近(jìn)日，有焦化企业发告知(zhī)函称，因亏(kuī)损(sǔn)严重，对于钢企(qǐ)提降50元/吨(dūn)的行为暂(zàn)不(bù)接受。

　　记者注意到(dào)，从今年4月(yuè)1日(rì)起，焦炭开启首轮降价，并正(zhèng)式进入(rù)降(jiàng)价通(tōng)道(dào)，5月(yuè)17日，河(hé)北部分(fēn)钢厂开启(qǐ)焦炭第8轮提降，降幅50元/吨，要(yào)求(qiú)18日(rì)0时起执行，而(ér)后山东主(zhǔ)流钢(gāng)厂跟进。截至(zhì)目前，焦炭已(yǐ)有8轮降价落地，港口准一级(jí)湿熄焦平仓价累(lèi)计下调670元/吨，跌幅达24.7％。同期，焦炭期(qī)货2309合约(yuē)下跌404.5元/吨，跌幅15.3％。

　　宝城期(qī)货煤焦(jiāo)研(yán)究员阮俊涛认为，近两个(gè)月来，焦炭期货的下跌是宏(hóng)观、产业等多因素共同作用的结果。首先，宏观层面，3月(yuè)上旬美国硅谷银行暴雷，多数大宗商品价格(gé)下跌，同(tóng)时国(guó)内宏观强预期在经过1—2月的反复发酵后，市场对今(jīn)年的定性逐渐转向“弱复苏”，这也使得(dé)黑色系商(shāng)品交易需求利(lì)多的信心不足。其次(cì)，产业(yè)层面，今(jīn)年(nián)煤焦最(zuì)大产(chǎn)业利空来自焦煤的(de)进口，3月份澳洲焦煤近(jìn)2年(nián)来首次通(tōng)关，并于4月进一步改善。蒙煤、俄煤3月份的进口量也出现较大增长。根(gēn)据海关(guān)总署统计(jì)，今(jīn)年3月我国共计(jì)进口(kǒu)炼焦烟煤964.7万吨(dūn)，同比增156.4％，占3月焦煤总(zǒng)供(gōng)应的17.5％，去(qù)年同期仅为(wèi)7.8％。同时，该进口量(liàng)也几乎是近(jìn)10年来的最高水平，仅次于2020年(nián)1月的(de)981.3万吨。进口焦煤的大量释放削(xuē)弱了(le)国内(nèi)煤企的议价能力，焦炭成本支撑坍塌，驱(qū)动焦炭期货下行。最后，4月以来(lái)，在铁水产量(liàng)不断走高的同时，黑色终端需求表现一般，国家统(tǒng)计局(jú)公布的房(fáng)屋新开工(gōng)、施(shī)工面积同比大幅回落，继而引发了市(shì)场(chǎng)对(duì)煤(méi)、焦、钢产业链的负反馈担(dān)忧(yōu)。综上所(suǒ)述，焦炭成本(běn)端、需(xū)求端均有明显利空驱动(dòng)，叠加(jiā)宏观支撑不足(zú)，多因素共振带动焦炭期货(huò)主力合约持续下行。

　　“焦(jiāo)炭价格此(cǐ)轮下跌，并不是自身(shēn)的供需矛盾驱(qū)动，而是(shì)受焦煤的拖累。焦煤因国内产量稳增和进(jìn)口(kǒu)量大(dà)增，供(gōng)需关(guān)系逐(zhú)步向宽松转变，致使煤价(jià)自(zì)年初就开始呈偏弱走(zǒu)势运(yùn)行。其(qí)间，受内蒙古地(dì)区煤矿事(shì)故影(yǐng)响，煤价经历短暂反弹后开始加速回落。另外，下游钢(gāng)材需求表现不及预(yù)期(qī)，钢(gāng)价承压回调致(zhì)使钢(gāng)厂利(lì)润(rùn)收缩，遂(suì)通过调降焦价将需(xū)求压力(lì)向原材料端传导(dǎo)。因此(cǐ)，在(zài)失(shī)去成本支撑(chēng)、下游施压(yā)的双重作用下，焦价持续下跌。”中钢期货煤焦(jiāo)研(yán)究(jiū)员(yuán)冯艳成说。

　　记者从受访人士处获悉(xī)，本周焦煤价格率(lǜ)先出(chū)现(xiàn)触底(dǐ)反弹(dàn)，而焦价(jià)连跌(diē)8轮(lún)后，个别地区焦企出现亏损。同时(shí)，近(jìn)期焦炭期价的反(fǎn)弹给出升水现(xiàn)货空间，买(mǎi)现卖期(qī)套(tào)利需(xū)求增(zēng)加对现(xiàn)货市场信心有所提振，刺激(jī)焦企有提涨意(yì)愿，但短期全面提涨(zhǎng)并成功落(luò)地的(de)概率较小(xiǎo)，主要原(yuán)因是目前焦企整体盈利(lì)情(qíng)况(kuàng)尚可，焦炭主产区山西(xī)省焦企平(píng)均(jūn)吨(dūn)焦盈利接近140元，而下游钢材需求并未出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)好转，钢(gāng)厂(chǎng)整(zhěng)体盈(yíng)利情况一(yī)般，对焦炭则保持(chí)按(àn)需采购节奏。

　　部(bù)分焦化企(qǐ)业开始提(tí)涨，能否(fǒu10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码)提涨成功？冯艳成认为，提涨(zhǎng)的是内蒙古某焦企，国内焦企(qǐ)生产(chǎn)成本和焦化利(lì)润会因(yīn)为地区、设备区别(bié)而(ér)存在很大差异。相对而言，内蒙古非(fēi)主流(liú)焦化企(qǐ)业的(de)副产(chǎn)品较(jiào)少，整体产线的经(jīng)济性(xìng)一般，对降价的承受能力(lì)偏低，也因此率(lǜ)先开始提涨，不过对整体市场影响有限。

　　阮(ruǎn)俊涛也认为，在焦企(qǐ)未(w10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码èi)出现大幅亏损或(huò)需(xū)求明显增加的情况下，焦价(jià)提涨难度较大。

　　记者了解到，5月下半月(yuè)以来钢厂检修减(jiǎn)产(chǎn)节奏放缓，个别地区钢(gāng)厂计划复(fù)产，日均铁水(shuǐ)产量尚保持在偏高水平(píng)，这意味(wèi)着煤焦刚性需求较(jiào)好(hǎo)，但钢厂持续采(cǎi)取低原料库存(cún)策略(lüè)，致使(shǐ)目前煤矿、洗(xǐ)煤厂端焦煤库存以(yǐ)及焦企端焦炭库(kù)存均处于往(wǎng)年同期高位，钢厂端焦(jiāo)煤、焦炭库(kù)存则处于较低水平，煤焦近期供应(yīng)也有适当的减量(liàng)，以缓解自身(shēn)高库存(cún)的压力。基(jī)于(yú)此种库(kù)存格(gé)局，煤焦的(de)议价主动权仍(réng)掌握在钢厂端(duān)。

　　现货提涨，期(qī)货为(wèi)何反(fǎn)而大跌呢(ne)？阮俊涛认为，近期由于国内外焦煤价格(gé)倒挂，贸易商(shāng)进口(kǒu)积极性较低，导致焦煤供应短期(qī)内(nèi)有收缩(suō)趋势，不(bù)过焦企也处于主动限产状(zhuàng)态，焦(jiāo)煤(méi)供需矛(máo)盾并不突出。焦炭本周(zhōu)供减需增，基本面边(biān)际改善，但钢联公布的铁水日产量依(yī)然(rán)维(wéi)持接近240万吨(dūn)的水平，在终端需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)一般(bān)的背景下，焦炭需求仍有转弱预期。中长期(qī)来(lái)看，考(kǎo)虑粗(cū)钢(gāng)平(píng)控要求(qiú)，今(jīn)年全年焦煤供需格局(jú)大(dà)概(gài)率仍(réng)将明显宽松，且蒙煤实际生(shēng)产成本(běn)较(jiào)低，三(sān)季(jì)度(dù)蒙煤中长协重新定价后，预计(jì)进(jìn)口量(liàng)会(huì)得到改善。因(yīn)此(cǐ)，虽然焦煤现货价(jià)格因蒙(méng)煤减量而有所企稳，但期(qī)货市场氛围仍难言(yán)乐(lè)观，导致期(qī)货和(hé)现货短暂劈(pī)叉。

　　“从(cóng)价格表现(xiàn)上看，前期煤(méi)焦跌幅(fú)明显大于板块内其他品种，估值相对偏低(dī)，这(zhè)也使得继续杀估值(zhí)的驱动明显(xiǎn)减弱，而估值修复配合近期焦煤(méi)进口减(jiǎn)量、钢(gāng)厂复产等(děng)消息(xī)，刺激(jī)煤焦价格出现反弹(dàn)，但考虑到目前钢材需求依然乏力，钢厂(chǎng)复产将会再次(cì)加重其供需(xū)压力，需求负(fù)反馈仍将会向原(yuán)材料端传(chuán)导，对煤焦价格形成压(yā)力。”冯艳成(chéng)说，短期煤焦(jiāo)交易逻辑(jí)变化(huà)较快(kuài)，价格波动(dòng)剧烈(liè)，预计仍将以底部10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码区间(jiān)振荡走势为主；中长期来看，煤焦供需趋于宽松的预期(qī)未(wèi)变，在估值(zhí)回升后仍将是板块内空配(pèi)最佳品(pǐn)种。

　　对于(yú)煤焦后市，阮俊涛认(rèn)为(wèi)，目前煤焦有三条主线：一是焦煤供应(yīng)宽松，并给焦炭(tàn)带来成本端(duān)压力；二是终端需求(qiú)存疑，负反馈(kuì)风险并未化解；三(sān)是海外衰退预期如何演绎。目(mù)前(qián)来看，焦煤供(gōng)应宽(kuān)松是大概率(lǜ)事件，且(qiě)4月地产数据表现(xiàn)依然一(yī)般(bān)，负反馈以及粗钢平(píng)控都是(shì)压低铁水产量(liàng)的(de)可能因素(sù)，因(yīn)此煤(méi)焦即(jí)便(biàn)出(chū)现(xiàn)超跌(diē)反弹(dàn)，中长期来看也是易跌难涨(zhǎng)。

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