金融界5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同(tóng)时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能正接近十年一遇(yù)的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺的(de)力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资(zī)者(zhě)对日本股票需求(qiú)稳(wěn)健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿(yì)美(měi)元）的日(rì)本(běn)股票(piào)，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然(rán)是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成(chéng)为(wèi)日(rì)本股市(shì)爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成为日(rì)本股市爆发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收(shōu)购了(le)日本(běn)前五大(dà)贸易公司(sī)每家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大(dà)商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票(piào)比在美国以外(wài)任(rèn)何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地访问日本(běn)。

　　在(zài)5月初巴菲(fēi)特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资(zī)日本(běn)商社的(de)决定其(qí)实(shí)非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们(men)可能和这五(wǔ)家(jiā)公司都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付(fù)不(bù)错的分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也(yě)能(néng)很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行的部分原因是为了向这些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业务(wù)副(fù)董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可能(néng)要(yào)共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如(rú)今看(kàn)，提前(qián)三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴(bā)菲特再次(cì)用行动告(gào)诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市场的运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据(jù)日(rì)经中文网，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计净利(lì)润在短短2年(nián)时间(jiān)里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到(dào)了巴(bā)菲(fēi)特宣布持有股票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴(bā)菲特重仓的(de)美国苹果(guǒ)和美国可口可(kě)乐(lè)股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君安国际(jì)宏观(guān)在研报中指出在过去(qù)的三十年中，日(rì)本经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离(lí)世(shì)界舞台的中心。但其并没有完全(quán)失(shī)去竞争优势，与(yǔ)此(cǐ)同时，在国(guó)际(jì)格局大变化的背景下，日本经济(jì)的(de)边际变化值得研究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的地(dì)缘(yuán)政治格局下，日本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了更加重要(yào)的角色(sè)，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成(chéng)为了(le)边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日(rì)本的(de)经济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发(fā)展的原(yuán)因(yīn)，也(yě)暗(àn)合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思得(dé)一提的是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定(dìng)甚至(zhì)略显僵化的(de)政治格(gé)局，在全球动荡的大背(bèi)景下反(fǎn)而(ér)成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思的(de)医(yī)疗体系以及人工智(zhì)能的(de)发展，也意(yì)味着劳(láo)动力萎缩的风险在一定程度(dù)上出现了下(xià)降。

　　3、日(rì)本(běn)监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监管层(céng)持(chí)续(xù)推动企业(yè)经营(yíng)能力(lì)的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资(zī)者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为(wèi)改革(gé)重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了(le)改变大(dà)量个股股价(杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要(yào)求上市公司提高(gāo)企(qǐ)业价(jià)值(zhí)和资(zī)本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一(yī)波(bō)回购热潮。

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