大家(jiā)好，简单看一个基(jī)金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都(dōu)在(zài)讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报称(chēng)，在(zài)一(yī)季度的(de)操作中(zhōng)，本基金(jīn)总体把握住了(le)市(shì)场(chǎng)的节奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降低(dī)了新能 源(yuán)板块的配置权重，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资(zī)机(jī)会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值(zhí)体(tǐ)系所代表(biǎo)的传统(tǒng)实体(tǐ)行业正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成(chéng)为市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混(hùn)合(hé)今(jīn)年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年(nián)以来均取得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市怎么(me)走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶(jiē)段(duàn)性失(shī)去靠配(pèi)置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的天数(shù)已累(lèi)计达到(dào)22天，上一次(cì)出(chū)现持(chí)续成(chéng)交占比(bǐ)超(chāo)过40％的(de)板(bǎn)块是(shì)2021年7月底的电力设(shè)备及新能(néng)源，持(chí)续约28个交(jiāo)易日，在(zài)此期间新能(néng)源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次(cì)、6次和(hé)5次单日(rì)涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而(ér)减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动(dòng)后往往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高(gāo)。如(rú)果(guǒ)今年在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可(kě)控等(děng)大产业(yè)趋势以政府支(zhī)持(chí)力度(dù)进一(yī)步加大(dà)、资本开(kāi)支增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确(què)定，则(zé)TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成。本次大(dà)幅调(diào)整主要(yào)还是因为(wèi)在AI相关(guān)板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市(shì)场内(nèi)生调整需求(qiú)出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或(huò)代(dài)表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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