芦哲 首席宏观(guān)经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将影响青(qīng)年失(shī)业(yè)率的因素拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过(guò)三(sān)因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升，更(gèng)重要却被忽视的(de)因(yīn)素是青年(nián)人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母(mǔ)端大(dà)幅(fú)推高青(qīng)年失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能(néng)将失业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年(nián)失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人(rén)口会随(suí)着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三(sān)因(yīn)素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此可(kě)将青年失业(yè)率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来(lái)自失业(yè)增加，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的(de)青年失业(yè)人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要(yào)转向服务(wù)业(yè)。以(yǐ)受教育(yù)年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业，但是知识(shí)密集型行(xíng)业的(de)青年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度(dù)较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢，服务业(yè)就业复苏结(jié)构(gòu)的分化(huà)，带(dài)来青年(nián)就业和(hé)25-59岁(suì)就(jiù)业的(de)分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转移也在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三(sān)年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只(zhǐ)能解(jiě)释当前(qián)青年失业(yè)率的(de)一部分，另一部分则来自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能(néng)出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不(bù)及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人(rén)口(kǒu)会随着疫情后经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；外需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以(yǐ)来最(zuì)高值。在(zài)疫情影响退散、经济(jì)逐(zhú)步复(fù)苏的(de)情况下，城镇调查(chá)失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年(nián)失业率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆(nì)势(shì)攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留(liú)下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个(gè)因(yīn)素(sù)：①青年失业人口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的变化都不(bù)能忽(hū)视。当我们(men)讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率上升一定是(shì)失业增加的结果(guǒ)，这个判断(duàn)对(duì)于全年龄段失(shī)业率来(lái)说(shuō)并没(méi)有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力(lì)波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口(kǒu)从496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大(dà)幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动力(lì)数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失(shī)业率变动宁波慈溪的邮编是多少(dòng)的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失(shī)业率变动的却是(shì)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端(duān)：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业(yè)数据解读时，披(pī)露了当前青(qīng)年就(jiù)业(yè)和失业人数的基(jī)本(běn)情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人(rén)，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人(rén)数与去(qù)年基本(běn)持平，今年4月青(qīng)年(nián)失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前(qián)四个(gè)月青年失(shī)业形势好于(yú)去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青年劳(láo)动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月青年失(shī)业(yè)率(lǜ)比去年(nián)同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前(qián)四个月青年失业形势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我国青年(nián)失业率(lǜ)一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率或(huò)将继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因(yīn)方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观(guān)点(diǎn)认为，青年(nián)群体由于工作经(jīng)验和技(jì)能(néng)相对不熟练(liàn)，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以上(shàng)群体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的失(shī)业(yè)群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业(yè)人群后(hòu)，剩(shèng)下的(de)青年失业(yè)人口中(zhōng)，第一(yī)大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到(dào)低依(yī)次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分(fēn)之二的(de)青年失业人员接受过大(dà)学(xué)教育(yù)。各(gè)年龄段(duàn)失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一(yī)比例在其(qí)他(tā)三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口的受(shòu)教育程度也大(dà)致类似(shì)，青年(nián)人由于年龄限制，接(jiē)受大学(xué)教育比(bǐ)例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的(de)受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年(nián)失(shī)业人口的行业与(yǔ)青年(nián)就(jiù)业分(fēn)布(bù)基(jī)本(běn)一(yī)致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集的(de)特点，主要集中在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修(xiū)理和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年(nián)就业(yè)集中的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年失(shī)业人口的行业分布(bù)是由就(jiù)业分布(bù)决定的，吸纳就(jiù)业占比较(jiào)大的行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献(xiàn)了较大规(guī)模的(de)失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)来自何处(chù)之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由(yóu)低到(dào)高两个(gè)特(tè)点。

　　青(qīng)年(nián)就业从工(gōng)农业大(dà)量流(liú)入(rù)服务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制造业和电(diàn)热燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是国民经济分类的农业和(hé)工业(yè)。2010年这(zhè)四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例(lì)增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服(fú)务行业吸(xī)纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业人员的受教育年(nián)限，来计算各(gè)行业的知识密(mì)集程度。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次(cì)是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息(xī)技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年(nián)就业(yè)流入的主要行业，吸(xī)纳青(qīng)年就业(yè)比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年(nián)就业(yè)比例变动与(yǔ)行业平均(jūn)受教育(yù)年限(xiàn)基本一(yī)致，即青(qīng)年就业(yè)从知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但是知识(shí)密集型行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数(shù)/青年失业(yè)总人数），除(chú)以(yǐ)各行业的青年就(jiù)业比例（该行业(yè)的青年就业人数/青年(nián)就业总人数），来作为(wèi)各行业失业率的(de)近似替代指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指标(biāo)来看，知识密集型(xíng)行业的青年失业率大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一(yī)季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一(yī)季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来(lái)看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三(sān)年均值，这(zhè)三个行(xíng)业一(yī)季度复(fù)苏情(qíng)况较好；知(zhī)识密集程(chéng)度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服(fú)务业(yè)、信息技术服(fú)务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子(zi)端来看(kàn)，当前青年(nián)失业人员增(zēng)长的症结在于服务业(yè)就业复(fù)苏(sū)的(de)结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体提(tí)高(gāo)，青年就业(yè)大量(liàng)流(liú)向知识密集型服务业，如(rú)教育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力是(shì)知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)低的生(shēng)活性(xìng)服(fú)务(wù)业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务(wù)业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房(fáng)地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明(míng)显改善(shàn)，应届生就业压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮等行业(yè)就业已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带(dài)来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年(nián)我国开始步入人(rén)口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可(kě)能(néng)将步(bù)入长期下(xià)降通道，这将(jiāng)从(cóng)分(fēn)母端推(tuī)升青(qīng)年失业率，或(huò)成为疫(yì)情(qíng)后就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青(qīng)年人口数量，而(ér)后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的(de)出生(shēng)人(rén)口，二(èr)是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部分(fēn)增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的(de)出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而(ér)前者正好是建国以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也在(zài)减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人(rén)员流(liú)动恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人口数(shù)量会较去(qù)年有(yǒu)明显增长，但可(kě)能仍然(rán)较(jiào)难(nán)回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口数(shù)量整体将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个(gè)特点(diǎn)，一是低于其他(tā)年(nián)龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市(shì)场。二是近年来(lái)呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。根据今年3月统计局披露的青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查(chá)时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年(nián)龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶(è)化而(ér)退(tuì)出劳动市场，在未来经(jīng)济和(hé)就业(yè)好(hǎo)转后(hòu)会回(huí)到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾在发布(bù)会(huì)指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。从社会风气来看，对学历(lì)的推(tuī)崇导致本科毕业即进入(rù)就(jiù)业市(shì)场(chǎng)的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口(kǒu)增(zēng)加132万(wàn)至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则(zé)来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力(l宁波慈溪的邮编是多少ì)的(de)减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失(shī)业(yè)率的变动可能出现以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以改变失业率的(de)分母下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的(de)两个要(yào)点(diǎn)：一是调查失(shī)业(yè)率是城镇就业(yè)范围，并非针对全部(bù)就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡就业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失业率的(de)讨论以全国青年人口数(shù)量为出发点，未(wèi)区(qū)分人口总量与城乡结(jié)构的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报告如无(wú)特(tè)别说明(míng)，各概(gài)念均是指城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口。按(àn)照统计局(jú)的定义，“劳(láo)动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力(lì)，参加或(huò)要求参加社会经济活(huó)动的人员。包(bāo)括(kuò)就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口(kǒu)不计入(rù)劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业(yè)人(rén)口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每年(nián)进行两(liǎng)次全(quán)国(guó)劳动力抽样调查(chá)，调查(chá)范围为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇和乡村(cūn)，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确(què)反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立(lì)了31个大(dà)城市(shì)月(yuè)度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力(lì)调查正式(shì)在全国范围内开展，调查(chá)范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样(yàng)调查样本(běn)比例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的(de)人口普查(chá)则(zé)在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会根(gēn)据普查(chá)数据(jù)进行修(xiū)正，但结构(gòu)数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但(dàn)结构数据的差(chà)异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就(jiù)业：从三因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学(xué)家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德(dé)邦证券股(gǔ)份有限公司

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