衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预(yù)期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务(wù)部经济分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两(liǎng)个季(jì)度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有消费者支出(chū)、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人库存投(tóu)资和(hé)住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第(dì)四季度(dù)放(fàng)缓的主要原因是私人库存投(tóu)资回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增(zēng)速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累(lèi)项(xiàng)是私(sī)人(rén)库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联储高度关注(zhù)的(de)通胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年(nián)化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国(guó)船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部(bù)发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发(fā)送系统被(bèi)关(guān)闭并频(pín)繁(fán)改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许(xǔ)可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不明船只属(shǔ)于美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押(yā)了(le)一(yī)艘油轮，美(měi)方要求立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的(de)视频显(xiǎn)示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联(lián)储的一(yī)名发(fā)言(yán)人(rén)美东时间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席(xí)1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在这个充(chōng)满挑战的(de)时刻(kè)支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎(hū)经过(guò)编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人(rén)还说(shuō)，通话事(shì)件已报交有关执法部门(mén)，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似(shì)四平八(bā)稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美(měi)联储(chǔ)的(de)安(ān)全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的(de)担忧主要是基于(yú)美联储(chǔ)作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官的(de)言(yán)论通常受到(dào)投资者和商界人士(shì)的密切关注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联储(chǔ)官员同(tóng)他人的私下(xià)会(huì)面时常引发(fā)争议，因为外界认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上(shàng)当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不(bù)止(zhǐ)一次(cì)成(chéng)功骗(piàn)取国(guó)外政客和他们通话，而且(qiě)通常(cháng)将将通话视频公(gōng)之于众，就(jiù)是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的(de)视频，两人曾假扮(bàn)乌(wū)克兰前总统波罗申(shēn)科(kē)和德国前总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们(men)是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏(hóng)观层面不确(què)定性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国内外油价(jià)出现大幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在(zài)接(jiē)受期(qī)货日(rì)报记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟(gēn)随(suí)昨晚外(wài)盘出现大幅下(xià)挫，但外(wài)盘(pán)原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘(pán)表现(xiàn)弱(ruò)于外盘(pán)，海(hǎi)通期货(huò)能源化工研究中心负责(zé)人(rén)杨安(ān)表示，一(yī)方面(miàn)是由于近期(qī)油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内外盘价差(chà)有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方面是当前(qián)国(guó)内即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市(shì)场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也(yě)使得(dé)内盘(pán)原(yuán)油跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安(ān)告诉(sù)记者(zhě)，美国银(yín)行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压(yā)力及(jí)经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临(lín)较(jiào)大压力(lì)，从而推动(dòng)本周(zhōu)油(yóu)价油价下跌。而原(yuán)油作为金融(róng)属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次升(shēng)温继续引(yǐn)发(fā)市场恐慌，原油(yóu)的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也表示(shì)，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价(jià)再度承(chéng)压(yā)。随(suí)着(zhe)美联储(chǔ)加息会(huì)议的临近，美(měi)国(guó)第一共和银行的(de)财(cái)报和股价(jià)表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济(jì)数据表现(xiàn)仍(réng)然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联(lián)储加息(xī)和(hé)海外经济衰退(tuì)的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主(zhǔ)导原油市场(chǎng)走势的(de)宏观风险何时(shí)会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成(chéng)为影(yǐng)响整个金融(róng)市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这是投资者(zhě)需要注意(yì)的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即(jí)将公布加息决(jué)议，市场对美(měi)联储加息25个(gè)BP的概(gài)率预(yù)测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于(yú)近期美(měi)联储官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧元(yuán)区的(de)高(gāo)通胀水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和(hé)英国央(yāng)行(xíng)也将维持加息政策(cè)，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海外经济衰(shuāi)退带(dài)来需(xū)求下行的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前(qián)来看(kàn)原(yuán)油(yóu)市场基本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体供需(xū)局势并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为(wèi)，即将到来的五(wǔ)一长(zhǎng)假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于(yú)需求会有(yǒu)一定支撑，预计近(jìn)期(qī)国际油价(jià)仍(réng)将面临宏观情绪和(hé)基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也(yě)表示，后市原油供需逻(luó)辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是(shì)亚洲(zhōu)地(dì)区的油价带来极大影(yǐng)响；此(cǐ)外(wài)美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连续半年维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的(de)减产将(jiāng)很快到(dào)来；此(cǐ)外在(zài)5月(yuè)美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪或将逐步(bù)消退，后(hòu)期原油市场将转入对(duì)供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在美国储备(bèi)政策难(nán)以改(gǎi)动的情况下(xià)，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国产(chǎn)量的下(xià)滑将有(yǒu)助于油价的(de)稳定。”董超表示(shì)，预计5月油(yóu)价(jià)整(zhěng)体(tǐ)即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的(de)影响也会更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超预期降(jiàng)库，且美(měi)国汽油需(xū)求(qiú)较(jiào)上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今(jīn)年年内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将是原(yuán)油市台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也(yě)会(huì)在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪(xù)主导油(yóu)价回落，中长期来看油价或(huò)继(jì)续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本下降导致(zhì)相关(guān)性(xìng)较强的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料油(yóu)的下挫(cuò)主要还是(shì)受到油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供给端(duān)方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分之(zhī)二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事(shì)业发(fā)电需求(qiú)的(de)增长以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油(yóu)市场形成(chéng)良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期(qī)，目前5月的(de)装船已经延迟(chí)至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开斋节(jié)整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复(fù)的时(shí)间会有所(suǒ)推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同(tóng)时低硫需(xū)求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的(de)支撑下，预计后(hòu)市走势(shì)或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期(qī)内原(yuán)油系品种波动将主要受到(dào)原(yuán)油价格的影(yǐng)响，不过基本(běn)面(miàn)差异(yì)还是会让各品种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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