踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡(hú)欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减持(chí)铺(pù)路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公(gōng)司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了(le)回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公(gōng)司(sī)实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实(shí)现营业(yè)收入19.66亿(yì)元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一股价(jià)走(zǒu)势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一(yī)季(jì)报显示，三六零(líng)截(jié)至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年报同(tóng)时(shí)曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的(de)财务数据(jù)，后者录(lù)得(dé)133亿(yì)的(de)营业(yè)收入，净利润(rùn)则(zé)巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度继续亏(kuī)损

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年年报显示，截至报(bào)告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及其他业务收入(rù)增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归(guī)属于(yú)上市公司(sī)股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有(yǒu)化退(tuì)市回A后(hòu)首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性(xìng)损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录(lù)得(dé)9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三(sān)六零延(yán)续亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系营业(yè)收(shōu)入下(xià)降及对联(lián)营企(qǐ)业投(tóu)资损失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的(de)三六零(líng)进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有(yǒu)搜(sōu)索引(yǐn)擎，被(bèi)市场认为(wèi)在训练AI大模型上(shàng)有天然优势(shì)，公司及创始人周(zhōu)鸿祎(yī)也在不同(tóng)场合(hé)、通过不(bù)同渠道表达对大(dà)模型的看(kàn)好，传递公司(sī)的优势，哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音公司(sī)在AI方面曝(pù)光(guāng)度甚至(zhì)远超百度。

　　借(jiè)着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾(shí)，短短不到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍(bèi)。如果从年(nián)初算起(qǐ)，涨幅则达到(dào)了218％，市值一(yī)度从400多亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和(hé)一季报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示(shì)大(dà)跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着今年以来(lái)股价的(de)暴(bào)涨，三六零的投资者人数大幅(fú)增加。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保持基本不(bù)变，但到了(le)今(jīn)年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代表的(de)十大(dà)股东却在逢高(gāo)大幅(fú)减持。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基(jī)金管理有限公司(sī)-北京中(zhōng)发助哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音力壹号投(tóu)资(zī)基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股东合计减持超约8500万股，即便按一季度(dù)均价计套现(xiàn)金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三(sān)六零(líng)的2022年财报(bào)，也首(shǒu)次把其投资企业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入(rù)133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据(jù)三六零此前公(gōng)告披(pī)露(lù)的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实(shí)现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零(líng)曾公告，放弃(qì)对哪(nǎ)吒汽车的增(zēng)资权。具(jù)体来(lái)看，三六零全资子(zi)公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业(yè)，对应的(de)增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后(hòu)，三六(liù)零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年(nián)12月28日，三六零又发(fā)布(bù)对外投资进展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股(gǔ)东方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零(líng)发布《关于对外投资进展》公告显示(shì)，为(wèi)了(le)配合(hé)哪吒汽(qì)车股(gǔ)改，三(sān)六(liù)零的持(chí)股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)的估值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零(líng)持(chí)有股权的账面值出(chū)现较大投资(zī)损(sǔn)失。2022年(nián)公司的投资收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏(liú)览(lǎn)器(qì)确认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽(qì)车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元(yuán)。

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