金融界5月12日(rì)消息 国(guó)内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种(zhǒng)大(dà)幅(fú)反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌(diē)，贵金属做(zuò)多逻辑变了(le)？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据(jù)昨夜(yè)公布的数据(jù)，美国(guó)五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映(yìng)出生产物资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前(qián)发布的美国(guó)4月CPI数据，6月(yuè)美联储大(dà)概率暂停加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑来看(kàn)，一(yī)方面，此前(qián)加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周(zhōu)在美联储越来越多官员为鹰派站(zhàn)台的情况下，预(yù)计从加息结束到降息周期开启，仍有近一个季度(dù)的(de)时(shí)间，在此期间将(jiāng)面临经济和政策(cè)的(de)不(bù)确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周初请(qǐng)失业金人(rén)数升(shēng)至(zhì)2021年以来(lái)的最高水平，劳动力(lì)市场正(zhèng)在降温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业属(shǔ)性(xìng)偏强大幅下(xià)跌，在情绪修(xiū)复之前难(nán)言企稳，后续还需关注(zhù)海(hǎi)外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预(yù)期与有(yǒu)色金属走势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属将(jiāng)会走(zǒu)弱，白银连(lián)续上涨后会面临调(diào)整行情，当前(qián)逐(zhú)步兑现；宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)将会继续影响有色金(jīn)属与贵金(jīn)属行情。 五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力>

　　尽管美国(guó)经济数据(jù)疲软(ruǎn)增加美联(lián)储政策转(zhuǎn)向宽松(sōng)预期以及经济(jì)风险(xiǎn)依然(rán)利好贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色(sè)金属大幅(fú)下行，拖累工(gōng)业属(shǔ)性较(jiào)强的白银走势，白银(yín)表现(xiàn)弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金(jīn)属(shǔ)大(dà)幅(fú)回落等因(yīn)素综合影响下(xià)，白银高位回落，下(xià)方仍(réng)有一(yī)定的空(kōng)间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千(qiān)克）支(zhī)撑(chēng)；若有效跌破该位置(zhì)将会测试(shì)23美(měi)元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关(guān)注继续(xù)26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏(piān)弱行情仍(réng)未走完，建议继续等(děng)白银行情企(qǐ)稳再低(dī)位做多(duō)。美欧(ōu)银(yín)行业危(wēi)机引(yǐn)发避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧预(yù)期迅(xùn)速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属持续走(zǒu)强，当前(qián)继续关注调(diào)整行情(qíng)；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经济(jì)下行风(fēng)险(xiǎn)、银行业风险与债(zhài)务上限风险、央行购金持续等宏(hóng)观因素下，黄金将会不断刷新历(lì)史新高，贵金属逢(féng)低(dī)做多配置依(yī)然是(shì)核(hé)心建议。

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