财联(lián)社(shè)5月6日讯（编(biān)辑 若宇）黄金(jīn)现货价格本(běn)周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史(shǐ)新高(gāo)。A股方面，珠(zhū)宝首饰(shì)品牌(pái)老凤祥及潮宏基自去年10月低(dī)点(diǎn)以来股价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价(jià)格的(de)持续(xù)攀升，引来(lái)众多投资者的目光。国(guó)泰君(jūn)安(ān)刘越男等(děng)人在4月23日(rì)研报中表示(shì)，黄金珠(z聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯hū)宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同(tóng)期高基(jī)数下黄金珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步(bù)进入(rù)Q2同期(qī)低基数(shù)，金(jīn)银珠宝类2023年(nián)3月社(shè)零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金价(jià)稳(wěn)步上行预期提振(zhèn)长期(qī)需求，存货增值提振毛(máo)利率(lǜ)，C端消费者黄金投资保值(zhí)需求及加盟商补(bǔ)货需求(qiú)有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回(huí)补，同(tóng)店开店有望匹配释放，长三角地区表现尤其值(zhí)得期待；其三，古法金中流(liú)砥柱(zhù)，金镶钻打(dǎ)开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块行情的可持续性，德(dé)邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研报中分析，从国际金价来看，全球地缘政治的不确定性、美国经济(jì)衰退的(de)不确定性等因(yīn)素均有(yǒu)望对金价(jià)形成(chéng)长期支撑。从国(guó)内消费复苏的节(jié)奏来看(kàn)，预计今年三(sān)四季度婚庆旺季将持续(xù)释(shì)放消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司有望凭(píng)借精准的产(chǎn)品定位，创新性(xìng)的产品设(shè)计，以及(jí)积(jī)极的渠道(dào)扩张策略下，持(chí)续(xù)提升市(shì)场占有率，平稳(wěn)兑(duì)现业(yè)绩增长。当前黄金珠(zhū)宝板块估值基本处于(yú)历史(shǐ)中(zhōng)枢水(shuǐ)平，仍具有较(jiào)大的投资吸(xī)引力。

　　中国银河证券研(yán)究院甄唯萱在研报中(zhōng)指出，预期国(guó)内金银珠(zhū)宝市场(chǎng)规(guī)模未来将稳步上升(shēng)，将在2024年超过(guò)90万(wàn)亿元，年复合(hé)增长率约(yuē)为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的(de)市(shì)场规模增长速度更快，年复合增长率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝行业中黄金市(shì)场的增速最快，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持6％的(de)增(zēng)速(sù)。

　　从(cóng)黄金珠宝行(xíng)业(yè)的(de)产业链来(lái)看，主要(yào)包(bāo)括上游黄金(jīn)、钻(zuān)石等(děng)原材料供应，中游的制造设计及下游的终端零售环节，其(qí)中(zhōng)下游环(huán)节的附加值较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研报中(zhōng)指(zhǐ)出，下游零售环(huán)节同(tóng)样拥有(yǒu)较高的毛利率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达(dá)到60％左右(yòu)的高毛利(lì)率水平，产业链附加值(zhí)高，相关企(qǐ)业通过(guò)强势(shì)的渠道(dào)建(jiàn)设以提高市场份额，可以获得更加优化的(de)盈利表现。

　　从(cóng)竞(jìng)争(zhēng)格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行(xíng)业(yè)市占率前十的集团中，除了瑞士(shì)历峰集团、路易(yì)·威(wēi)登集团(tuán)外其余8个均为国产品牌集团。中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业(yè)头部公司周大(dà)福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联社不完全统计(jì)，相关(guān)上市(shì)公司(sī)包括萃华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥(xiáng)和周大(dà)生等，具体情况如(rú)下：

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