财联社5月6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金(jīn)现货价(jià)格(gé)本周四一度冲上2080美元/盎(àng)司一(yī)线，创历史新高。A股方(fāng)面(miàn)，珠(zhū)宝(bǎo)首饰(shì)品牌老凤祥及(jí)潮宏基自(zì)去年10月低(dī)点以来股(gǔ)价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续(xù)攀升(shēng)，引(yǐn)来众(zhòng)多投资(zī)者的目光。国泰(tài)君安刘越男等(děng)人在4月23日研(yán)报(bào)中(zhōng)表示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与弹(dàn)性优于预期(qī)，根据(jù)行业数据，1-2月同(tóng)期高基数(shù)下黄金珠宝销售表现(xiàn)亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低(dī)基数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男等人(rén)拆(chāi)解，其(qí)一，金价稳步上行预期(qī)提振长期需求(qiú)，存货增值提(tí)振毛(máo)利率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟商补货(huò)需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开店有望匹配释放，长三角地区表现尤其(qí)值得期待；其三，古法金(jīn)中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情(qíng)的(de)可持(chí)续性，德(dé)邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研(yán)报中分析，从国际(jì)金价来看，全(quán)球地缘(yuán)政治的不确定性(xìng)、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等因素均有(yǒu)望对金价(jià)形成长(zhǎng)期(qī)支撑。从国内消费复苏的节(j表示第一的词语四字，古代表示第一的词语ié)奏(zòu)来看(kàn)，预计今年三四季度(dù)婚(hūn)庆旺(wàng)季将持续释放消(xiāo)费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有望凭借(jiè)精准(zhǔn)的(de)产(chǎn)品定位，创(chuàng)新(xīn)性的产品(pǐn)设(shè)计，以及积极的渠道扩张策略下，持续提升市场(chǎng)占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠(zhū)宝板块估值基本处于历史中枢水平，仍具有较大的投(tóu)资吸引力。

　　中国银河证券研究(jiū)院甄唯萱在(zài)研报中指出，预期国内(nèi)金银珠宝市场规模(mó)未来将稳(wěn)步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢(shē)侈金银(yín)珠宝的市(shì)场规(guī)模增长速(sù)度更快，年(nián)复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研(yán)究(jiū)院预测(cè)，中国(guó)金银(yín)珠宝行业中黄金(jīn)市场的增(zēng)速最快，201表示第一的词语四字，古代表示第一的词语8-2021年间的复合增(zēng)长率为5.9％，预计(jì)未来5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠(zhū)宝(bǎo)行(xíng)业的产(chǎn)业(yè)链(liàn)来(lái)看(kàn)，主要包括上游黄(huáng)金、钻(zuān)石等原材料供(gōng)应，中(zhōng)游的制(zhì)造设(shè)计及下游(yóu)的(de)终端零售环节(jié)，其中下游(yóu)环(huán)节的附加值较高(gāo)，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信(xìn)证(zhèng)券研报中指出，下游零售环节同样拥有(yǒu)较高的(de)毛利率水平(píng)，黄金品类零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的(de)高毛利率水平，产业链附加值(zhí)高，相(xiāng)关(guān)企业通过强(qiáng)势的渠道建设以(yǐ)提高市(shì)场份额，可以获(huò)得更加优化的(de)盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的角度来看，截至2022年(nián)，中国金银珠(zhū)宝行业市占率前十的集(jí)团中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路(lù)易(yì)·威(wēi)登集团(tuán)外其余8个均为国产(chǎn)品牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份在2022年(nián)的市占(zhàn)率分(fēn)别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升(shēng)，于(yú)2021年超过了30％。

　　据(jù)财联社(shè)不完全统计，相关(guān)上市公(gōng)司包括(kuò)萃华珠宝(bǎo)、曼卡(kǎ)龙(lóng)、菜百股份、潮(cháo)宏基、老凤祥和周(zhōu)大生(shēng)等，具体情况如下：

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