自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板(bǎn)块投资价值(zhí)的认可。经(jīng)过前期调整，这两大(dà)板块性价(jià)比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为(wèi)场内(nèi)资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个(gè)月，随(suí)着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资金持续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机等(děng)科创板的(de)核心(xīn)权重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导(dǎo)体下(xià)行周期拐点临(lín)近，业(yè)绩边际改善的预(yù)期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的(de)核(hé)心板块(kuài)业(yè)绩变(biàn)化(huà)来(lái)看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在较(jiào)高水平，相比过去明显改善(shàn)，与(yǔ)此同(tóng)时新能源板块的增速依(yī)然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较高(gāo)的上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基(jī)金(jīn)进一步(bù)分(fēn)析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽(kuān)基，今年一(yī)季度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从(cóng)未来的(de)一(yī)致预期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽基(j上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表ī)指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价比(bǐ)较高(gāo)，反映出较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平(píng)，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹配度(dù)依(yī)然较优(yōu)。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整体估(gū)值(zhí)性(xìng)价比(bǐ)以(yǐ)及对未(wèi)来产业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的(de)表现(xiàn)，经过了三年的(de)估值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可以(yǐ)享受(shòu)行(xíng)业和公司的(de)长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片(piàn)制造设(shè)备等(děng)23个品(pǐ上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表n)类追(zhuī)加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告期(qī)后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于(yú)国产(chǎn)替代加速的(de)预(yù)期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时间半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块回调(diào)，资(zī)金(jīn)也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净流入也(yě)分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行(xíng)业(yè)走势，国泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯片自(zì)2022年(nián)四(sì)季度至2023年一季(jì)度价(jià)格持续(xù)下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期相较于其他半导体产业链(liàn)环节，具备(bèi)较强的(de)大宗(zōng)商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行业进(jìn)入供过于求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会通过降(jiàng)价进行库(kù)存去化。供给(gěi)与需求的错配(pèi)使得(dé)存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯(xīn)片的(de)周(zhōu)期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提(tí)升自身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个季度量(liàng)价持续(xù)下探的周期性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提(tí)醒(xǐng)，投资(zī)者(zhě)需要警惕(tì)国际局势(shì)以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技的投资机(jī)会需要看(kàn)到真正(zhèng)的业绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及(jí)一些(xiē)真正(zhèng)的创新落地(dì)。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及(jí)二季度以后触(chù)底，当行业周(zhōu)期(qī)触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半(bàn)年硬科技(jì)的投资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步(bù)减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)库(kù)存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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