财联(lián)社4月28日讯(xùn)（记者 吴雨其）随(suí)着公募基金(jīn)2023年(nián)一(yī)季报(bào)披露完成，多位知名基金经理大幅调仓换(huàn)股的动向和投资方向(xiàng)也浮出水面。

　　其中，张坤大(dà)幅加仓中国海洋石(shí)油，刘彦春则加仓海(hǎi)康威视、美的集团(tuán)、腾讯控股，谢治宇布局(jú)AI板块，加仓海康(kāng)威(wēi)视、晶(jīng)晨股份、中际(jì)旭(xù)创、澜起科技、中国移动、腾讯控股、赛(sài)腾(téng)股份、星环科技-U，常处于风口浪尖的(de)葛兰，也开始布(bù)局(jú)人(rén)工智能，加(jiā)仓(cāng)同花顺、金山办公(gōng)、寒(hán)武纪-U等概念股。

　　在人工智能大(dà)行其道的首季，包括谢(xiè)治宇、周蔚文、葛兰等顶流开(kāi)始追逐AI，另一面(miàn)，一些专注长期成长价值的(de)基金经理仍(réng)坚守(shǒu)新能(néng)源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风(fēng)jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗trong>

　　2023年一(yī)季度，是人工(gōng)智能(néng)的盛典。面(miàn)对(duì)火出天际的AI赛道，究竟是应该(gāi)与(yǔ)其共舞，还(hái)是不为所动(dòng)继续坚守“初心”？

　　观察一季报的调(diào)仓换股，可见越来越多的基金经理选择了前者。“不买AI就(jiù)是等死，追买AI可能(néng)是找死，横竖都是死，不如搏一把再死(sǐ)，也许富贵险中求(qiú)呢”，是行业心(xīn)态(tài)的生(shēng)动写(xiě)照(zhào)。

　　光(guāng)大证券统(tǒng)计数据也证明了这一(yī)点，公募基(jī)金(jīn)一季度大幅加(jiā)仓(cāng)TMT板块中的计(jì)算机和通信行业。截(jié)至2023年3月31日，主(zhǔ)动偏股基金重仓股在(zài)TMT板块配置市值4707亿(yì)元，一季度大幅(fú)提升1163亿元(yuán)。

　　包括(kuò)一直深耕(gēng)医疗的葛(gé)兰在内，众(zhòng)多知名基金经理布局AI。具体来看，中欧阿(ā)尔法混(hùn)合一季度大手笔新进中(zhōng)芯国际、上海电影，其中前(qián)者加仓1366.4股，还加仓(cāng)腾讯83.67万股。其所管的(de)另一只中欧研究精选混(hùn)合(hé)一季度新进金山(shān)办公(gōng)14.37万股。此外，中欧明睿(ruì)新起点混(hùn)合一(yī)季度(dù)新(xīn)进中芯(xīn)国际(jì)、同花顺，将寒武纪的仓(cāng)位从(cóng)0.46万股加到28.53万股，金山(shān)办公(gōng)的(de)仓位从(cóng)0.09万股(gǔ)加(jiā)到15万股(gǔ)。

　　从上述调仓(cāng)换股中也能看出(chū)葛兰的人(rén)工智能投资方向——从AI上游的芯片、到算(suàn)力以及终(zhōng)端(duān)的应用、办(bàn)公等(děng)。

　　窥一斑(bān)而(ér)知全豹(bào)，葛(gé)兰的操作只(zhǐ)是公募基(jī)金经理(lǐ)加仓AI的一个(gè)缩影。从各位知名基金经理调(diào)仓(cāng)动(dòng)向可以看(kàn)出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中(zhōng)欧“顶梁(liáng)柱”的(de)周蔚文也在一季(jì)报(bào)中也提到(dào)，随着ChatGPT的横空出世(shì)，海外大模型以(yǐ)及相关人工智能的(de)产(chǎn)业趋势受到市场关(guān)注，并很(hěn)快扩散到国内产(chǎn)业(yè)界，市(shì)场聚焦于上游算力、传输和下(xià)游运用，在经济复苏(sū)相对(duì)温和的情(qíng)景下(xià)，计(jì)算机、通讯(xùn)、传媒、电子行业受到各(gè)方资(zī)金的追捧，涨幅(fú)遥遥(yáo)领先。

　　从十大重仓股来(lái)看，万达电影新(xīn)入(rù)他所管理(lǐ)的中(zhōng)欧新趋势十大重(zhòng)仓股，中欧洞见一年持有(yǒu)则加仓了立讯精(jīng)密、腾讯(xùn)控(kòng)股等个(gè)股；中欧明睿新常态(tài)则加仓深信服等。

　　再如(rú)谢治宇(yǔ)，海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份等AI热股均为新晋兴全合润重仓股(gǔ)。

　　他也表(biǎo)示，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子板块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　值得注意的是，此前(qián)招商证(zhèng)券研报称，从(cóng)历史上(shàng)来(lái)看，30％是主(zhǔ)动偏股公募基金大类行业配置(zhì)比例一个很重要的(de)临界值(zhí)，往往预示着某个板块进(jìn)入过热阶(jiē)段(duàn)。截至2023年一季(jì)度末，主动偏股公募基(jī)金对TMT配比明显提(tí)升至20.26％，但与临(lín)界值尚存安全距离。从(cóng)这点看，基(jī)金(jīn)经(jīng)理对于TMT来说仍称(chēng)不上“抱(bào)团”，仍(réng)有基金经(jīng)理并未上车。

　　有人守候成了(le)景

　　在(zài)“追风”的(de)另(lìng)一面(miàn)，仍有一(yī)部分仍坚(jiān)守新能(néng)源，也有一部分试图(tú)低位捡(jiǎn)拾新能源筹码。

　　如曾(céng)经的公募状元刘(liú)格菘。据了解，广(guǎng)发基(jī)金成长团队对新能源的钟爱业内闻名，最新披露的(de)一季报中也证实(shí)了他(tā)们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广(guǎng)发(fā)双擎升(shēng)级(jí)，从其十(shí)大重仓(cāng)股来(lái)看(kàn)，前五大重仓股的占(zhàn)比均超过(guò)了8.5％，分别是晶(jīng)澳科(kē)技、阳光电源、亿(yì)纬锂能、隆基绿能(néng)，圣邦股份，均属于新(xīn)能源概(gài)念股。除此之外，他(tā)还(hái)仍加仓了(le)天合光能、荣盛石(shí)化(huà)等(děng)个股，且新晋晶科能源为(wèi)十(shí)大重仓股。

　　刘格菘(sōng)在一季报表达了(le)仍对(duì)新能(néng)源(yuán)保持信心，“我们(men)对(duì)本产品(pǐn)重(zhòng)点持仓的光伏、储能、新能源车方(fāng)向保持相对乐观，投资中相(xiāng)信基(jī)本(běn)面优秀和(hé)增量价值积累的公司。经(jīng)过(guò)调整，行(xíng)业估(gū)值(zhí)水平已在历(lì)史低(dī)位，产业链的变化在市场定价(jià)中(zhōng)未被(bèi)充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成长价值混合前十大重(zhòng)仓股分别为中国移动、宁(níng)德时(shí)代、三安(ān)光电(diàn)、通(tōng)威股份、万华(huá)化学、广汇能源、东方雨虹、立讯精密、三(sān)诺生物、新(xīn)宙邦(bāng)。对比去年年底该基金增持了宁德(dé)时代、通(tōng)威股份、万华化(huà)学(xué)、广(guǎng)汇能源、东方(fāng)雨虹。值得关(guān)注的是，加仓幅度最多的是光伏龙头通威股(gǔ)份(fèn)，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所管的银华心怡混合也(yě)加仓了新能源，如晶科能源(yuán)、锦浪科技、东方电缆(lǎn)等(děng)。他表示(shì)，“我们曾经提到了新能源板(bǎn)块(kuài)的一些风(fēng)险点，这些风(fēng)险点在经(jīng)过大半(bàn)年的消化后，在这(zhè)个估(gū)值分位以及股价位(wèi)置(zhì)下，我们认为新能源(yuán)板(bǎn)块的风险因素已经充分释放(fàng)，目前(qián)这个(gè)时间段，新(xīn)能源非常具(jù)有吸引(yǐn)力。在一季度我(wǒ)们对于电动车、光伏、储(chǔ)能、海风的一些标的，都增(zēng)加了一些(xiē)仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太(tài)阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”

　　实际上，许(xǔ)多基金经理在AI的“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财联(lián)社(shè)记者采访时提到(dào)，他曾(céng)重点关注过TMT板块，但(dàn)并(bìng)不喜欢去追逐风(fēng)口(kǒu)，他选择会在(zài)全市(shì)场做行业(yè)轮动，在操作上绝对不(bù)是去捕捉每(měi)个时期的“最靓的仔”。“对(duì)于自己看(kàn)好的行业，你(nǐ)重仓押进去，不确定性来的时候(hòu)，无论是基金经理(lǐ)个(gè)人还是投(tóu)资者(zhě)，其实都是无(wú)法承受(shòu)的(de)。所以，任(rèn)何一个(gè)行(xíng)业，即使你再看好，也要控(kòng)制持有(yǒu)比例，分散风险。”他(tā)表示。

　　交银施罗德(dé)基金的(de)王崇一季(jì)报表(biǎo)示暂(zàn)时无法预测其(qí)兑现节奏和时间，短(duǎn)期内也很难在A股(gǔ)找到明(míng)显的受益标的，就没有参与。不过他(tā)也认为这些股(gǔ)票的估值体系还在合理接受范围(wéi)内(nèi)。

　　极(jí)致行情下，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上述分(fēn)析可知，今年一季(jì)度(dù)仍有不少基金经理(lǐ)重仓“押注”AI。在这种极jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗致行情(qíng)下，AI板块的未来走势将(jiāng)如何？

　　一(yī)部分市场(chǎng)人士仍看好AI。

　　国(guó)海策(cè)略目前仍(réng)维持TMT为(wèi)全年(nián)市场主(zhǔ)线的(de)判断，相(xiāng)关(guān)领域如AI芯片(piàn)、服(fú)务(wù)器以及(jí)光模块等(děng)细分赛道将(jiāng)陆续迎来基本面的(de)确认(rèn)，中微观层面上尚有(yǒu)空间(jiān)，估值(zhí)修复尚未(wèi)结束，个股上是找机会的(de)格局。

　　中(zhōng)金公司研报指出，年(nián)初至今(jīn)市场对AI关注度持续高(gāo)企(qǐ)，上一(yī)轮行情催化主要集中于大模型的突破(pò)进展；而4月以(yǐ)来，我们观察到各个领域的应(yīng)用(yòng)厂商正加速AI融合应用产品的研发和发布，其中办公场景(jǐng)进(jìn)展相对(duì)较快，我(wǒ)们预计5月(yuè)之后将(jiāng)进入AI应用(yòng)的加速繁荣阶段(duàn)。我们持续(xù)看多AI，并在应用、算力、模型(xíng)三层中建议投资(zī)者优先关(guān)注应(yīng)用层投资机(jī)遇。

　　百亿(yì)私募大(dà)佬(lǎo)董承非也看(kàn)好相关板块，他认为，2011年之前是周期的时(shí)代(dài)，2011年(nián)之(zhī)后(hòu)是(shì)消费的时(shí)代，但未来10年，最牛的(de)资产(chǎn)是科技。他坦言，自己目前(qián)重仓半(bàn)导体板块。

　　不过另(lìng)一(yī)部分市(shì)场(chǎng)人士也指出，AI后续(xù)或有(yǒu)波动或调(diào)整(zhěng)。

　　中信建投证券(quàn)策(cè)略首席(xí)分析师(shī)陈果，在A股二(èr)季(jì)度(dù)投(tóu)资策略(lüè)会(huì)上提到“今(jīn)年大概率还是一(yī)个偏成(chéng)长风格(gé)占(zhàn)优，尤其是很多(duō)科技股在(zài)过去(qù)几年其实(shí)没有太多的(de)表现(xiàn)。以前(qián)我们讲(jiǎng)茅指数、宁组合，其实(shí)TMT板块(kuài)有很长时间没有太多(duō)表现。今年要(yào)推动(dòng)数字经(jīng)济，今年半导体周期要(yào)见底(dǐ)，本身今年科技股的机会是可以期待的”。

　　不过，他(tā)也提醒道，“TMT应该(gāi)没(méi)有(yǒu)走完，但二(èr)季度(dù)可能会有一些波动。AI现在(zài)还(hái)是主题投资阶段不太适合大多数的投资者，不适(shì)合在这(zhè)个位置(zhì)上去追。”

　　广发证(zhèng)券(quàn)研报中判(pàn)断，本轮AI板块已进入(rù)第(dì)一轮调整期，但对标2013年“移动互(hù)联网+”行情(qíng)节奏(zòu)，预计本轮后(hòu)续调整(zhěng)时长与(yǔ)幅度有(yǒu)限。对于下一阶段“AI+”行(xíng)情，建议逢低布局有望率先实现业绩兑现的环节，即(jí)满足“自身产业周期向上+AI加持下的(de)业绩增厚机(jī)遇”的领域，比如，电子、计算(suàn)机、传媒(méi)、通信(xìn)。