“非农之夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示(shì)，美(měi)国(guó)5月非农新增就业33.9万人(rén)，几乎是估(gū)计中值19.5万的两倍，为(wèi)2023年1月以(yǐ)来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创下2022年(nián)10月以(yǐ)来新(xīn)高(gāo)。

　　非农就业数(shù)据公布后，美国国债价格(gé)盘中跳水(shuǐ)，收(shōu)益率拉升，对利(lì)率前(qián)景更敏感的两年期美债收益率日内(nèi)升(shēng)幅扩大到(dào)10个基点以上；美元指数(shù)迅(xùn)速(sù)转涨(zhǎng)，摆脱两周(zhōu)低位。互(hù)换合约定价显示，投资者预(yù)期的美(měi)联储7月加息几率增加，预计(jì)未来两次(cì)会议期间将(jiāng)加息25个基点，6月加息的几率不(bù)到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集(jí)体高开(kāi)，早盘均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日高时，道琼斯(sī)工业平均指数涨超(chāo)740点、涨超2.2％，标普500指数(shù)涨近1.7％，纳斯达克综合指数(shù)涨近1.2％。 最终(zhōng)，三(sān)大指(zhǐ)数连续(xù)两日集体收涨。

　　道(dào)指收涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月(yuè)放(fàng)缓(huǎn)加(jiā)息当天以来最大收(shōu)盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月(yuè)1日以来收(shōu)盘新高。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季报公布(bù)次日(rì)以来最大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均创去年4月(yuè)以来(lái)收盘新(xīn)高(gāo)。

　　国际(jì)原油盘中涨近3％，美油继(jì)续(xù)脱离两个月低谷，但未能抹平全周跌幅，和布油均(jūn)三周来(lái)首次累跌，市(shì)场(chǎng)焦点转(zhuǎn)向本周(zhōu)末(mò)的OPEC+会议。黄金在美元和(hé)美债收益率反弹(dàn)的(de)打击下持续下行(xíng)，创(chuàng)两周(zhōu)多来最差单日表(biǎo)现。

　　东证衍生品研究院(yuàn)分析师徐(xú)颖(yǐng)表(biǎo)示，就5月新增就业人数而言，美国劳动力市场(chǎng)存(cún)在(zài)韧性(xìng)。可以看到，5月美国非农新增(zēng)就业33.9万人(rén)，好于市场预期的19万人，同时4月非农(nóng)从25.3万上修至25.4万，3月(yuè)非(fēi)农(nóng)从16.5万上修至21.7万，4月和(hé)3月合计(jì)上修9.3万人，2023年至今平均每(měi)月新增(zēng)就业(yè)31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主(zhǔ)要集中在教育与医(yī)疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服务(wù)（+6.4万），以及政府部门（+5.6万(wàn)），信(xìn)息行(xíng)业就业人数(shù)减少，私人服务行(xíng)业整体表现好于4月(yuè)，生产部门就业稳定(dìng)，建筑(zhù)业表现亮(liàng)眼，与近期房地产(chǎn)市场的反弹一致，建筑业新增就业2.5万人，制造业中非耐(nài)用品生产连(lián)续(xù)三个(gè)月(yuè)就业人数减少，与(yǔ)制(zhì)造业目前持续收缩的状态(tài)吻合。同时她指出，5月非农(nóng)就业(yè)报告也显示出就(jiù)业市场边际降温(wēn)的更多迹(jì)象，5月失(shī)业人(rén)数增加(jiā)44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随(suí)着各(gè)行(xíng)业(yè)裁员人数的增加，失业率预(yù)计会继(jì)续(xù)回升，但3.5％的失业率水平基本是60年代以来的最低水平(píng)，在失业率回升至(zhì)4％之前，预计还不会引发市场和(hé)官(guān)方的明显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场(chǎng)供(gōng)需(xū)矛(máo)盾仍在，但(dàn)随着需(xū)求降(jiàng)温(wēn)，已(yǐ)经(jīng)有所缓解(jiě)，体现为工资上(shàng)涨压力开始降温(wēn)，5月工资增速环比回(huí)落至0.3％符合市(shì)场预期(qī)，同比(bǐ)降至4.3％，低于市场(chǎng)预期，工资对通胀的助(zhù)推作用缓(huǎn)解后，核心通胀(zhàng)压(yā)力减(jiǎn)弱，美(měi)联储进一(yī)步加息(xī)的必(bì)要性降低(dī)。

　　她(tā)表示，美联储6月(yuè)利率会议“按兵不动”是大(dà)概率事(shì)件，还(hái)需要关注后续公布的(de)5月美国通胀数(shù)据，当前(qián)的就业(yè)市场(chǎng)状态可(kě)以支撑在(zài)通(tōng)胀压(yā)力较大时继续加息。美联储利率会议落(luò)地前(qián)，市(shì)场步入振荡盘整状态(tài)，预计美元指(zhǐ)数在(zài)105附(fù)近偏强运行(xíng)，随(suí)着(zhe)美国政府债务上限问题落地，美债收益率风险偏向(xiàng)上行，预计国(guó)际金价在1950美元/盎司(sī)附近(jìn)筑底。

　　又有(yǒu)变数？欧佩克+可能会进一步减产(chǎn)

　　据消息人(rén)士声称(chēng)，在周日(rì)（6月4日）的部长级会议(yì)上，欧佩(pèi)克+可能会(huì)宣布(bù)进一步减产，以提振原油价(jià)格。

　　据(jù)悉，可(kě)能的选项之一是额(é)外减产约(yuē)100万(wàn)桶/日。而此前有(yǒu)报道称(chēng)，欧佩克+不太(tài)可能在会议上(shàng)决定进一(yī)步(bù)削减石(shí)油产能。

　　虚虚实实(shí)的消息意味着更多的不(bù)确定(dìng)性(xìng)，结(jié)果仍然不明朗。眼(yǎn)下欧佩克(kè)+面临诸(zhū)多挑(tiāo)战，不仅成(chéng)员国之间相(xiāng)互争吵，美(měi)国(guó)、加拿(ná)大和(hé)巴西(xī)等(děng)国家还在蚕食(shí)该(gāi)集(jí)团的市场份额(é)，这也让分析(xī)师们左右(yòu)为(wèi)难(nán)。

　　随着经济前景(jǐng)的恶化，欧佩克(kè)+成(chéng)员国(guó)在4月份承诺，从5月份开始自愿减产，不过这些行动(dòng)都未(wèi)能止住油价(jià)的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进一步减产，他告(gào)诫投机者要“当心(xīn)”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特能源大臣(chén)唱(chàng)了反(fǎn)调，这位(wèi)俄(é)罗斯官员(yuán)表示，他(tā)认为欧佩克(kè)+本周末不可(kě)能减产，布(bù)伦特油价可能会在年底(dǐ)前自行回升(shēng)至每(měi)桶80美元(yuán)。

　　数据和分析公司(sī)OANDA的高级(jí)市场分析师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人(rén)想(xiǎng)在欧佩(pèi)克+会议之(zhī)前(qián)做空原(yuán)油(yóu)，交易(yì)员永(yǒng)远不应该低(dī)估沙特在欧佩(pèi)克+会(huì)议期间采取行动的可(kě)能(néng)。”

　　伊拉克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希(xī)望维(wéi)持(chí)石油市场稳(wěn)定，我们将毫不犹豫地(dì)做出(chū)任何决定(dìng)，以使市场更加平衡。他似乎支持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析(xī)师认为，进(jìn)一步减(jiǎn)产的(de)可能性为40％。他们写道：“各国石油部长们(men)决(jué)心避(bì)免(miǎn)重蹈2008年的覆辙(zhé)，当时(shí)全球经济(jì)和(hé)金融稳定突然(rán)崩溃，导(dǎo)致原油价格在六个月内从逾140美(měi)元跌(diē)至35美(měi)元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲突期间，乌克兰(lán)不会成(chéng)为(wèi)北约(yuē)成员！

　　当地时间6月2日(rì)，乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统泽连(lián)斯基(jī)在与爱沙尼(ní)亚总统的联合(hé)新闻发布会上表示(shì)，在俄乌冲突进行期间，乌(wū)克(kè)兰(lán)不(bù)会成为北约成员。泽连(lián)斯基说，不是(shì)因为不(bù)想(xiǎng)，而是因为(wèi)目前很难。乌克(kè)兰只是希望北约(yuē)合作伙伴听到声音(yīn)，这一点非常重(zhòng)要。

　　同(tóng)时，他指(zhǐ)出，乌克兰在成为北约成员(yuán)国之前需要更多(duō)安全保障，乌克(kè)兰需要把这些保(bǎo)障(zhàng)都写在纸上，直到(dào)乌克兰能真正获得(dé)安全(quán)保(bǎo)证，有资格成为北约成(chéng)员。

　　据参考消息援引俄新社莫斯科(kē)5月31日报道，英国《金融时(shí)报(bào)》援引知情(qíng)人士的话报道称，乌克兰(lán)总统泽连斯基(jī)向北约各国(guó)领(lǐng)导(dǎo)人明(míng)确表示，除非(fēi)向基辅提供(gōng)加(jiā)入北(běi)约的路线图(tú)，否则他(tā)将(jiāng)不(bù)会出(chū)席7月举(jǔ)行的维尔纽斯(sī)峰会。此(cǐ)外，泽连斯基(jī)6月1日在访问摩尔(ěr)多(duō)瓦时表示(shì)，乌克兰已经做好了(le)加入北约的准备，基(jī)辅正在(zài)等待(dài)北约接(jiē)纳乌(wū)克兰。

　　对乌克兰近期加入北约(yuē)一事，法国(guó)、德国等(děng)北约国家(jiā)持(chí)反(fǎn)对(duì)意(yì)见。

　　德国国外长贝尔伯克当(dāng)地时间(jiān)6月1日(rì)在奥斯(sī)陆(lù)参(cān)加北约(yuē)外长会(huì)期间表示，德国不认为北(běi)约(yuē)应该在(zài)近期(qī)内接纳乌(wū)克兰。此外，包括法(fǎ)国(guó)在内(nèi)的其他一些北约成员国也不希望乌克兰(lán)迅速成(chéng)为北(běi)约成员国(guó)，而只是希望为乌克兰提供安全保障(zhàng)。

　　进入6月，在宏观市场情绪(xù)回暖影响下，大(dà)宗商品市场出现普涨行(xíng)情。从(cóng)海外宏观层面来看，辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么美国债务上(shàng)限危机“闹剧”落幕(mù)，美国参议(yì)院通(tōng)过(guò)债务上限法案，暂时(shí)取消了政府31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，避(bì)免了可能出现的美国有史以(yǐ)来首(shǒu)次违(wéi)约，使得(dé)市场避险情绪消退。同时在(zài)美联储本(běn)月会(huì)议或暂(zàn)停加息的(de)预期推(tuī)动(dòng)下，美(měi)元指数回落(luò)至一(yī)周(zhōu)低点，对风(fēng)险资产的压制(zhì)减弱。

　　国内方面(miàn)，中(zhōng)国5月(yuè)财新PMI重返50上方，好于预期的数据改善了市(shì)场情绪，同(tóng)时市场也在(zài)翘首等待新一轮稳增长(zhǎng)政策的出台。

　　天(tiān)胶(jiāo)价(jià)格重返万二关口

　　周五，在市场情绪回暖的带动下，天然橡胶期货价格回升(shēng)。截至收盘，天然橡胶期货主力(lì)合(hé)约站上12000元(yuán)/吨的整数关口(kǒu)。纵观本周(zhōu)，沪(hù)胶期货(huò)主力(lì)价格表现振荡(dàng)微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本周国(guó)内天胶市(shì)场利好支撑疲软，胶价维持(chí)宽幅振荡格局。

　　可以看到，近(jìn)两个月以来，天然橡胶(jiāo)市场消息比(bǐ)较(jiào)热闹，前有云南旱灾消息发(fā)酵，后有收储传闻，然而(ér)天然橡胶(jiāo)期价终(zhōng)究支撑不力，逐(zhú)步归于(yú)平静(jìng)。从整个5月行(xíng)情来看(kàn)，生意社指出，5月天(tiān)然(rán)橡胶行情上半月上(shàng)行，下半(bàn)月回调(diào)，全月呈倒“V形”走势。生意社(shè)商品行情(qíng)分析(xī)系(xì)统监测显示，5月沪胶(jiāo)持续(xù)小幅波动，12000元/吨点(diǎn)位轻易被破，行情维持偏弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘(pán)面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受消息提振(zhèn)有小幅上行，但(dàn)市场供多需少，终(zhōng)究无力支撑，上行态势转而向下。

　　五一假期归(guī)来，市场(chǎng)传言称国储(chǔ)今年将收储(chǔ)10万吨天(tiān)然(rán)橡胶新胶(jiāo)，天胶价格应声上涨(zhǎng)，影(yǐng)响持续多日(rì)。直至(zhì)5月月中，收储传(chuán)闻叠加产区(qū)降雨，市场氛围再(zài)次提升，沪胶突破12300元/吨，国产(chǎn)全(quán)乳现货胶主流报(bào)价至11880元/吨。而后(hòu)该消息始终(zhōng)未得到证实，市(shì)场影响(xiǎng)逐步消(xiāo)失(shī)匿迹(jì)。

　　可以看到，继此前(qián)云(yún)南干(gàn)旱传闻发酵后，5月以收储为(wèi)核心展开的新一季交割品(pǐn)博弈仍然(rán)激烈。中信建投期(qī)货能化分析师(shī)童长(zhǎng)征表示(shì)，天然橡(xiàng)胶此(cǐ)轮的(de)上涨与下跌，与收储(chǔ)这一传(chuán)闻息息相(xiāng)关。他指出，国储收储的政(zhèng)治(zhì)、战略意义大(dà)于经济(jì)意义，橡胶与(yǔ)石油、钢(gāng)铁、煤炭并(bìng)称为四大工(gōng)业原料，是(shì)关系国计民(mín)生、国防安全的重要战略物资(zī)。毫(háo)无疑问(wèn)的是，对于全(quán)球来说，天然橡胶是严重过(guò)剩(shèng)的。但要考虑到一个事实：中(zhōng)国的天(tiān)然橡胶的自给率不足20％，高度依赖进(jìn)口。从中(zhōng)国(guó)本身的天然橡胶来说，是供不应求的。因此，在(zài)当前(qián)诡(guǐ)谲多变的国际(jì)政治格局(jú)中，对天然橡胶的储备(bèi)其实是有很高(gāo)的必要性(xìng)。

　　“此前(qián)橡(xiàng)胶收储传闻(wén)的收储量(liàng)为10万吨，收(shōu)储的对象是(shì)国(guó)产全乳胶（即期货交(jiāo)割(gē)品）。10万吨的量相(xiāng)对于(yú)整个(gè)天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)的年产量来说非常小，不过(guò)才占0.7％，即便(biàn)对中国全年的消费量来说也只占1.7％。从(cóng)这个角度(dù)来说，对(duì)天(tiān)然橡胶(jiāo)整体的供求几(jǐ)无影响。但是如果收(shōu)储(chǔ)的对象是交(jiāo)割品的话，性(xìng)质(zhì)就不同(tóng)了。因为(wèi)目前(qián)全年国产(chǎn)全(quán)乳的最(zuì)大(dà)产量(liàng)不(bù)过30万吨（去年仅17万(wàn)吨，今年估计(jì)在(zài)20万—25万吨(dūn)），那(nà)么(me)收储(chǔ)的(de)量其实占到(dào)相(xiāng)当(dāng)全年交割品产量的1/3—1/2，这是非常大(dà)的(de)一(yī)个比例(lì)。”在童长征(zhēng)看来，如果(guǒ)国(guó)储轮(lún)储橡胶事件成立，根据交(jiāo)割品的供求判断影响，再结(jié)合(hé)历史(shǐ)上收储(chǔ)的影(yǐng)响，RU的(de)价(jià)格有可能(néng)会(huì)更上一层楼。但是(shì)，由于整个事件的进程会非常缓慢，价格的反(fǎn)应不会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐(lè)观

　　进入(rù)6月，伴随着物(wù)候(hòu)条(tiáo)件的改变，产区全面开割上量，橡胶(jiāo)供(gōng)应旺季(jì)到来，然(rán)而天胶下游需求并(bìng)未(wèi)有趋势性改善，胶价上涨(zhǎng)动能驱动依旧缺乏。

　　国投安(ān)信期货(huò)能(néng)化分析师胡华钎告(gào)诉记者，目前全球(qiú)天(tiān)然橡(xiàng)胶供应进入季(jì)节性的增产期，中国云(yún)南(nán)天(tiān)然橡胶(jiāo)产区加(jiā)速恢复开割，预计(jì)6月(yuè)中旬全面开(kāi)割，海南(nán)产区(qū)已经全(quán)面开割，海外越南(nán)天然(rán)橡胶(jiāo)产区也全面开(kāi)割(gē)，目(mù)前(qián)主要产(chǎn)胶(jiāo)国产区逐渐进入雨季，物候条辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么件已经由差(chà)变好。但是由于目(mù)前天然橡胶上游原料价(jià)格(gé)相对(duì)偏低，胶农割胶积极性不高，加(jiā)工厂(chǎng)利润也偏低，工厂加(jiā)工积极性也(yě)不高。

　　大(dà)地(dì)期(qī)货(huò)橡胶研(yán)究员唐逸表示(shì)，后续橡胶供应端(duān)将逐步恢(huī)复(fù)正常，产量逐渐增加。目前云南产区大面积开(kāi)割，预计(jì)后市仍有(yǒu)较多降雨，干(gàn)旱情(qíng)况已得到缓解。海南(nán)日(rì)收胶量在3500—4000吨/天，供应相对(duì)正常。泰(tài)国东(dōng)北部产(chǎn)区逐步上量，南部产(chǎn)出仍在低位，本周以及下周预计雨水较多。越南(nán)、柬埔(pǔ)寨产区已(yǐ)大面积开(kāi)割，原料数(shù)量逐(zhú)步增(zēng)加(jiā)。同时根据历史(shǐ)降雨(yǔ)数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶产区(qū)降雨量虽然处于(yú)历(lì)史均值以下的概率(lǜ)较(jiào)高，但(dàn)由于(yú)季节性的(de)因素，降(jiàng)雨绝对数量仍然能够保证(zhèng)。因此，他预计(jì)后市“厄尔尼诺(nuò)”现象(xiàng)不会(huì)是引发行(xíng)情上涨的主要因素(sù)。

　　从需求端(duān)来看，东证衍生品研究院(yuàn)能化高级分析师曹璐(lù)表示(shì)，目前(qián)轮胎厂家外贸订单(dān)量较为充(chōng)足，对开工率形成一定支撑，加(jiā)上轮胎(tāi)用原料价格处于低位(wèi)，轮胎厂家(jiā)开工(gōng)积极性(xìng)尚可。而内销市场需求表现依然偏(piān)弱，各层(céng)级经销(xiāo)商仍以消耗前期库存为主(zhǔ)，对后市较为悲观、谨慎补货(huò)。

　　隆众资讯最新数据(jù)显(xiǎn)示，目前下游(yóu)外贸订(dìng)单充(chōng)足，加之(zhī)内销订单缺货现象(xiàng)仍(réng)存，企业排产积极性不减。半钢胎样本企业(yè)产能利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不(bù)过全钢胎(tāi)厂开工小(xiǎo)降，个别企(qǐ)业因内销出(chū)货压力加大(dà)，为控制成品(pǐn)库存压力，存适度降负(fù)现象，全钢胎样本企业(yè)产能(néng)利用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎认为，目前天然橡(xiàng)胶基本面处于(yú)供需两弱的格局中，尤其是下游需(xū)求分歧较大。“主要(yào)是不(bù)同的市场主体(tǐ)预期不同，但(dàn)是整(zhěng)体来说此前市场对今(jīn)年的预(yù)期过高(gāo)。从下游轮胎行业(yè)来看，今年以来国内轮(lún)胎开工(gōng)、产量(liàng)和出口同(tóng)比数据还是不错的，反(fǎn)映国内实际需求并不(bù)差。但(dàn)是从汽车行业来看，由于汽(qì)车刺激(jī)政策退(tuì)出，今年国(guó)内汽车市场相对疲软，价格战等负面(miàn)消(xiāo)息较多(duō)，市场总体上偏悲观。此外(wài)，青(qīng)岛地区(qū)天然(rán)橡胶现(xiàn)货库存持续攀(pān)升，有些人认为是国内需求(qiú)不行，但(dàn)是其(qí)实是(shì)进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还(hái)是宏观面主导胶(jiāo)价走势，一方(fāng)面中国经济复苏进程、人民币汇率波(bō)动；另一方(fāng)面美联储加(jiā)息进程(chéng)，以及美国(guó)银行危机和美(měi)债上限问题(tí)等。看向下(xià)半年，他(tā)认为(wèi)天然(rán)橡胶基本面仍然缺乏指引，只(zhǐ)有天气和(hé)轮(lún)储仍(réng)有可能(néng)“掀起波澜“，而(ér)宏观面预(yù)计比上半(bàn)年好，比(bǐ)如美联储加息步伐(fá)暂(zàn)缓、国内(nèi)经济回(huí)暖等，因此对天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短(duǎn)期市场没有明确方(fāng)向，主(zhǔ)要跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供应端仍然是主(zhǔ)导后市胶价(jià)走势的主(zhǔ)要因素，随着各(gè)产区开(kāi)割后产量(liàng)逐渐增加(jiā)，海外恢复速度仍然(rán)偏慢，预计干胶的数量(liàng)并不会少，包括(kuò)今年交割品的数量。我们中期观点仍然偏空，后(hòu)市预计存在下跌的空(kōng)间。”

　　曹璐(lù)则表示，在(zài)供给(gěi)端没有(yǒu)天气影(yǐng)响的情(qíng)况(kuàng)下，后续主(zhǔ)导胶价(jià)的因素主要在需求(qiú)端。从(cóng)下半年(nián)来看(kàn)，外(wài)需(xū)受海外经济衰退和汽车半导体(tǐ)短缺影响，预计难有起色。外需走弱也导致海(hǎi)外货源涌(yǒng)入国内，对国内现货端构(gòu)成压力。内需方面，春节前市场基于内(nèi)需复(fù)苏(sū)的逻(luó)辑，已经出现一(yī)波反弹行情(qíng)，但节后市(shì)场从交易预(yù)期开始转(zhuǎn)向交易现(xiàn)实(shí)，由(yóu)于国内需(xū)求复(fù)苏(sū)不及预期(qī)，胶价因此持(chí)续承压运行(xíng)。整体来看，她(tā)表示短期胶价基本面缺(quē)乏(fá)向(xiàng)上驱动，只有价格的(de)绝(jué)对低位才(cái)能(néng)刺(cì)激有效的去库和资金(jīn)再(zài)次做多(duō)的(de)意愿。后续(xù)还需继(jì)续关注天气端是否有扰动(dòng)因素，一(yī)旦天气(qì)出(chū)现异(yì)常状况，或将带来(lái)新的阶(jiē)段性行情。（有(yǒu)删减）

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