直到有明确证据表明(míng)通胀正在降温之前，美联储都不应(yīng)结(jié)束紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目前，市(shì)场(chǎng)普遍预(yù)计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年(nián)底前降息25个基点。这种预期是基于(yú)这(zhè)样一(yī)种假设，即经济(jì)增(zēng)长将放(fàng)缓，甚(shèn)至可(kě)能(néng)陷入衰退(tuì)，而通胀率将(jiāng)降至接近美(měi)联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分析(xī)师表示，在是否进一步加息问(wèn)题上(shàng)的(de)分歧，以及官(guān)员们(men)采取(qǔ)的是(shì)依赖数据的做(zuò)法——这并不意味着他们(men)不会再次加息(xī)，但这肯(kěn)定会支持(chí)这样的观(guān)点，即他们(men)现在(zài)对进一步收紧政策(cè)要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对(duì)于严重冲(chōng)击市场的银行业危机，美联储官员(yuán)们对(duì)此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他们的(de)工具，以确保(bǎo)金融体系有足够(gòu)的(de)流(liú)动性(xìng)来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储(chǔ)经济学家曾指出，银行业(yè)压力导致(zhì)的信贷收缩可能会(huì)使(shǐ)经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退(tuì)。现在(zài)，美联储重申了(le)这一观(guān)点，不过，如(rú)果(guǒ)信贷条(tiáo)件缓解，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪(jì)要(yào)指出(chū)，中小银行(xíng)的存款外流在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地区性银行的股价在(zài)此(cǐ)期间进一步下跌，但对绝大多数银(yín)行来说，这些下跌似乎主要反映了(le)对盈利能力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参(cān)与者仍对银行业(yè)压力再(zài)次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中(zhōng)表(biǎo)示：“5月份美(měi)联储会(huì)议纪要中最突出的主题是，围绕地区性(xìng)银行业危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态度，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高度(dù)关注(zhù)的(de)债(zhài)务上限僵(jiāng)局，纪要指(zhǐ)出，许(xǔ)多与会者(zhě)提到，必须及(jí)时提高债(zhài)务上限，以避免金融体系(xì)和(hé)整体(tǐ)经济出现严重混乱的(de)风险。

　　一(yī)些与会者(zhě)指出了美国国债市场有序(xù)运(yùn)作(zuò)的重要性，或强调(diào)了有关当局继续解决与市场韧性相关问题(tí)的重要性(xìng)。一些与会者强调，美(měi)联(lián)储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和监督工具，以减轻(qīng)未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫(gōng)和国会谈(tán)判(pàn)代(dài)表(biǎo)继续(xù)举行债务上限(xiàn)谈判。共和党(dǎng)谈判代(dài)表格(gé)雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重申(shēn)她的(de)部门最早可能在6月1日耗尽用(yòng)来支付(fù)联(lián)邦账单的(de)资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否会(huì)在未(wèi)来几周内(nèi)耗尽资(zī)金的(de)不确定性(xìng)而言，美联储会议纪要(yào)只是次要的。很难想象，在(zài)这样的背景下美联储(chǔ)会倾(qīng)向(xiàng)于采取鹰派立场，因此该行现在可能松了一口气，因为他(tā)们(men)有空(kōng)间从现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖(tuō)累市场情(qíng)绪，英伟达盘(pán)后现(xiàn)暴力(lì)拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约(yuē)的(de)“X日”愈(yù)发临近(jìn)，美股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声(shēng)敲(qiāo)响(xiǎng)后(hòu)，美国众(zhòng)议院议长凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡接(jiē)受(shòu)采访时表示，谈判的情(qíng)况“有一(yī)点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进(jìn)一步表示，共和(hé)党这边(biān)要(yào)求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正在(zài)为这(zhè)件(jiàn)事进行讨论。在被问(wèn)及是否(fǒu)有可能在(zài)未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡(kǎ)锡(xī)表示(shì)，达成协议(yì)其实可以(yǐ)非(fēi)常快，但(dàn)民主(zhǔ)党需要意(yì)识到他们花了太多的(de)钱(qián)。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布(bù)的数(shù)据，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿美(měi)元(yuán)。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯(chě)皮(pí)的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟达(dá)突然(rán)爆发，令市场(chǎng)重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃(bó)生(shēng)机(jī)。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望(wàng)引发(fā)全球资本市(shì)场的连锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热(rè)门(mén)股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块(kuài)依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨(zhǎng)有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳(nà)斯达克中(zhōng)国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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