自4月下(xià)旬高点回调(diào)接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市(shì)场行业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前(qián)三名。

　　在(zài)业(yè)内(nèi)人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基(jī)金加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对(duì)上述板块投(tóu)资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大(dà)板块性(xìng)价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回(huí)调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之(zhī)外(wài)，易方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也(yě)超过30亿元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金净(jìng)流入也(yě)均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)从(cóng)年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次(cì)于华泰(斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计(jì)算机等科创(chuàng)板的核(hé)心权(quán)重行业持(chí)续(xù)获(huò)得资金青睐(lài)，一方面(miàn)源于一季(jì)度(dù)以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随着半导体(tǐ)下(xià)行周(zhōu)期(qī)拐点临近，业(yè)绩边际(jì)改善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速(sù)保(bǎo)持在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同(tóng)时(shí)新能(néng)源板块(kuài)的(de)增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体(tǐ)较(jiào)高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成(chéng)长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季(jì)度的利(lì)润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致(zhì)预期净利润增(zēng)速来看(kàn)，科(kē)创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映(yìng)出(chū)较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依(yī)然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来(lái)科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的(de)表现，经过了(le)三年的估值回归(guī)，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基(jī)金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产(chǎn)业(yè)省公布外汇法(fǎ)法令修正案(àn)，将先进芯片制(zhì)造设备等23个(gè)品类追加列入出(chū)口(kǒu)管理的(de)管制对象，上述修正案在(zài)经过(guò)2个月的(de)公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)回调，资(zī)金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流(liú)入(rù)超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年(nián)一季度价格(gé)持续下探(tàn)之后(hòu)，当前(qián)阶段(duàn)或(huò)已接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片(piàn)行业周期(qī)相较于其(qí)他半导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说(lóng)头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提(tí)升自(zì)身产能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于(yú)求周期(qī)，各厂商则会通过降价(jià)进行库存去化。供(gōng)给与需求的错配使得(dé)存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度(dù)行(xíng)业龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于(yú)筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半(bàn)年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人工智能新(xīn)兴需(xū)求(qiú)爆(bào)发，对于算(suàn)力以及(jí)存储的爆发性需求由(yóu)产(chǎn)业链下游传导到(dào)上(shàng)游(yóu)，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季度量(liàng)价持续下探的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片(piàn)板块(kuài)有(yǒu)望在今年下(xià)半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国(guó)际局(jú)势以及通胀带来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片产业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技的投资机(jī)会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新(xīn)落(luò)地。预计半导体和消费电子(zi)大概率在(zài)二(èr)季(jì)度及二(èr)季度以后触底，当行业周(zhōu)期触(chù)底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能才(cái)能(néng)真正地释(shì)放(fàng)出来(lái)，下(xià)半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于(yú)供(gōng)给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进一步(bù)压缩产业链库存的时期(qī)，价格下(xià)行压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业有望迎来(lái)库存(cún)加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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