本轮新股中，有不少风口(kǒu)的(de)企业，但基本(běn)面(miàn)都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都有(yǒu)亮点(diǎn)，但(dàn)仔细看看(kàn)就发现大都是(shì)垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事(shì)半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国(guó)大陆收(shōu)入第三(sān)大、12英寸晶(jīng)圆代工(gōng)产能第(dì)三大(dà)的纯(chún)晶(jīng)圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市(shì)政府(fǔ)根(gēn)据(jù)集成电(diàn)路产业发展规划(huà)及(jí)“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业(yè)合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集(jí)成已成为国内面板显(xiǎn)示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前(qián)一直(zhí)大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠(kào)收(shōu)入和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年(nián)开始下(xià)游面板(bǎn)行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩(jì)最好的时候(hòu)上市(shì)，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后(hòu)利润重(zhòng)回亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科(kē)为龙头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形(xíng)成覆盖全国核心区(qū)域的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神(shén)经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功(gōng)能(néng)神经外科、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科(kē)医院，业绩一般般(bān)，民营医院里毛利(lì)率算比较(jiào)低(dī)的那一档，未来主(zhǔ)要看扩(kuò)张，也(yě)要小心政策(cè)的影响，个(gè)人感(gǎn)觉比如几个国哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭(guó)企医院（不论(lùn)是收入增速(sù)还(hái)是估值(zhí)），不关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家(jiā)拥(yōng)有高(gāo)精密狭缝式(shì)涂(tú)布模头产品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布技(jì)术(shù)产业化(huà)整体解决方案能力(lì)的高新(xīn)技(jì)术企(qǐ)业。高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布(bù)模头为(wèi)锂电池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负(fù)极浆料完成(chéng)后的(de)下一道工序，是锂电(diàn)池生产前段工序(xù)的核(hé)心环节，目的是将正负极浆料(liào)均(jūn)匀地(dì)涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯(sī)特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂(lǐ)离子(zi)电池涂(tú)布(bù)、半导体先进封装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛矿(kuàng)太阳能(néng)电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布(bù)、液晶(jīng)显示中(zhōng)的(de)薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年(nián)业绩更(gèng)进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下(xià)滑，且公司(sī)只是生产过程中很(hěn)小的一块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非(fēi)常低，公司未来(lái)业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙(zhè)江(jiāng)绍(shào)兴，是一哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭家专(zhuān)注于功率、传感(gǎn)和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工(gōng)服务的制造(zào)商。中芯(xīn)集(jí)成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内(nèi)外客户提供一站式代(dài)工解决方案(àn)，为功(gōng)率、传感和传(chuán)输等(děng)领域的半导体产品(pǐn)公司提供完整生产制造(zào)平(píng)台，支持客户(hù)研发(fā)以及大规(guī)模(mó)量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中(zhōng)芯国(guó)际关联企业，处于规模(mó)扩张阶段，但由于规模扩大太(tài)快，折旧(jiù)研发投入初(chū)期非常高(gāo)，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头(tóu)了（资本支出高(gāo)峰在22年结(jié)束(shù)），公司也预(yù)期23年(nián)底(dǐ)会转(zhuǎn)为(wèi)盈(yíng)利，但下游需求(qiú)在23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要比那些已经规模化完成有利润的公司(sī)大(dà)得多(duō)，且公司(sī)过(guò)于依赖中芯国际，未来还有可能面(miàn)临同业(yè)竞争(zhēng)而(ér)收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料(liào)及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产品(pǐn)以中高端(duān)分散染料为主，主要(yào)用于(yú)涤纶及其(qí)混(hùn)纺织物(wù)的染色和印(yìn)花，经分散染(rǎn)料印(yìn)染加工的(de)化纤纺织品，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩在19年(nián)后一路下(xià)滑，22年利润只有(yǒu)19年的(de)一半都不到，下游服装(zhuāng)行业(yè)景气度也(yě)一般(bān)，不(bù)关注了。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设(shè)立(lì)以来(lái)，公司主营业(yè)务(wù)一直聚焦(jiāo)于汽车(chē)行业营销与后市场服务(wù)领域，为客户提供(gōng)相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继续独(dú)立经营上(shàng)述业(yè)务。用(yòng)友(yǒu)汽车(chē)主要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站(zhàn)等客户，提供营(yíng)销与后(hòu)市场服务(wù)领域的(de)数智化解决(jué)方(fāng)案、云服务、软件(jiàn)及专业服务(wù)。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗(qí)下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭服务，汽车数(shù)字(zì)化是趋势，且随着人均保有量(liàng)的(de)增长，公司行业前景不算(suàn)很差，但公司自身技术含量(liàng)较低，产(chǎn)品以(yǐ)车企营销(xiāo)系(xì)统为主，基本没什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的(de)经(jīng)纬股份主(zhǔ)要(yào)从事电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服务及地理信(xìn)息技(jì)术服务。电力工程技术服(fú)务占主(zhǔ)营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司(sī)主要收入和(hé)利润来源。电(diàn)力工程技术服务主要系为电网企(qǐ)业、工(gōng)商业(yè)企业(yè)电力相关工程提供规(guī)划(huà)咨询、设(shè)计、工程(chéng)建设(shè)等服务。

　　电网和(hé)地理信(xìn)息设计(jì)咨询公司(sī)，主要(yào)是电力工程技术(shù)服(fú)务(wù)收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网(wǎng)，本质上是工程类企(qǐ)业，设备(bèi)施工(gōng)业务，所以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家为智(zhì)能手机、物联(lián)网等领域提供(gōng)射频前端的芯片设(shè)计公司，主营(yíng)业务为射频前端芯片及模组的(de)研发(fā)、设(shè)计和销售。慧智(zhì)微具(jù)备全套射频前(qián)端芯(xīn)片设计能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技术(shù)体(tǐ)系(xì)以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼(jiān)具低噪声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频(pín)段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供无(wú)线通信射频前端(duān)发射模组、接(jiē)收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下游主要是(shì)消费电(diàn)子(zi)，22年业绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大(dà)量研发(fā)投入，但高研发下(xià)，公司毛利率极低(dī)，远低于同行(xíng)业公(gōng)司(sī)，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现在(zài)风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从(cóng)事防空预警雷(léi)达研(yán)发、生产、销售和服务(wù)的国家级高新技(jì)术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要(yào)包括雷(léi)达及配套装备，重点供应(yīng)国内(nèi)军方(fāng)客户(hù)和军(jūn)工(gōng)集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业(yè)绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较快，但利润(rùn)远没有回到20年，且关联交易(yì)占比越来(lái)越(yuè)高，对于这(zhè)种客(kè)户不透明度(dù)极高的军工企业，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联(lián)网数字化虚拟商品综合服(fú)务提供商，主要为移动互联网相关场景客(kè)户提供移动互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟(nǐ)商品聚合(hé)运营、融合(hé)运(yùn)营、分发运(yùn)营(yíng)等综合运(yùn)营(yíng)服务，为物(wù)联网相(xiāng)关(guān)场(chǎng)景提供物联网流量接入(rù)、硬(yìng)件方案、场(chǎng)景应用(yòng)等综合解决(jué)方案及云(yún)终端解决方案(àn)，并根据客户需求提供定制化的(de)运营支撑服务及技术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等(děng)数(shù)字化虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品的综合型中间商，其主要盈利模式是(shì)获得购销差(chà)价或(huò)服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量(liàng)的公司，主要是卖视频会员(yuán)和其他通用流量(liàng)，业绩过去(qù)几年看起来不(bù)错(cuò)，但公司现(xiàn)金(jīn)流越来越(yuè)差，且互联网流量已经见顶(dǐng)，大互联(lián)网公(gōng)司越来越不依(yī)赖(lài)买量来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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