北交所开市至今一(yī)年半，公募(mù)基(jī)金投资北交所步(bù)伐不断(duàn)推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局(jú)力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多(duō)家公(gōng)募机(jī)构及人士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出，北(běi)交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的(de)估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，公募基金等(děng)专业(yè)投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿也(yě)在增加。从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资(zī)相对早期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投(tóu)资价(jià)值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华(huá)心质(zhì)混(hùn)合(hé)、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依(yī)法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和相关风险控(kòng)制指标等(děng)前提下，公司(sī)旗下基金可参与北(běi)交所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同的有关规(guī)定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关投(tóu)研(yán)人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪(hù)深两市(shì)以外国内(nèi)最优质公司(sī)的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市(shì)公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出北(běi)证50指数以来(lái)，被动(dòng)资金(jīn)的(de)加入(rù)使得整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也(yě)使得(dé)越来(lái)越多投资(zī)者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景气度。而(ér)近期北交(jiāo)所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东名(míng)单(dān)中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北(běi)交所(suǒ)的(de)持股集(jí)中度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的(de)改善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，北交所投(tóu)资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会加大对北交所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预(yù)计次(cì)新(xīn)基(jī)金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确(què)定性强的(de)个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进(jìn)行(xíng)映射，选择估(gū)值(zhí)水平显著(zhù)偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低中小企业经(jīng)营波动大(dà)的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会(huì)积极参(cān)与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上述投(tóu)研人士(shì)也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围(wéi)的(de)基金(jīn)产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基(jī)金产品的投资范围(wéi)扩(kuò)大至北交所股票，同(tóng)时会增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交所股票(piào)总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到(dào)历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投(tóu)资北交所总市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公(gōng)司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年(nián)下半(bàn)年新能(néng)源行业(yè)整体(tǐ)回调幅度(dù)较大，带动投资北(běi)交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出现(xiàn)快速上(shàng)涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北交所的投资价值仍然(rán)受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似(shì)于(yú)凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音一级半的(de)市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权(quán)投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规(guī)模也(yě)相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意(yì)味着更大(dà)的成长空(kōng)间和收益率预期(qī)，故我们认(rèn)为(wèi)北交所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于(yú)具体行业没有(yǒu)明确的(de)偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的竞争力(lì)，在研发投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交(jiāo)易制(zhì)度的不断完(wán)善、已上市企业(yè)的投资(zī)价值(zhí)不断(duàn)明确，以及场内(nèi)流动性不断提(tí)升，势必会吸引更(gèng)多优(yōu)秀(xiù)的(de)企业、活跃的(de)资金流(liú)入。北证50指数估值有向上修(xiū)复(fù)的空间(jiān)，当前配置的性价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成(chéng)长股(gǔ)。在(zài)行业(yè)的稀缺性方(fāng)面，投资者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的(de)优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一(yī)大批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自身的(de)努力，我们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而(ér)言，我们(men)更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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