本轮新(xīn)股(gǔ)中，有不少风口的企业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有(yǒu)亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要(yào)从事半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆收东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗入第(dì)三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电(diàn)路产业(yè)发展(zhǎn)规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进(jìn)国际知(zhī)名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合(hé)集成已成为国内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一(yī)直大(dà)幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价格上涨利润(rùn)来到(dào)了31.6亿，但23年开(kāi)始(shǐ)下游面板行业(yè)需(xū)求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最(zuì)好(hǎo)的时候(hòu)上市，此后走下坡(pō)路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经(jīng)学科为龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心(xīn)区(qū)域的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖(gài)神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅(lú)脑等(děng)疾病，也包括妇(fù)科、儿(ér)科(kē)、内(nèi)科、外科(kē)、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医院(yuàn)里(lǐ)毛(máo)利率算(suàn)比较低的那(nà)一档，未来主要看扩(kuò)张，也(yě)要小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是收(shōu)入增(zēng)速还是估(gū)值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生(shēng)产及涂布技术产(chǎn)业化(huà)整(zhěng)体解决方案能力的(de)高(gāo)新技术企业。高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布(bù)模(mó)头为(wèi)锂电池生产涂布机的核心部(bù)件，涂布是继制备(bèi)正负极浆料完(wán)成后(hòu)的下(xià)一道工序，是锂电池(chí)生产前段工序的核心环节，目的是(shì)将正负极(jí)浆料均匀地(dì)涂覆(fù)在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先(xiān)进(jìn)封装涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂布(bù)、氢燃料(liào)电(diàn)池电极涂布、液晶(jīng)显示(shì)中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年(nián)爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业基本(běn东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗)见顶，下游需求(qiú)大幅(fú)放缓(huǎn)，上游锂矿价格(gé)大幅下滑(huá)，且公司(sī)只是生(shēng)产(chǎn)过(guò)程(chéng)中很小的一块市(shì)场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组封(fēng)装，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为功率、传(chuán)感(gǎn)和传输等领域的半(bàn)导体产品公(gōng)司(sī)提供完(wán)整生产制造平台，支持客户研发以(yǐ)及大(dà)规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于(yú)规(guī)模扩大太快(kuài)，折旧(jiù)研(yán)发投入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不容易快熬出(chū)头了（资本支出(chū)高峰在22年(nián)结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为(wèi)盈利，但下游需(xū)求在23年大幅(fú)放缓，公(gōng)司面对的压力显然是要比那些已经规模化完(wán)成有利润(rùn)的(de)公司(sī)大得多，且公司(sī)过于(yú)依赖中芯(xīn)国际(jì)，未来还有可能(néng)面(miàn)临同业(yè)竞争(zhēng)而收回许可的(de)风险。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主要从事分散(sàn)染料(liào)及其滤(lǜ)饼的研(yán)发(fā)、生产及销售，产(chǎn)品(pǐn)以(yǐ)中(zhōng)高端分散(sàn)染料为主，主要用于涤纶及(jí)其(qí)混纺织物的染色(sè)和(hé)印花，经分散(sàn)染料印染加工的(de)化纤(xiān)纺织(zhī)品，色(sè)泽艳丽，耐(nài)洗牢度优(yōu)良，用途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分终(zhōng)端(duān)应(yīng)东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗用(yòng)品牌包括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到，下游服装行(xíng)业景气度(dù)也一(yī)般，不关(guān)注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于(yú)2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行(xíng)业营销与后市场服务(wù)领域，为(wèi)客(kè)户(hù)提供相关(guān)软件(jiàn)产品及服务(wù)。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司继续独立经(jīng)营上述业(yè)务。用友(yǒu)汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客(kè)户，提供营销与后(hòu)市场服务领域的数智(zhì)化解决方(fāng)案(àn)、云服务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服(fú)务。

　　用友集团旗下(xià)子(zi)公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件(jiàn)服务，汽(qì)车(chē)数(shù)字化是趋(qū)势，且随着(zhe)人均保有量(liàng)的(de)增长，公司(sī)行业前景(jǐng)不算很差，但(dàn)公司自(zì)身(shēn)技术含量较低，产品(pǐn)以(yǐ)车企营销(xiāo)系统为主，基(jī)本没(méi)什么研(yán)发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明(míng)显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电力工程(chéng)技术(shù)服务及地理(lǐ)信(xìn)息技术服务。电(diàn)力工程技术服务占主营业(yè)务收入(rù)比重超(chāo)过(guò)80％，是(shì)公(gōng)司主要收入和利(lì)润来源。电力工程技术服务主要系为电网企(qǐ)业(yè)、工商(shāng)业(yè)企业(yè)电力(lì)相(xiāng)关工(gōng)程提供规(guī)划咨询(xún)、设计、工(gōng)程建设等(děng)服务。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信息设计咨询(xún)公司(sī)，主(zhǔ)要是电力(lì)工程技术服务收入为主，比(bǐ)较依(yī)赖内蒙和浙江地(dì)区(qū)的国家电(diàn)网(wǎng)，本质上是工程(chéng)类企(qǐ)业，设备施工业(yè)务，所以应收款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多，现金(jīn)流差(chà)，不关(guān)注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机、物联网(wǎng)等领域(yù)提供射频前端的(de)芯片设计公(gōng)司，主(zhǔ)营业(yè)务为(wèi)射频前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全(quán)套射频前端(duān)芯片设计(jì)能力和集成(chéng)化(huà)模组研(yán)发(fā)能力，技(jì)术体系(xì)以功(gōng)率放大器（PA）的设计能(néng)力(lì)为核心，兼具低(dī)噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器件的设计(jì)能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供(gōng)无(wú)线通信射频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要(yào)是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓(huǎn)，下(xià)游(yóu)砍单存货大幅(fú)增长，亏损不断(duàn)扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大量研(yán)发投(tóu)入，但高研(yán)发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样(yàng)，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构(gòu)（近40家）参股（未(wèi)来解(jiě)禁后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里(lǐ)，但现在风口(kǒu)，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一家(jiā)主要(yào)从事防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销(xiāo)售(shòu)和服务的国(guó)家级高新(xīn)技术和专精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人(rén)”企业。公(gōng)司产(chǎn)品主要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供(gōng)应国内军方客户和军工集团。成(chéng)立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防空(kōng)预(yù)警雷达主(zhǔ)要生产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到(dào)20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于这种客户不透明(míng)度(dù)极高的军工企业，实在无法判断(duàn)未来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化虚拟商品综(zōng)合服(fú)务提供商，主要为移动互联(lián)网相关场景(jǐng)客(kè)户提供移动互联网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等综(zōng)合(hé)运营服务，为物联(lián)网(wǎng)相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合(hé)解(jiě)决方案(àn)及(jí)云终端(duān)解(jiě)决方(fāng)案(àn)，并根据客户(hù)需求提供定(dìng)制化的运营支撑服务(wù)及技术服务(wù)。一(yī)家售(shòu)卖(mài)移(yí)动流量(liàng)、话(huà)费(fèi)、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品的综合型中(zhōng)间(jiān)商，其主要盈利模式(shì)是获得购销差价或服务佣(yōng)金，占公司总(zǒng)收(shōu)入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖(mài)流量的公(gōng)司，主(zhǔ)要是卖视频会(huì)员(yuán)和(hé)其他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司(sī)现(xiàn)金流越来(lái)越(yuè)差(chà)，且(qiě)互(hù)联网流量已经见(jiàn)顶，大(dà)互(hù)联网(wǎng)公(gōng)司越(yuè)来越不依赖买(mǎi)量来拓广(guǎng)业务，感(gǎn)觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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