本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募基(jī)金(jīn)加速布局，增(zēng)量资(zī)金不(bù)断涌入(rù)下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根(gēn)据(jù)招募(mù)说明书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)，由于是发(fā)起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今(jīn)年(nián)3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时(shí)基金外(wài)，万家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也(yě)是以(yǐ)发起式的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基金旗下(xià)产品正在发行外(wài)，其(qí)余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集(jí)规(guī)模(mó)3.89亿元(yuán)；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显著低于(yú)其(qí)他(tā)上(shàng)市板块中业务相关度较(jiào)高的(de)同类股票，具有(yǒu)较大估值提升(shēng)空间。随着市场流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业绩和(hé)估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音50指数(shù)基金月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品年内回(huí)报、成立以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其中年内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收(shōu)益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去(qù)年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金(jīn)相继成立，这使(shǐ)得(dé)北交所整体流(liú)动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业(yè)的(de)估值(zhí)仍(réng)然偏低，预计随着流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)全年(nián)共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现(xiàn)利润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两年定开(kāi)年内收益(yì)为(wèi)负外，其余(yú)9只北(běi)交所主题权(quán)益(yì)基金年内均斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年定(dìng)开年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经(jīng)理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发展的依(yī)然是(shì)市(shì)场本身较差的流(liú)动性问题，市场制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估(gū)值(zhí)表现差(chà)异较大。除了(le)继续降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续北交所市(shì)场有必(bì)要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低(dī)估(gū)，也(yě)是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的(de)后续(xù)表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信心(xīn)来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓股的平均估(gū)值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言(yán)是(shì)非常(cháng)具有(yǒu)吸(xī)引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现很多(duō)北交所公(gōng)司今(jīn)年(nián)以(yǐ)来依然延续了较(jiào)快(kuài)的增长速度(dù)，发展整(zhěng)体是符(fú)合预(yù)期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度以(yǐ)来北(běi)交(jiāo)所出了不少政策(cè)利(lì)好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票(piào)做市(shì)交易(yì)业务指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集发布(bù)，可以(yǐ)说对这个市(shì)场是加大了呵护的力度(dù)，政策的(de)暖风对整个市场构(gòu)成(chéng)中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏(fá)优质的个(gè)股，供给上来了，给(gěi)他们(men)增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个(gè)市场的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是(shì)市场长期发展的基石，这(zhè)使得(dé)他们(men)选择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交(jiāo)所精选两年定开意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音基金经(jīng)理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市(shì)股票数量(liàng)还不够(gòu)多，市(shì)场关注度(dù)还不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明(míng)显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分(fēn)之一，或有望随着北(běi)交所改革(gé)的(de)不断推进(jìn)和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募基(jī)金(jīn)持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估(gū)值(zhí)公司获(huò)增持(chí)较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低估(gū)标的(de)，未来随着北(běi)交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改善，这些(xiē)大(dà)市值(zhí)、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可能性较大。

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