投资(zī)者除了关(guān)注AI产业(yè)景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投(tóu)资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提(tí)前布(bù)局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片(piàn)和算(suàn)力的先进技术，英(yīng)伟达公司(sī)的股价在(zài)近期大(dà)涨。5月(yuè)30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美元，公司(sī)市值一度(dù)突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中(zhōng)国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正在改变全球大型(xíng)行(xíng)业(yè)，并将(jiāng)为社会(huì)带来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了(le)英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司(sī)也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行(xíng)情(qíng)的关注热(rè)情(qíng)也是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便(biàn)是传媒、云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已布局英伟达或相(xiāng)关(guān)概念股(gǔ)。交易软件通达信推(tuī)出了英伟(wěi)达(dá)概念股，该软件信息显示，相关概念股一(yī)共包含32家(jiā)A股上市公司，这(zhè)些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在某些方面(miàn)有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基(jī)金(jīn)主要集中在能投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且(qiě)基金规模最高的是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌(gē)等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有(yǒu)英伟达(dá)且规模最(zuì)高的是广发全球精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了(le)英伟(wěi)达，该(gāi)基金还(hái)持有微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研(yán)人(rén)员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟达等美(měi)股科技(jì)股年(nián)初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加(jiā)大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上(shàng)规(guī)模最大的(de)一笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达公(gōng)司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据(jù)中(zhōng)心业务(wù)的营收创(chuàng)历史新(xīn)高，远好于(y德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么ú)市场预期(qī)。

　　如何把握投(tóu)资机(jī)会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投资者(zhě)而(ér)言(yán)，英(yīng)伟达(dá)和微(wēi)软在内的众多美股科技股公(gōng)司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命最新的(de)突破(pò)口。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式(shì)的公(gōng)司与掌握AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的公司(sī)将(jiāng)会成为(wèi)未来最有潜(qián)力的(de)大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟达已具(jù)备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实(shí)际投资中还受诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受到(dào)资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中(zhōng)旬(xún)一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验(yàn)证，半导体(tǐ)行业一季(jì)度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟(gēn)踪，目前全球半导体(tǐ)产业(yè)整(zhěng)体仍处于主动(dòng)去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基本面支撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬(xún)以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也(yě)很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖(nuǎn)的驱动力主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯片(piàn)业务(wù)快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及背后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导体产(chǎn)业(yè)周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半导(dǎo)体设(shè)备业(yè)绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观(guān)察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的(de)规律永不(bù)变色，所以投资(zī)与(yǔ)产业发展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需(xū)要在相对(duì)低位或(huò)调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因(yīn)素。在具体投资的时(shí)候(hòu)要选择掌握核(hé)心技术(shù)、真正具有核心竞争力的(de)投资标的，确(què)保产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩(jì)上(shà德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么ng)，要避免没有业(yè)绩(jì)支持的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好的投资(zī)标的也要以合(hé)适的价格买入(rù)，否则很可能(néng)会(huì)赚了景气(qì)亏了钱。最后(hòu)，投资(zī)者要做(zuò)好分散配置，不要将资金(jīn)全押(yā)一个赛道(dào)。

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