5月15日，A股(gǔ)市场上演(yǎn)“V型”反(fǎn)转(zhuǎn)一幕，在(zài)这(zhè)一关键(jiàn)时刻，ETF再次展现出逆势投资(zī)的工(gōng)具特征(zhēng)，市场资金借道股票ETF净(jìng)流(liú)入(rù)53.24亿元。广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良>

　　更(gèng)为值得注意是，随着近段时间沪深300、上证50等各大主流指(zhǐ)数回调，股票ETF市场(chǎng)呈现出“越跌(diē)越买”的(de)趋势，自4月17日以来(lái)，股票ETF市场已经连续18个交易日出现资金净流(liú)入，合计“吸(xī)金(jīn)”高达969亿元。

　　前期跌幅(fú)较大(dà)的科创50ETF、中证1000ETF、半导(dǎo)体(tǐ)ETF、创业板ETF受(shòu)到(dào)资金青(qīng)睐。其中，全市场30只跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过226亿元；全市场12只跟踪(zōng)中证(zhèng)1000的ETF或增强ETF合计资(zī)金(jīn)净流入也超过百亿(yì)。

　　在资(zī)金(jīn)流出方(fāng)面(miàn)，证(zhèng)券类ETF成为失血主力阵(zhèn)营，部分(fēn)投资者短(duǎn)期获利止盈效应(yīng)明显。除此之(zhī)外，新能(néng)源ETF、光伏ETF也在资金流出榜前列。

　　连续18个交易日净流入

　　股票ETF合计(jì)“吸金(jīn)”969亿元(yuán)

　　5月15日，A股市(shì)场奇迹(jì)反转(zhuǎn)，早盘上证指数一度跌超1％，午后在中字头、大金融板块集体发力下，沪指重返3300点上方。

　　作(zuò)为(wèi)逆势抄底工具(jù)，投资者再次借道股票ETF“买买买”，据银河证券基金研究(jiū)中心数据统计，5月15日当天，全市场(chǎng)726只股票(piào)ETF（统计A股股(gǔ)票ETF和跨境(jìng)ETF）总管理规模1.32万亿(yì)元，单日资金(jīn)净流入53.24亿元。

　　更为(wèi)值(zhí)得关注的(de)是，4月(yuè)17日至5月15日期间(jiān)，全市场股票ETF已(yǐ)经连续18个交易日(rì)资(zī)金净流入，合计资(zī)金净流(liú)入高达969亿(yì)元，其中(zhōng)，4月24日及5月10日的单日(rì)资(zī)金净(jìng)流入更是超过百亿(yì)元。

　　部分前期(qī)跌幅(fú)较(jiào)大的ETF品种成为市场(chǎng)资金(jīn)抄底的主(zhǔ)要(yào)选(xuǎn)择(zé)标的(de)。Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，自4月(yuè)17日以来(lái)，华夏科(kē)创50ETF、国联安半导体ETF分别“吸金”149.43亿元(yuán)、107.73亿元，是最(zuì)近一个月左右时(shí)间(jiān)，全市场仅有的两只(zhǐ)“吸金”超百亿的ETF。

　　除此(cǐ)之外，华夏中证1000ETF也有超60亿元的资(zī)金净流入，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、易(yì)方达创业板ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流入也均在40亿元(yuán)之上。

　　而从大(dà)的指数(shù)类别上看，全市场30只跟踪科创板(bǎn)及(jí)其(qí)关联指数(shù)的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过(guò)226亿元；全(quán)市场12只跟踪中证1000的ETF及增强ETF合(hé)计资(zī)金净流入也超(chāo)过(guò)百(bǎi)亿(yì)，全(quán)市场40只跟踪创业板及其关联指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入(rù)也达到67.81亿(yì)元。

　　多(duō)位业内人士表示，包括(kuò)科创(chuàng)板、半导体在内的几大宽(kuān)基及行业指数前期跌(diē)幅较大，估值回落不少(shǎo)，加上未来看好其成长性，是(shì)市场(chǎng)资金(jīn)抄(chāo)底的主要原因。

　　南方科技创(chuàng)新基(jī)金(jīn)经理王博就表示，我国经济正在由“投资拉动”转为(wèi)“创(chuàng)新(xīn)拉动”，科技(jì)行(xíng)业也将迎来更广阔的(de)投(tóu)资机遇。具体板(bǎn)块上，他继续看(kàn)好(hǎo)新能源、光伏和半(bàn)导体等(děng)新兴产业(yè)的发(fā)展。“随着我国(guó)双碳体系(xì)持续建立完善，国内能(néng)源革(gé)命正在(zài)深(shēn)度推进，海外储能市场也逐步打开，未来(lái)十年新能源产业有望(wàng)迸发(fā)出(chū)更强的活力，通过技术(shù)革(gé)新带(dài)来的新领域开(kāi)拓出更大的市场空(kōng)间。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多(duō)公司的(de)估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经理更(gèng)是直言。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经理姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从(c广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良óng)板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产业的(de)反(fǎn)应程度，都(dōu)是优(yōu)于(yú)主(zhǔ)板。”

　　中信保(bǎo)诚基(jī)金(jīn)的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)吴振华认为(wèi)，从2021年三季度(dù)开(kāi)始(shǐ)，半导体(tǐ)板块已经历了将近两年的去(qù)库存，目前已经处于(yú)低位区间(jiān)，且有望(wàng)在触(chù)底后开启新一(yī)轮(lún)上行(xíng)周期(qī)。

　　证券(quàn)类、新能(néng)源类ETF遭遇资金净(jìng)流出

　　基金经理看法(fǎ)分(fēn)歧

　　从资金净流出情况看(kàn)，5月初，在“中特股”概念(niàn)带动(dòng)下，有过(guò)一波表现的(de)证券类ETF成(chéng)为失血(xuè)主阵营(yíng)，投资者获利了解心态明显。

　　Wind数据显示，4月17日至5月15日期间，3只(zhǐ)证券类(lèi)ETF“霸榜”全市场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)出前三名(míng)。国泰证券ETF、华宝(bǎo)券商ETF、南方证券(quàn)ETF基金(jīn)净(jìng)流出资(zī)金(jīn)分别达到29.44亿(yì)元、18.93亿元、9.66亿元(yuán)。

　　除此之外，天弘证券ETF、鹏(péng)华龙头(tóu)券商(shāng)ETF也分别(bié)有(yǒu)4.56亿(yì)元、1.59亿(yì)元(yuán)的资金净流出。

　　除了(le)证券类ETF、新能源类ETF也遭到(dào)资(zī)金“用脚投票(piào)”，华泰柏瑞(ruì)光伏ETF、华夏新(xīn)能源车ETF分别(bié)有(yǒu)3.45亿元(yuán)、2.95亿元的(de)资金净流出，富国绿电50ETF、平(píng)安新(xīn)能车(chē)ETF资金(jīn)净流出(chū)也超(chāo)过2亿元(yuán)。

　　资金博弈反映(yìng)出市场的分歧，基(jī)金经(jīng)理对(duì)新(xīn)能源后市也持不一样的看法(fǎ)。

　　“‘量价齐升’是(shì)过去(qù)几年催生新能源牛市(shì)的(de)最大逻(luó)辑，但从今年开始，光伏行业随(suí)着产能的释(shì)放，硅料逐(zhú)渐(jiàn)不再稀缺，行业供需格(gé)局有(yǒu)所恶化。加上(shàng)今年资本市场(chǎng)呈现出存量博弈的特征，新(xīn)能源行业只有在(zài)基本(běn)面比此(cǐ)前(qián)更好(hǎo)的(de)情况下，才能吸引吸引足够多的增量(liàng)资金，否则就会(huì)导(dǎo)致整体板块从(cóng)高(gāo)位(wèi)回调。”上海一位(wèi)基(jī)金经理如此解释今年新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)表(biǎo)现(xiàn)欠佳(jiā)的原因。

　　但他认为，新能(néng)源目前面临的问题(tí)只是阶(jiē)段性(xìng)问(wèn)题。在(zài)他看来(lái)，光伏行业当下只是阶段性过剩，目(mù)前光(guāng)伏(fú)的渗(shèn)透率只有个位数，未(wèi)来还(hái)是会有很(hěn)好的增长空间(jiān)。此外，新能源车板块从(cóng)2021年的10月开始调整，距今也差不多一年半时(shí)间，很多龙头股估值(zhí)已经回落不少，尽管未来新能源(yuán)车板(bǎn)块(kuài)增速(sù)不会像过去几年那(nà)样快，但(dàn)仍(réng)然会好(hǎo)于其(qí)他很多行业。

　　“未来(lái)新能源板块(kuài)反转需要等待市场出现如下几个特征：一是筹码结构出清，估值(zhí)足够(gòu)便宜；二是增量资金进场(chǎng)；三是爆款产品(pǐn)出炉(lú)。”上述基金经理(lǐ)表示(shì)，他(tā)也同(tóng)时提醒，新能(néng)源(yuán)板块或(huò)许很难(nán)再有(yǒu)过去那几年(nián)的大级别(bié)的系统性机会(huì)，更多(duō)将(jiāng)是优选(xuǎn)个股的(de)结构性(xìng)行情。

　　银(yín)华基金经(jīng)理(lǐ)王(wáng)浩则(zé)乐观(guān)认为，新能源板块投资价值正在凸显。“在(zài)股价下跌的过程中(zhōng)，整个新能源(yuán)行业的发展趋(qū)势、竞争格(gé)局和技术(shù)进步都(dōu)在以一种(zhǒng)非常理想甚(shèn)至超预期的速度发展，因此该板块至今为止的估值水平具有较为突(tū)出(chū)的吸引力。”王浩说。

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