大家好，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理的海富通(tōng)股票混合来看，截(ji闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰é)至去年年(nián)底，持仓(cāng)基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今年一季(jì)度(dù)末，已经基(jī)本清仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富(fù)通股票混合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住(zhù)了市场的节奏变化和(hé)结构转换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源板块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合(hé)调整(zhěng)取得(dé)了明显(xiǎn)的(de)超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系所代表的(de)传统实体行业(yè)正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成(chéng)为市场最有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据(jù)显示(shì)，海富通股票混合今(jīn)年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段性失去靠配置(zhì)获取超(chāo)额回报的(de)特(tè)征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占全市(shì)场(chǎng)比重(zhòng)超40％的(de)天数已累计达(dá)到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的电力设(shè)备(bèi)及新能(néng)源，持续(xù)约28个交易日，在此(cǐ)期间新能(néng)源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高(gāo)累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出(chū)类似(shì)特征，尽管热闹(nào)，但不(bù)赚钱。过(guò)去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其(qí)他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平均跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月(yuè)第一周降(jiàng)低约5.4％，是闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结(jié)”四波行情(qíng)，春季(jì)躁(zào)动后(hòu)往往会(huì)有一波明(míng)显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种调(diào)整，逢低加仓(cāng)是最佳策(cè)略，因(yīn)为往往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大概率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露期结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可(kě)控等大(dà)产业趋势以政府(fǔ)支(zhī)持力(lì)度(dù)进(jìn)一(yī)步加大、资本开支增(zēng)加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等高(gāo)位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成。本次大幅调整主要(yào)还(hái)是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述(shù)基本(běn)面风险因素逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而(ér)言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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