中国金融行业(yè)加速对外开放，外资(zī)券商们(men)的2022年(nián)过得(dé)如何(hé)？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家(jiā)外资(zī)控股券商中，仅有4家在(zài)2022年(nián)取得盈利，另(lìng)外5家均出现亏(kuī)损(sǔn)。

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年获(huò)批成立的摩根大(dà)通证券2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净(jìng)利润(rùn)达到2.63亿(yì)元，领先各(gè)家(jiā)“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩(mó)根大通证(zhèng)券同期获批的野村东方国际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国(guó)际金融巨(jù)头均在(zài)国内拥有外资(zī)控股券商牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元(yuán)。后续(xù)两家外资(zī)控股券商面临的“一参一(yī)控”问题如(rú)何(hé)解决(jué)，仍是业(yè)内关(guān)注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富管理转型(xíng)”成为行(xíng)业(yè)热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年(nián)的“打法”来(lái)看，依托于(yú)各自股东资(zī)源禀(bǐng)赋、深入财富管(guǎn)理成(chéng)为其在中(zhōng)国展业的首要方(fāng)向。

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　　9家(jiā)外资控股券商半数亏损

　　对于国(guó)内(nèi)各(gè)家证券公司来说(shuō)，除了面(miàn)临行业“二八分化”的激(jī)烈态势(shì)，来自“洋券商”们的市场竞争也(yě)同样(yàng)带来压力。

　　日前(qián)，中证(zhèng)协公布各家券商(shāng)2022年年(nián)报(bào)/财务(wù)数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质(zhì)等问题，9家共有5家(jiā)出(chū)现亏损(sǔn)，分别(bié)为瑞信证(zhèng)券(quàn)（-2.54亿元）、野(yě)村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展(zhǎn)证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实现营业(yè)收入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损(sǔn)2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券则延续自成(chéng)立以来(lái)的亏损(sǔn)状态：2022年(nián)实现(xiàn)营业收入1.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资控股券商(shāng)的汇丰前海(hǎi)证券，业绩较上年(nián)出现明显进步(bù)，但仍然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿(yì)元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星展证券均于2020年获得证监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年(nián)初完成工商登记，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同期有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同(tóng)比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩(kuò)大(dà)。

　　就亏(kuī)损(sǔn)原因而言，2022年(nián)受市场影响，证券行业营业收(shōu)入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设成(chéng)本、业务费(fèi)用、员(yuán)工(gōng)薪酬(chóu)等支出过高，在展业(yè)初期容易导致(zhì)亏(kuī)损(sǔn)的产(chǎn)生。

　　与(yǔ)国内大型券商相比，外资控股券(quàn)商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业务影响(xiǎng)有限，因(yīn)此(cǐ)影响2021年业绩的(de)主(zhǔ)要还是经(jīng)纪(jì)、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年报中表示，其当(dāng)年投行业务手续费及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业(yè)务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减，业务及管理(lǐ)费(fèi)从上年的(de)4.27亿(yì)元增长(zhǎng)到5.38亿元(yuán)。“赚(zhuàn)少花多(duō)”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念好了中国(guó)市场这本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控(kòng)股券(quàn)商实现盈利，分别(bié)为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)和瑞银证券均实现了营收、净(jìng)利(lì)润的双(shuāng)增(zēng)长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这一业绩(jì)水平(píng)在2022年的“券业小(xiǎo)年(nián)”可(kě)算(suàn)是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大通证(zhèng)券共(gòng)有员(yuán)工210人，数量在行业内排名下游，但其(qí)业(yè)绩已跻身行业中游水平，而这只是摩根大通(tōng)证(zhèng)券展业的第(dì)三个(gè)完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通证(zhèng)券于2019年3月获得(dé)证监会批(pī)复，成立(lì)合资(zī)证券(quàn)公(gōng)司。彼时由摩(mó)根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰德等(děng)5家内资股(gǔ)东(dōng)持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内(nèi)资股东所持股权，成为摩(mó)根大(dà)通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经(jīng)纪业务团队成(chéng)立已逾三(sān)年，2022年业务开展和运作(zuò)取得进一步进展，新客户开发(fā)稳步推进。摩根大通(tōng)证券充分利用全球化的平台优势，整(zhěng)合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机(jī)构(gòu)投资者，目标(biāo)客群机构投资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并

　　“一参(cān)一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞银(yín)证券在2022年(nián)也取得(dé)了较好(hǎo)的(de)业(yè)绩表现：当(dāng)期实现营业(yè)收(shōu)入11.79亿元(yuán)，同(tóng)比增长11.81％；净利(lì)润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进(jìn)入(rù)中国时间最早的一批(pī)合资(zī)券(quàn)商之一，早(zǎo)在2007年就(jiù)已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两(liǎng)家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证(zhèng)券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券2022年投(tóu)行业(yè)务(wù)进(jìn)步(bù)明显，当(dāng)期(qī)实现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完(wán)成了创(chuàng)业板注册制改革后的(de)IPO保荐项(xiàng)目，积极(jí)筹备(bèi)并参与了(le)沪深(shēn)交(jiāo)易所互联互通(tōng)全球存托(tuō)凭证(zhèng)业(yè)务等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信贷被竞争(zhēng)对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月19日(rì)正式宣布达成合并协议(yì)，瑞士(shì)联邦财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此(cǐ)项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在6月(yuè)底前完成。不言而(ér)喻的是，集团层面的(de)合并对(duì)两(liǎng)家(jiā)外资控股券商在中国展业情况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计(jì)所普华(huá)永道对瑞(ruì)信证券出(chū)具了带强(qiáng)调事项段的无保(bǎo)留意见(jiàn)审计(jì)报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银(yín)集团股(gǔ)份公司之间达成协议和合并计划，截止报告(gào)日，上述协议和合并计划的完成日尚不明确。瑞(ruì)信证券作为瑞信集团(tuán)股份有限公司下属控股子公司(sī)，未来的(de)运(yùn)营(yíng)和财务(wù)业绩受到上述合并可能产(chǎn)生的影(yǐng)响亦不(bù)明确，该事(shì)项表(biǎo)明存在可(kě)能(néng)导致对公(gōng)司(sī)持(chí)续经(jīng)营能力产生重大(dà)疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立于2008年的瑞信方正证券(quàn)，系证监会(huì)修订(dìng)《外商参股证券(quàn)公司设立规则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监(jiān)会核(hé)准瑞信向瑞信(xìn)方正(zhèng)证券增(zēng)资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信(xìn)证券（中(zhōng)国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正证券公告(gào)称，拟以(yǐ)11.4亿元的(de)对价转让瑞信证券49％股权。在(zài)该(gāi)笔交易(yì)完成后(hòu)，瑞信将全资持有瑞信证券(quàn)。但突如其来的(de)瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞(ruì)银证券和瑞信证券将(jiāng)受同(tóng)一(yī)股东控制。

　　根据(jù)《证(zhèng)券公司股权管理(lǐ)规(guī)定》，证券公(gōng)司股东以及(jí)股东(dōng)的控(kòng)股股东、实(shí)际(jì)控制人参(cān)股(gǔ)证券公司的(de)数量不得超过2家，其(qí)中控(kòng)制证券公司的(de)数量(liàng)不得(dé)超过1家(jiā)。在面临(lín)“一(yī)参一控”的限制(zhì)下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面(miàn)临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破(pò)局(jú)

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词。而(ér)透(tòu)视各家外资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法”不难(nán)发现，依(yī)托于各(gè)自资源禀赋(fù)深入财(cái)富管(guǎn)理成为其在中国展业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国(guó)际证(zhèng)券表示(shì)，2022年其财富管理(lǐ)业(yè)务在原有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进的(de)基础上，新增了特(tè)色投资(zī)咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗减持服(fú)务、集团间跨境(jìng)业务联动等多种业务模式，通(tōng)过服务手段的增加(jiā)及优化，为客(kè)户提供(gōng)多维度、一站式的综合(hé)性金融解决方(fāng)案。

　　后续(xù)，野村东(dōng)方国际证券财富管理(lǐ)业务将定位于“中国高端财富(fù)人群”，从产品配置、人员建设、中后台支持以及(jí)集(jí)团跨(kuà)境合作四个方面入手，打造以产(chǎn)品为中心的业务核(hé)心竞争(zhēng)力，持(chí)续为中国投资(zī)者(zhě)提(tí)供具有(yǒu)野(yě)村集团特色(sè)的高质量财富管理服(fú)务。

　　在完成高(gāo)盛集(jí)团全资持股备案后(hòu)，高盛高(gāo)华在(zài)2021年底与(yǔ)北(běi)京高华签订《业务转让(ràng)协议》，受让(ràng)北京(jīng)高华的所有业务(wù)。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会核发(fā)新增证(zhèng)券经纪、证券投资咨询、证券(quàn)自(zì)营(yíng)及代销金(jīn)融(róng)产品业务的(de)业务许可。2023年(nián)2月，高(gāo)盛高(gāo)华与北京高华(huá)完成(chéng)业务(wù)迁(qiān)移工作。

　　高盛(shèng)高(gāo)华表(biǎo)示，其将持续以(yǐ)资产配置为核心进行新产品和服(fú)务的研发工(gōng)作，进(jìn)一步赋(fù)能部门为在岸客(kè)户(hù)提供财富管理综合解决(jué)方案，丰(fēng)富客户(hù)产(chǎn)品(pǐn)种类选择，开展(zhǎn)境内私人财富管理平台未来战略规(guī)划，并进一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持(chí)续代销(xiāo)第(dì)三(sān)方金融产(chǎn)品并推进跨(kuà)境投资新产品的研发，为(wèi)客户提供直接对接境外(wài)资本(běn)市场的(de)机会。

　　另外，依(yī)托于外资股东打造私人财富管理业务，这在(zài)具备外资银行股(gǔ)东(dōng)背(bèi)景(jǐng)的券商中(zhōng)较为多见。例(lì)如，汇丰前海(hǎi)证券表(biǎo)示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私人财富(fù)管(guǎn)理部，负责公司高净(jìng)值(zhí)个人客户综合财富(fù)管理业(yè)务的运作(zuò)。私人财富管理部以汇丰前海证(zhèng)券为平(píng)台(tái)，依托汇(huì)丰环球私(sī)人银行，致力为高净值和超高净值客户及其家族(zú)提供专业、多(duō)元及定(dìng)制化(huà)的(de)资产配置服务，为客(kè)户实(shí)现其投资目(mù)标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径(jìng)，推出家族信托资讯业务，与4家国内头部信托公司达成(chéng)战略合(hé)作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司(sī)财富管理业务，凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点依托国家对粤港澳大(dà)湾(wān)区的(de)新(xīn)政(zhèng)举措，致力于(yú)发展(zhǎn)财富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其(qí)财富(fù)管理部秉持着(zhe)为客(kè)户进(jìn)行全方位资产配置(zhì)和(hé)满足客(kè)户(hù)全(quán)生命周期(qī)财富(fù)管理的理念，进一步完(wán)善投资解(jiě)决方案和财富规划方面的业(yè)务，一方面积极扩充(chōng)现有架上策略，精选上(shàng)架多支产品为客户在(zài)同一策略(lüè)下提供差(chà)异化选择及多元化的投资方案(àn)。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点ong>

　　随着中(zhōng)国资本(běn)市(shì)场对外(wài)开放的力(lì)度不断(duàn)加大，各外(wài)资金(jīn)融机构加(jiā)速(sù)了在境内设立控股券商的进(jìn)程。

　　今年(nián)1月(yuè)，渣打证券获批准设立，公司(sī)注册地为北(běi)京市，注册资本为人(rén)民币10.5亿(yì)元，业务范围(wéi)包括证券(quàn)经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限于从事资产证券化业(yè)务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券(quàn)是首(shǒu)家(jiā)新设的外商(shāng)独资证券(quàn)公司。就监管(guǎn)批复信息来看，渣(zhā)打证券由渣(zhā)打银行(xíng)（香港）有限公司全资(zī)设立，出资额10.5亿元人民凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前(qián)国内的外资控股(gǔ)券商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)（中(zhōng)国(guó)）、高盛高华证券、渣打证券均为外(wài)商独(dú)资券商。从数量上来看，外资控股券商(shāng)已(yǐ)成为市(shì)场上(shàng)不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外(wài)，目前(qián)还(hái)有数家外资券商的(de)设立申请(qǐng)静(jìng)待(dài)审批。截至5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意才证券等多家(jiā)外资券(quàn)商(shāng)的(de)设立申请仍处于(yú)证监(jiān)会(huì)审批(pī)阶段。其中(zhōng)，法巴证券(quàn)和青岛意才证(zhèng)券已获第一(yī)次(cì)意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会(huì)主(zhǔ)席易会满等先后在京会见美国桥水(shuǐ)基(jī)金、法国东方汇理(lǐ)、日本(běn)大和(hé)证券、英国(guó)汇丰、加拿大(dà)宏利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德(dé)国(guó)安联(lián)保险(xiǎn)、意大利(lì)联(lián)合圣保罗银(yín)行、美国景(jǐng)顺和高盛等(děng)国际金融(róng)机构负(fù)责(zé)人。

　　来访的(de)国际(jì)金融机构负责(zé)人普遍表(biǎo)示(shì)，此次来华亲身感受到中国经(jīng)济的强大韧性、潜力和活(huó)力，坚定看好中国经济和中(zhōng)国(guó)资本市场发(fā)展前(qián)景。近年来(lái)中国(guó)资(zī)本市场(chǎng)对外开(kāi)放稳步推进，为国(guó)际金融机构和全(quán)球(qiú)投资者带来了实实在在的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视(shì)中国市场(chǎng)，将继(jì)续(xù)与中国(guó)深化合作，积极拓展在华业(yè)务(wù)和投资，期(qī)待实现互利共赢(yíng)。

　　面对(duì)来自外(wài)资券商的市场竞争，国(guó)内券商(shāng)也纷纷(fēn)感(gǎn)受到了(le)挑(tiāo)战和机遇(yù)。例如，华西证(zhèng)券即在2022年(nián)年报中(zhōng)表示，外资(zī)机构来华(huá)展业便利(lì)度(dù)不断提升，经营范(fàn)围和(hé)监管要求实现国民(mín)待(dài)遇(yù)，外资券商(shāng)、资产管理(lǐ)机构(gòu)等(děng)加速布局，全力抢滩中国证券(quàn)市场，对本土(tǔ)证券公司既带来(lái)了国际金融机构全面参与中国资本市场(chǎng)竞争所形成的冲击，也(yě)带来了(le)通过与国际金融(róng)机构直接合作(zuò)促进业务发展、提升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳中(zhōng)有升，头部券商竞争优势(shì)更(gèng)趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金融科技(jì)对行(xíng)业发展(zhǎn)理念的变革和重(zhòng)塑不(bù)断深化，外资券商市(shì)场冲击将逐(zhú)渐显现(xiàn)，证券行业竞(jìng)争(zhēng)新格局正(zhèng)加速(sù)演(yǎn)变。