财联社(shè)4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违的反弹，据上(shàng)海钢联(lián)发(fā)布数据显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均(jūn)价(jià)报18.9万元(yuán)/吨(dūn)，继(jì)上周五开始止跌企稳四个交易日后价(jià)格连(lián)续两日上涨。暖(nuǎn)意(yì)也(yě)提前传导到A股，锂矿股本周三(sān)表(biǎo)现强势(shì)，融捷(jié)股(gǔ)份一度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源和(hé)盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋(fēng)锂业(yè)和(hé)天(tiān)齐锂(lǐ)涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之(zhī)一是上海(hǎi)车展有望(wàng)带动购车需求预期的提振(zhèn)。乘联会秘书长崔东树表(biǎo)示(shì)，上海车展将让消费者感受到汽车消费的火(huǒ)热，提升消(xiāo)费信(xìn)心，也提振士气。国泰君(jūn)安(ān)表(biǎo)示，此前(qián)车企大幅(fú)降价导致消费者对电动车的观望心态有望(wàng)逐渐改善，市(shì)场(chǎng)开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池(chí)企业人(rén)士(shì)提到(dào)，目(mù)前(qián)磷酸铁锂电(diàn)池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳(wěn)为主，不(bù)太可能进行降价。但未来，止跌信(xìn)号能否持续稳定(dìng)，受多(duō)方(fāng)因素影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力电池厂商清库存工作(zuò)或(huò)到5月(yuè)完结，届(jiè)时电池厂(chǎng)商库存水(shuǐ)平(píng)有(yǒu)望逐步恢复至健康水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯(xùn)近日调查的情况看(kàn)，一些(xiē)电(diàn)池龙头企(qǐ)业5月(yuè)份的排产预计将环比增(zēng)长20-30％，一些(xiē)中小(xiǎo)企业由于前(qián)期基数(shù)较低，环比增幅更(gèng)是高达(dá)50％以上。其(qí)中，亿纬锂能在4月(yuè)26日的(de)业绩说(shuō)明会上表示，5月份(fèn)开(kāi)始会全面恢复生产，排(pái)产相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回(huí)暖已是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳(tàn)酸锂(lǐ)价格属于阶段性反弹还是底部反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一方面需(xū)要观察(chá)下游库存(cún)状况，另(lìng)一方面还需要看终端需求(qiú)是否真(zhēn)正回暖，”华南一家(jiā)主流锂盐厂商内部人(rén)士此(cǐ)前对财联(lián)社记者(zhě)表示。该人士表示，电池厂(chǎng)商实际上从去年四季度开始便启动大规模去库存举(jǔ)措，这一举措在一季度实际上已(yǐ)经有所反(fǎn)映。

　　不过进入4月(yuè)中旬(xún)以后，相关电池厂(chǎng)商提到，目前(qián)库存已恢(huī)复(fù)至(zhì)健康水(shuǐ)平(píng)，此前暂停的产线也已经逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业内人士直言，相关库存基本出清，后续将根据公司规划，逐步(bù)进行补货。作为锂电(diàn)产业的风向标，宁德时代一(yī)季度报告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德时(shí)代的库存已(yǐ)经退回(huí)到(dào)2022年(nián)第一季度的水(shuǐ)平。材料(liào)价格和库存水平，两项关键的指标(biāo)也构(gòu)成锂电产业走向的关键(jiàn)，随价格企稳以及库存水平恢复健康(kāng)，将带(dài)动锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐(yán)价格(gé)走向 最乐观者预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者全年看跌(diē)至10万(wàn)以下

　　碳(tàn)酸锂价格在不到半年时(shí)间(jiān)跌去超(chāo)过(guò)2/3，也(yě)引起了市场热议。就在26日召(zhào)开的中国汽车动力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟2023年度(dù)大会上，中国汽车工(gōng)业(yè)协会常(cháng)务副(fù)会长付(fù)炳(bǐng)锋(fēng)指出(chū)，国内动力电池行(xíng)业仍然存在(zài)一些问题，包括电(diàn)池产(chǎn)业链分工(gōng)，价(jià)值链分配问题。“原材料短(duǎn)期大幅下降也不是正(zhèng)常的现(xiàn)象，”他直(zhí)言。在他看来，原材(cái)料适(shì)当涨价是正常现象，行业要以(yǐ)之前大幅(fú)涨价为教训(xùn)，保证价值链的合理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联(lián)社不(bù)完全梳理(lǐ)，这些(xiē)业(yè)内人士和分析(xī)师(shī)近期(qī)对锂盐(yán)价格未来(lái)走势进行预(yù)判并阐述具体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系列的数(shù)据验证锂电产业拐点或(huò)已经到来。分析人士指出，此前锂电(diàn)产业(yè)进入调整(zhěng)阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车市短期需求(qiú)下滑，叠加中(zhōng)游扩产(chǎn)迅速从而在(zài)需(xū)求表现上提(tí)前(qián)透支碳(tàn)酸锂的未(wèi)来增(zēng)长空(kōng)间(jiān)。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池(chí)厂商集(jí)体进入清(qīng)库存阶段。从上游材料(liào)价格变化来看，近期碳(tàn)酸锂价格率先实现反弹。更值得注意的是，在锂电产业链，包括(kuò)六氟磷(lín)酸锂、人(rén)造石墨、极片粉等(děng)系列材料价格也(yě)出现企(qǐ)稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂电(diàn)产业拐点(diǎn离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢ht: 24px;'>离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢)的(de)另一(yī)关键指标，中游电池厂商(shāng)的库存也(yě)已经逐步恢复至健康(kāng)水平。据高工锂电了解，目(mù)前中(zhōng)游(yóu)电池厂商库存水位回退，此前部分电池(chí)厂商暂停的(de)生产线(xiàn)已(yǐ)经重(zhòng)启生产。在(zài)采购(gòu)方面(miàn)，电池厂商和下(xià)游车企已陆续重启订单，带(dài)动(dòng)产(chǎn)业需求回暖。从终端新能源汽车(chē)市场表现上看(kàn)，年(nián)初的市(shì)场恐(kǒng)慌(huāng)情绪主要来自车市的(de)需求腰斩。但(dàn)从整体一季度新能源汽车销量(liàng)数据来看，其(qí)月销量逐(zhú)步攀升(shēng)并且回暖速度(dù)超过往年。随着二(èr)三季度到来(lái)，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步带动(dòng)锂(lǐ)电产业中(zhōng)上游的订单需(xū)求(qiú)。加上5月份(fèn)临近，企业重新开启月度采(cǎi)购谈判(pàn)，行业有望迎来需求订单的集(jí)中爆发(fā)。

　　后续碳酸(suān)锂价格可(kě)能会有回涨的空间(jiān)，但幅度不可能太大，最多(duō)在10％左右。业内人士表示，因为(wèi)经历(lì)本(běn)轮(lún)碳酸锂价格(gé)的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的(de)供给情况更加清晰，市场预(yù)期回调下，电池厂(chǎng)商在价格(gé)谈(tán)判上会更加谨慎(shèn)。同时电池(chí)厂商一(yī)体(tǐ)化(huà)带来的碳酸(suān)锂供应稳定，也将(jiāng)削弱(ruò)上(shàng)游锂矿厂(chǎng)商(shāng)的议价(jià)权(quán)。电(diàn)池回收端，邦普离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢、格林(lín)美、天奇股份、华友钴业(yè)等企业持续推进电池回(huí)收布局，来(lái)自终端材料回收的产能也在稳步(bù)爬坡(pō)。相关(guān)数据显(xiǎn)示，2025年国内回收(shōu)的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都(dōu)已完(wán)善在锂矿(kuàng)端的布局，包括宁(níng)德时代的宜春(chūn)锂矿(kuàng)项目，亿(yì)纬锂能的(de)盐湖提锂项目均(jūn)进(jìn)展顺利，将进一步(bù)释放碳酸锂(lǐ)供给(gěi)。经历过复杂的产业调(diào)整过(guò)程之后，整个锂电产业(yè)的(de)运作模式正从“大开大合”的波浪(làng)式变得(dé)更为平滑(huá)。从(cóng)原(yuán)材料到(dào)电池，再到下游车企，产业链各个环节的价(jià)格以(yǐ)及供需变化也将变得更加平衡且具有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为，当前上游库存水(shuǐ)平(píng)依旧处于高位(wèi)，虽然(rán)需求端稍有好(hǎo)转，但是并不足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超(chāo)预(yù)期下跌并不是一个下游获利、上(shàng)游承压的简单故事

　　过(guò)去一段时(shí)间(jiān)，碳酸锂和电池(chí)材料的(de)价格下跌过快，但这并不为业(yè)内(nèi)人士(shì)所乐见。碳酸锂(lǐ)从(cóng)2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万元不(bù)到，价格跌去(qù)近7成，最直接受到冲击(jī)的当属锂矿(kuàng)企业(yè)。根(gēn)据藏格矿业一(yī)季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比(bǐ)于2022年四(sì)季度销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的(de)2461吨(dūn)，削减(jiǎn)至今年(nián)一季(jì)度的1783吨，环(huán)比(bǐ)下降27.5％。由于(yú)市场(chǎng)行情策动，上(shàng)游锂(lǐ)矿企(qǐ)业不断(duàn)压低碳酸(suān)锂(lǐ)出货价格，部分锂矿企(qǐ)业已(yǐ)经出现主动(dòng)减产的情(qíng)况。

　　江(jiāng)特电机4月24日(rì)公(gōng)告，一(yī)季度营(yíng)业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日股(gǔ)价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运(yùn)分化，大公司如天齐(qí)锂业和赣(gàn)锋锂业有机会在价(jià)格下降周期中获得更多市(shì)场份(fèn)额，行业将变得更(gèng)集(jí)中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮(lún)锂价下降中发(fā)生过(guò)的事。而同环节的大量中(zhōng)小企业，尤其是最近两(liǎng)年追高入局的新(xīn)公司(sī)，则面(miàn)临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣(gàn)锋锂业在去年(nián)轻(qīng)松赚(zhuàn)出了(le)0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示(shì)，这一(yī)轮价格下降长期利(lì)好中(zhōng)国最大的两个(gè)锂盐(yán)供应商天齐(qí)锂业(yè)和赣锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)。它们去(qù)年(nián)的净利润都超过200亿元，比中(zhōng)国最大的新(xīn)能源车企比亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂业(yè)净(jìng)利润增(zēng)长超过10倍。足够厚的血(xuè)，使他们更(gèng)能承受(shòu)价(jià)格下(xià)跌和可(kě)能的未来亏损。这(zhè)两(liǎng)家(jiā)公司(sī)也(yě)有行业里最优的成(chéng)本(běn)。赣(gàn)锋锂业、天齐(qí)锂(lǐ)业等公司入股的(de)海外锂矿资源(yuán)开(kāi)采成本普遍(biàn)在3万(wàn)-5万元/吨，几(jǐ)乎(hū)是全(quán)球最低水平。

　　但(dàn)这(zhè)并(bìng)不意味着，这(zhè)两(liǎng)家公(gōng)司能以低于5万元(yuán)/吨(dūn)的价格(gé)采购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿国际交易(yì)中，即使拥有海(hǎi)外矿(kuàng)产的分(fēn)销权或(huò)开采(cǎi)权，交易价格也需要(yào)通过(guò)长协确定，按市价(jià)定期调整(zhěng)。但能(néng)获得上游(yóu)更低成本的资源(yuán)，让这两(liǎng)家大企业更能容忍低价，并能在(zài)上游因(yīn)降价减产时(shí)保(bǎo)持产能(néng)供应。

　　锂价超预期下跌牵动着(zhe)万亿(yì)新(xīn)能源车(chē)市场(chǎng)。不(bù)过锂价(jià)下降(jiàng)带来的连(lián)锁(suǒ)反应(yīng)，并(bìng)不是一(yī)个下游(yóu)获利，上游(yóu)承压的简单(dān)故事。作(zuò)为碳(tàn)酸锂的(de)下游，宁德时代理论上会受益，但锂价的超预(yù)期下跌(diē)，使宁德时代今(jīn)年2月提出的(de) “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为(wèi)鸡肋(lē)，它本(běn)想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三年长单(dān)。另一层影响是，宁德时代今(jīn)年5月计划(huà)投产的宜春锂矿很(hěn)有可能(néng)一开采就亏损。

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