今年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触(chù)及(jí)法定上限，这(zhè)标志(zhì)着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务违(wéi)约的(de)风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多(duō)次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约(yuē)风险、两党就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些(xiē)画(huà)面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机(jī)的根本——美(měi)国债(zhài)务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又(yòu)为何(hé)要人为(wèi)地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的(de)债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数(shù)总统任(rèn)期内(nèi)都(dōu)高于其财政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债(zhài)务规模也一直随着政府赤字的规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由于新冠疫情(qíng)以及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了(le)庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国(guó)人口(kǒu)老龄(líng)化导致政府医疗支出(chū)不(bù)断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推出的大(dà)规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府的税收(shōu)收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是(shì)在(zài)小布什政府和特朗普政(zhèng)府批(pī)准了(le)减税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模(mó)也(yě)就因(yīn)此不断攀升，在(zài)近年(nián)来频频(pín)逼近债务上限(xiàn)也就(jiù)不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来越大，引发部分美国议员提(tí)出(chū)的反对（也有一些议(yì)员是为(wèi)了反对美(měi)国参战），美国国会便(biàn)通过(guò)《第二(èr)自由债券(quàn)法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此(cǐ)来(lái)限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第(dì)二次世界大战，美国国(guó)会通过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务(wù)上限就(jiù)或多或(huò)少地成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最近(jìn)几届总(zǒng)统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内(nèi)，美国最(zuì)新债(zhài)务(wù)上限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了(le)特(tè)朗普任内，这个(gè)数(shù)字提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后(hòu)在(zài)新冠(guān)疫(yì)情期间，美国国会暂停了(le)债务(wù)上限，以(yǐ)暂时取消美(měi)国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债(zhài)务(wù)上限已经提(tí)高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是(shì)美(měi)国国会(huì)为(wèi)联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)设定的(de)举债(zhài)的最高额(é)度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政部(bù)借款授(shòu)权用尽，除(chú)非国会(huì)调高债(zhài)务上(shàng)限，否(fǒu)则白(bái)宫无权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自(zì)我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会对美国(guó)政(zhèng)府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一(yī)限制也同时(shí)对(duì)其美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的(de)超级大(dà)国，本身(shēn)并不受到发(fā)行美钞(chāo)的外在约束(shù)。如果美(měi)国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美(měi)国(guó)政(zhèng)府的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权(quán)地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也(yě)相当于是美方对债(zhài)权人的(de)一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的(de)最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么(me)这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府想要提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国(guó)国会两院的通(tōng)过。在此前(qián)的历史中，提(tí)高债务上(shàng)限在(zài)国会(huì)中绝大多(duō)数时候类似于(yú)一个“走过场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两党(dǎng)并(bìng)不会(huì)对(duì)此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派(pài)分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还(hái)价的(de)砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的(de)分裂背景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参(cān)议院多数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜(bài)登(dēng)要想提高债务(wù)上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利(lì)用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压，要(yào)求他先同(tóng)意削(xuē)减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债(zhài)务上限。而民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提(tí)高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜(bài)登和(hé)国(guó)会(huì)领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性(xìng)进展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日本参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并将在(zài)周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚(yà)新几内(nèi)亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院共和(hé)党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才就(jiù)债务上(shàng)限达(dá)成协议(yì)，勉强避免了一场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及(jí)民主党在(zài)最(zuì)后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调(diào)美(měi)国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二(èr)年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消(xiāo)了(le)当(dāng)时(shí)两党(dǎng)谈判中的一些成(chéng)本(běn)削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，财政支出(chū)削减意(yì)味着美国多年(nián)的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策(cè)研究所(suǒ)首席经济(jì)学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济中，并(bìng)且(qiě)正处于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们只是(shì)让(ràng)复苏持续的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的六七(qī)年(nián)里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真正有(yǒu)价值(zhí)的(de)公共产品和服务(wù)，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出(chū)）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国(guó)会面临类似(shì)的分裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和(hé)长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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