为(wèi)了让自己的(de)限售(shòu)股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回报，上市公司董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家的股票价格(gé)，然(rán)后(hòu)高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了一(yī)则行(xíng)政处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场关注。时为(wèi)新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股价，以(yǐ)便(biàn)后续自(zì)己减持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利(lì)用资金优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对此操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德平信息披露违(wéi)法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们(men)一(yī)起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处(chù)罚决定书披(pī)露(lù)的信(xìn)息，新美(měi)星董事长、法定(dìng)代(dài)表人、实际控制人何(hé)德(dé)平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目(mù)的是(shì)，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并(bìng)联合其他市(shì)场资金(jīn)在(zài)二级市场买(mǎi)入(rù)并(bìng)交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的(de)证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘(pán)情况，以利于两方交易(yì)决(jué)策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋(móu)，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018认真地还是认真的写作业，认真的与认真地年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场(chǎng)申(shēn)买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集(jí)中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关(guān)税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳，罚(fá)没(méi)近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不足(zú)以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维(wéi)系(xì)委(wěi)托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册(cè)；四是(shì)蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户(hù)交(jiāo)易新(xīn)美星的(de)盈亏分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿(cháng)还(hái)债务，部分用(yòng)于非法活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛(máo)明(míng)土(tǔ)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)账户组交易(yì)行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一方存(cún)在不当(dāng)行为，不应(yīng)推定或认定另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人(rén)也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户(hù)的控制关(guān)系、委托理(lǐ)财关系(xì)等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复(fù)核，对(duì)当事(shì)人(rén)及其代(dài)理(lǐ)人(rén)的主要陈(chén)述意见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托其通过二(èr)级(jí)市场交易(yì)影响新(xīn)美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)交易(yì)情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)有(yǒu)共(gòng)同影响“新美星”股价(jià)的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价(jià)，并且采(cǎi)取了(le)联合影响股价的(de)行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承(chéng)担，证监(jiān认真地还是认真的写作业，认真的与认真地)会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维(wéi)控(kòng)制的(de)账户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土和李传武(wǔ)的(de)违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了(le)2005年《证券(quàn)法》第七十(shí)七条第一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德平信息披露(lù)违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书(shū)披(pī)露，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第(dì)一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持(chí)决策由(yóu)海得泽(zé)广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定代持成立，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受(shòu)到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录(lù)、海得泽广交易(yì)流(liú)水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户流(liú)水，结合(hé)何德平、黄秀芳的(de)配偶关系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认(rèn)定(dìng)海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星股票。当(dāng)事人所提相(xiāng)关(guān)理(lǐ)由不具(jù)有事(shì)实和法律依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平作(zuò)为上市公司实(shí)际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在(zài)相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决(jué)定(dìng)：就信(xìn)息(xī)披露(lù)违(wéi)法行(xíng)为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

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