本轮新股中，有不少风口(kǒu)的(de)企业，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看(kàn)似乎都(dōu)有亮点，但仔细(xì)看看就发现大都是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体晶圆(yuán)生产代(dài)工服(fú)务，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程工(gōng)艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大(dà)陆(lù)收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的(de)纯(chún)晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路(lù)产业发展规划(huà)及“芯屏器(qì)合(hé)”的(de)产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)战略，拟引进国际(jì)知名企业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集(jí)成正式筹(chóu)划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利(lì)润此前一直大(dà)幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依(yī)靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了(le)业绩最好(hǎo)的时候(hòu)上市，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大(dà)幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学(xué)科(kē)为龙头(tóu)，强专科(kē)、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区(qū)域的(de)医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业绩一般(bān)般，民营(yíng)医院里毛利率算(suàn)比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几(jǐ)个国企医(yī)院（不论是收入增速(sù)还(hái)是(shì)估值），不关(guān)注了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模(mó)头产品(pǐn)的设计(jì)、研(yán)发和生产及涂布技(jì)术产业(yè)化整(zhěng)体解决(jué)方案能力的(de)高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头为锂(lǐ)电池生产涂布机的核(hé)心部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料(liào)完(wán)成后的下一道工序，是锂(lǐ)电池(chí)生产前段工序的核心环节，目的是将正负(fù)极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特(tè)产品广泛(fàn)应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体(tǐ)先(xiān)进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池(chí)电极涂布(bù)、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在(zài)21年爆发(fā)，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本(běn)见(jiàn)顶，下(xià)游需(xū)求大幅放缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市(shì)场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一(yī)家专注(zhù)于功(gōng)率、传感和(hé)传输应用领域(yù)，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的代(dài)工服务的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为(wèi)起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸(shēn)到模组(zǔ)封装，为(wèi)国内(nèi)外客户提供一站(zhàn)式代工(gōng)解决(jué)方案，为功率、传感(gǎn)和传(chuán)输等领域的半导体(tǐ)产品公司提供(gōng)完整生(shēng)产制造(zào)平台(tái)，支持客户研发以(yǐ)及大规模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中(zhōng)芯(xīn)国际关联企业，处于(yú)规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大太(tài)快，折旧研发投入(rù)初期(qī)非常高，因此利润大幅(fú)亏损，好不容易快(kuài)熬出头(tóu)了（资本(běn)支(zhī)出(chū)高峰在22年结束），公司也预期(qī)23年底会转为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公(gōng)司面对的(de)压力显然是要比那些已经规模化完成有(yǒu)利(lì)润的公(gōng)司大得(dé)多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面(miàn)临同(tóng)业竞争而(ér)收回(huí)许可(kě)的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事(shì)分(fēn)散染料及其滤(lǜ)饼的(de)研发、生(shēng)产及销售，产品以中高(gāo)端分(fēn)散染料(liào)为主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶(lún)及其混纺织物的染色(sè)和印花，经分(fēn)散染料印染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中(zhōng)部(bù)分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯(sī)、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润(rùn)只有19年的一半(bàn)都不到，下游服(fú)装行业景(jǐng)气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽(qì)车行业(yè)营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域，为客(kè)户提供相(xiāng)关(guān)软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网络收(shōu)购(gòu)后，公(gōng)司继续(xù)独立(lì)经营上述业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽(qì)车行业(yè)的整车厂、经(jīng)销商、服务站(zhàn)等客(kè)户(hù)，提供(gōng)营销与后市场服务领域的(de)数(shù)智化解(jiě)决方案、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆(chāi)上市，汽(qì)车软(ruǎn)件(jiàn)服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前(qián)景不算很(hěn)差(chà)，但公司自身技术含量较低，产品以车企营销系(xì)统(tǒng)为主，基本没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工程(chéng)技术服务及地理信息(xī)技(jì)术服务(wù)。电(diàn)力工程(chéng)技术服务(wù)占(zhàn)主营(yíng)业务(wù)收(shōu)入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收(shōu)入和利润(rùn)来源。电力工程技术服务(wù)主要系(xì)为(wèi)电网企业、工商(shāng)业企(qǐ)业(yè)电力相关工(gōng)程提供规划咨(zī)询、设(shè)计、工(gōng)程建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公司，主要是电力工程技术服(fú)务收入(rù)为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的(de)国家(jiā)电网，本(běn)质上是工程类企业，设备施(shī)工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能(néng)手机、物联网等领域提(tí)供射频前端的(de)芯片设计公(gōng)司，主营业务为(wèi)射频前端芯片(piàn)及模组的研发(fā)、设计和销售(shòu)。慧智微(wēi)具(jù)备(bèi)全(quán)套射频前(qián)端芯片设(shè)计(jì)能(néng)力和集成化模组研发能力，技术体系以(yǐ)功率放大器(qì)（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成(chéng)无(wú)源(yuán)器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆(fù)盖的(de)通(tōng)信(xìn)频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供(gōng)无(wú)线通信射频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大(dà)幅增(zēng)长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司(sī)毛(máo)利率极低，远低(dī)于(yú)同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿(yì)，在IPO之前(qián)大量(lià保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思ng)机构（近40家）参(cān)股（未(wèi)来解禁后(hòu)都会成为抛(pāo)售的主保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的价(jià)值在哪里(lǐ)，但现(xiàn)在风口，很可能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是一(yī)家主要从事防空预(yù)警(jǐng)雷达研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售和(hé)服务的国家级高(gāo)新技术和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品主要包(bāo)括雷达及配套装备，重点供应(yīng)国内(nèi)军方(fāng)客(kè)户(hù)和军工集团。成立(lì)至(zhì)今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达主要生产单(dān)位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联(lián)交(jiāo)易占比(bǐ)越来越高(gāo)，对于这种客户不透(tòu)明度极高的(de)军工企业，实(shí)在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家(jiā)互联网数字化虚拟商品综(zōng)合服务提供(gōng)商，主(zhǔ)要为移(yí)动互联网相关场(chǎng)景客户提(tí)供(gōng)移动互联(lián)网数字化虚(xū)拟商品聚(jù)合运营(yíng)、融合运(yùn)营、分发运(yùn)营等综合运营(yíng)服务，为物联网相关(guān)场景提供物联网流量接入(rù)、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合解(jiě)决方(fāng)案及云(yún)终端(duān)解决保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思(jué)方案，并根据客户需(xū)求提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流(liú)量、话(huà)费、爱优芒(máng)会(huì)员卡等(děng)数字化虚拟商品的(de)综合型中间(jiān)商，其主要盈利模(mó)式是(shì)获得购销差价或(huò)服务佣金，占公司(sī)总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是卖(mài)视频会员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来越差，且(qiě)互联网流(liú)量已经见顶，大互联(lián)网(wǎng)公司越来越(yuè)不(bù)依赖买量(liàng)来(lái)拓(tuò)广业务，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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