昨(zuó)夜，据路透社最(zuì)新(xīn)报道(dào)，知情人士透露，美国总统拜登和众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦(mài)卡锡接近(jìn)就(jiù)美国债务上限达成协(xié)议(yì)，双(shuāng)方在可自由支配(pèi)开(kāi)支方(fāng)面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息人士(shì)和另一(yī)名了解谈判情况的人(rén)士称，最终可(kě)能达成的不会是一份长达数(shù)百页、可能需要立法者(zhě)花(huā)几天时(shí)间(jiān)撰写、阅读和(hé)投票(piào)的法案，而是一(yī)份包(bāo)含几个关键数(shù)字的精(jīng)简协议。另一(yī)位消(xiāo)息人士称，预计(jì)谈判代表将敲(qiāo)定可自(zì)由(yóu)支配开支(zhī)的最高限额(é)，包括(kuò)军费开支，但(dàn)让议(yì)员们在未来(lái)几个月通过正常的(de)拨款程序敲定(dìng)住房和(hé)教(jiào)育等类别的细节。根据美(měi)国联邦数(shù)据，2022年，美国的可(kě)自由支配支出达到1.7万亿(yì)美元，占(zhàn)6.27万(wàn)亿美元(yuán)支(zhī)出总(zǒng)额(é)的27％。其中大(dà)约一半用于国防，一些议员表示不应该削减这一(yī)领(lǐng)域的支出。

　　俄(é)罗(luó)斯副总理诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月做出(chū)减产决定后，将于6月4日举行的(de)六(liù)个月来首次面(miàn)对面会议不太可能采(cǎi)取新(xīn)的措施。当前的任务(wù)是监控市场形势并及时作出反(fǎn)应。诺瓦克重申OPEC+的(de)目标不(bù)是推(tuī)动油(yóu)价上涨，而是(shì)平(píng)衡价格，以(yǐ)确保生产者和消费者的利(lì)益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦特原油价格到2023年(nián)底(dǐ)将(jiāng)略(lüè)高于(yú)80美元/桶。他认为，目前的价格反映(yìng)了市(shì)场对全球宏观经济形势的评估。美国加息(xī)阻(zǔ)碍了油价进一(yī)步(bù)上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘(pán)中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周四(sì)的最新数据显(xiǎn)示(shì)，交易(yì)员们完全押注美联储会在(zài)6月(yuè)或7月的(de)某次会(huì)议上再度加息25个基点(diǎn)，最早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月(yuè)份FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约升至(zhì)5.37％，比当前有效(xiào)联(lián)邦基金利(lì)率5.08％高出超过25个基点，这(zhè)代(dài)表市场认为接下(xià)来两次会议(yì)中美联储肯(kěn)定会加息25个基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉期合约显(xiǎn)示消化了(le)约14个基点(diǎn)的加(jiā)息预期(qī)，由于(yú)美联储加息规(guī)模(mó)通常都是(shì)25个基点的倍数，这代表6月加息25个基点(diǎn)的概率(lǜ)高于50％。

　　截(jié)至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月(yuè)原油期(qī)货收(shōu)跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦特7月原(yuán)油(yóu)期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美(měi)油均止步三(sān)日连(lián)涨。

　　美股收盘，纳指初步(bù)收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨(zhǎng)0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中，表现(xiàn)最好的(de)英伟达(dá)早盘股价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价(jià)略(lüè)低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市(shì)值曾(céng)达(dá)到9550亿美元(yuán)，距1万亿(yì)美元市值大关一(yī)步之遥，有望成为全球第九家市值突(tū)破1万亿美元的(de)上市公(gōng)司。盘中英伟达市(shì)值曾(céng)涨将近(jìn)2000亿美元，几乎相当于两个(gè)英特尔的市值。英(yīng)伟(wěi)达创美股史上(shàng)最大单日市值(zhí)增长规模，一日的市值涨幅比标(biāo)普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新的财报数(shù)据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降(jiàng)13％，但好于(yú)市场预期的65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美(měi)元。按业务划分(fēn)，英伟达(dá)数据中心业务营(yíng)收增(zēng)长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于市场预(yù)期的39亿美元。

　　最重要(yào)的数据在于——展望未来(lái)，英伟达预(yù)计第二财季营收将(jiāng)达到110亿美元左右，较市场(chǎng)预期的71.8亿美元(yuán)高(gāo)53％。这(zhè)一(yī)极度积极的展(zhǎn)望表明，英伟达从全球企业布局(jú)AI的热潮中获(huò)得的利(lì)益(yì)远超人们预期(qī)。英伟达(dá)生产极度复杂的人工智(zhì)能计算(suàn)任(rèn)务所需(xū)的GPU芯片，可谓火爆全球(qiú)的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件。英伟达如(rú)今(jīn)在AI用途的芯片领域占(zhàn)据主(zhǔ)导地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训练和运行机器(qì)学习软件，这(zhè)也是(shì)支持OpenAi旗下火爆全球的(de)ChatGPT的(de)最关键(jiàn)底层硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期价创近半年以来新低(dī)

　　昨日，铁矿(kuàng)石、钢材期货盘(pán)中明显(xiǎn)下两斤大概有多重参照物，2斤有多重？滑并创下近半年或半年多以来新(xīn)低(dī)。截至5月25日(rì)下午(wǔ)收盘，铁(tiě)矿(kuàng)石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下(xià)探674元/吨(dūn)；螺(luó)纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下(xià)跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色商品在经历短暂(zàn)反弹后于近期(qī)再次走弱。对此，大(dà)有期货(huò)投研中(zhōng)心黑色(sè)高级研究(jiū)员黄科在接受期货(huò)日报记者(zhě)采访时表示，近期黑色系品种大(dà)幅(fú)下(xià)跌是宏观和产业共振带来(lái)的结果。

　　“其中宏观层面，目(mù)前(qián)美国(guó)两党(dǎng)对于政府债务上限问(wèn)题仍没(méi)有达成一致，随着截止日(rì)期临近，市场各方的避险观望情绪较为明显；而从美(měi)联储5月会议纪(jì)要来看，不能排除接下来继续(xù)加息(xī)的可能(néng)性(xìng)，当前美(měi)联储6月(yuè)加息(xī)概率上升(shēng)到(dào)40％附(fù)近，近期美元指数走强(qiáng)对于(yú)大宗商品价格(gé)普遍形成一定(dìng)压力。国内方面，5月份(fèn)公布的社融(róng)和固定资(zī)产投资等经济(jì)数据略低于(yú)市场，市场担心经济复苏的后劲(jìn)不足，也导(dǎo)致与国(guó)内经济状况关(guān)联性较强(qiáng)的黑色(sè)系(xì)品种支撑弱化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑色产业层(céng)面(miàn)也并无利多(duō)因素。黄科表示，从现(xiàn)货市场表现来看，虽(suī)然目前铁水产量已经(jīng)见顶，但随着成(chéng)本端原料(liào)价(jià)格(gé)的大幅回(huí)落(luò)，钢厂方面并没有很强的(de)减产动(dòng)力。在行业(yè)利润尚存、部(bù)分钢(gāng)厂复(fù)产的情况下，本周钢(gāng)联(lián)螺纹、热轧产量甚至(zhì)止(zhǐ)跌回升，减产不及预期以及原(yuán)料成本持续下移导致钢价下方(fāng)支(zhī)撑(chēng)走弱；而当前(qián)国内钢材需求也(yě)已临近淡(dàn)季，在需求乏(fá)力的情况下，钢(gāng)材价(jià)格不断下(xià)探(tàn)寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色产业(yè)研究主管翟贺(hè)攀对记者(zhě)表(biǎo)示，自今(jīn)年3月中旬以来，铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品市场整体陷入(rù)“供应增、需求底部徘徊、成(chéng)本塌(tā)陷”的负向循环，期现货价格呈(chéng)“螺旋式”走低趋(qū)势(shì)。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需求恢(huī)复(fù)距离此前预期有较大差距(jù)，叠加今(jīn)年年(nián)初以来市场对下(xià)游需(xū)求的(de)乐观预期(qī)，导致钢厂产量增幅(fú)较大(dà)。而在市(shì)场供需阶段性错配的情况下，钢铁原燃料进口(kǒu)规模(mó)又出现(xiàn)明显增长，同时预(yù)期中的下半年的(de)粗钢(gāng)产量平控(kòng)政策也进一步压低了钢铁(tiě)原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计，3月初(chū)以来，钢材五大品种(zhǒng)周度表(biǎo)观消费量均值(zhí)为(wèi)1000万吨(dūn)，仅比去年同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统(tǒng)计(jì)局数(shù)据(jù)，1-4月份我国粗钢产量为(wèi)3.54亿(yì)吨，同比增(zēng)长5.4％。据(jù)海(hǎi)关(guān)统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续(xù)弱势，中期有(yǒu)反弹空间

　　从当前(qián)钢材市场面临(lín)的问题来(lái)看，方(fāng)正中期期货研究(jiū)院黑色(sè)组长汤冰华告诉记者，主要有以下三个方(fāng)面两斤大概有多重参照物，2斤有多重？的问(wèn)题：一是高炉减产不充分；二是外需可能会大(dà)幅(fú)下(xià)滑；三是(shì)国内政(zhèng)策刺激还比较有限，当前(qián)内需虽然未见好(hǎo)转，但今年以(yǐ)来表现一直低于预期。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华表示，由于(yú)二季度以来国内政策利多有限，导致“买预(yù)期”交易未能如期出(chū)现(xiàn)，但(dàn)国内市场利空在价格中已(yǐ)有体现，从后期市(shì)场(chǎng)表现来看，钢材需求端利空可(kě)能(néng)来(lái)自海(hǎi)外，6月出口(kǒu)一旦转差，则板材供应压力会明(míng)显(xiǎn)增加，产量(liàng)也面临继续压减。因(yīn)此，在经历4-5月份的政策不及(jí)预期后(hòu)，国内下一个(gè)相(xiāng)对(duì)重要的政策时(shí)点可能在(zài)7月的半年(nián)度经济数(shù)据公布后(hòu)，在此之前(qián)，钢矿品种价格底部的确立(lì)需要黑(hēi)色商(shāng)品整体供应回落，即(jí)铁水产(chǎn)量、焦煤供应及(jí)铁矿(kuàng)石非(fēi)主流矿发货均出现下降。不过目(mù)前焦(jiāo)煤进(jìn)口通关及铁矿石(shí)非澳巴发货已(yǐ)开(kāi)始减少(shǎo)，但(dàn)铁(tiě)水下降(jiàng)并(bìng)不明显，负反(fǎn)馈(kuì)还在持续，价格(gé)还(hái)未真正见底。

　　在黄(huáng)科(kē)看来，后(hòu)续钢矿品种止跌(diē)需要具备(bèi)两(liǎng)个条件(jiàn)：一(yī)是煤炭价格止跌(diē)，从成(chéng)本端对钢(gāng)价形成一定支(zhī)撑；二(èr)是钢厂(chǎng)方面有实质性的(de)减产行动(dòng)，从而改善(shàn)市场(chǎng)对于后期(qī)供需平衡的预期。不过，从目前情况(kuàng)来(lái)看，在进(jìn)口煤冲击之下，近期国(guó)内(nèi)煤炭市(shì)场情绪较为(wèi)悲观，动(dòng)力煤价格有加速下跌迹象；此外国(guó)内粗钢产量平(píng)控政策尚未执行，钢厂(chǎng)主动(dòng)减产意(yì)愿不强。因此，预计短期内黑色系品种或延续弱势(shì)，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与成本塌陷叠(dié)加(jiā)造(zào)成的负(fù)向循(xún)环，或将令铁矿石、钢材等(děng)黑色系商品价格惯性下跌趋势(shì)短暂(zàn)延续(xù)，难有像(xiàng)样(yàng)的(de)反(fǎn)弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得(dé)注意的(de)是，在期货(huò)价格大幅(fú)下探之际，螺纹(wén)钢(gāng)现货(huò)价(jià)格已跌回(huí)至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现(xiàn)货目前回归2020年(nián)疫(yì)情初期(qī)的(de)价格区间有(yǒu)利于行业供需加(jiā)快调整，且目前距离2020年底部(bù)不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿石(shí)库存和(hé)钢材社(shè)会库存较近(jìn)年同期偏低(dī)、6月份之后来自政策(cè)面和市场(chǎng)力量的供(gōng)应压(yā)减(jiǎn)速度(dù)加快(kuài)、稳(wěn)经济政策(cè)效果或(huò)将在下半(bàn)年(nián)显现、国际(jì)局势缓和以及国内外价(jià)差有利于钢材(cái)出口再上台阶等(děng)因素，未来2-4个月(yuè)，我们对(duì)黑色系商(shāng)品(pǐn)价格保持(chí)谨慎乐观(guān)，尽管难(nán)以(yǐ)恢复至今年4月中旬之(zhī)前的偏高(gāo)水平，但中期反弹依(yī)然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华(huá)也表(biǎo)示，当前钢铁产业链库(kù)存整体较低(dī)，因此在后续进(jìn)入减产(chǎn)期间后，钢材价(jià)格下跌一旦出现(xiàn)企稳，那么(me)低价(jià)可(kě)能会刺(cì)激补库，并带动(dòng)行情(qíng)出(chū)现阶段反弹。

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