本(běn)周(zhōu)，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金、工银(yín)瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金和(hé)万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速(sù)布局(jú)，增(zēng)量(liàng)资金(jīn)不断(duàn)涌(yǒng)入下(xià)，流动性(xìng)问(wèn)题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，正是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明(míng)书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金产品成功(gōng)获批(pī)，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时(shí)基(jī)金四家(jiā)公募基(jī)金公司拿(ná)到批(pī)文。除博时基(jī)金外，万家基金的(de)北证50指数产品也是以发起式的(de)形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基金旗(qí)下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显著(zhù)低(dī)于其他上(shàng)市板块中业务相关度较高的(de)同类(lèi)股票，具(jù)有较大估(gū)值(zhí)提升(shēng)空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以(yǐ)来收(shōu)益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正收(shōu)益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月发(fā)布以来(lái)，该指(zhǐ)数(shù)经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始持(chí)续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等(děng)在内的(de)30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立(lì)，这使(shǐ)得北(běi)交(jiāo)所整(zhěng)体(tǐ)流动性有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来(lái)看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及(jí)公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连(lián)续三年(nián)实(shí)现利(lì)润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题(tí)权益(yì)基金年内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩获正收(shōu)益(yì)。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三(sān)位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是(shì)长线资(zī)金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资价(jià)值，多(duō)位业内人士认为，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，不过正(zhèng)是长线资(zī)金布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经(jīng)理叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差的(de)流动性问题(tí)，市场制度(dù)性差(chà)异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北(běi)交所市场有必要(yào)完(wán)善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估(gū)，也是(shì)长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当前的位置(zhì)，对于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值(zhí)已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他们(men)测算前几大重仓(cāng)股的(de)平均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现很多北交所公司今年以来依然延续了(le)较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期(qī)的，业(yè)绩的(de)持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出(chū)了(le)不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做市交易业务细(xì)则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数(shù)体系，北证50指数(shù)11月份正(zhèng)式上jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j24px;'>jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j线(xiàn)等政策的密集发布，可(kě)以(yǐ)说对这个市场是加大(dà)了(le)呵(hē)护(hù)的(de)力度，政策(cè)的(de)暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目(mù)前(qián)新(xīn)挂(guà)牌(pái)的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来(lái)了，给他(tā)们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增加(jiā)对整个市场的(de)流(liú)动性造成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长期发(fā)展的基石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精(jīng)特(tè)新企(qǐ)业的难度是(shì)相对降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)基金经理张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新兴的(de)股票(piào)交易市场，目前仍处(chù)于初创期(qī)，上市股票数量还不够多，市(shì)场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会(huì)越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之(zhī)一(yī)，或有望随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及(jí)北证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较多(duō)。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随着北(běi)交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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