在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的(de)微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后(hòu)，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理层对中国基金(jīn)报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已(yǐ)并不(bù)明(míng)显。这也在(zài)一(yī)定程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意的是(shì)，在国轩高科方面看(kàn)来(lái)，储能行(xíng)业今年上(shàng)升(shēng)空(kōng)间预计将(jiāng)高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起(qǐ)大落(luò)在市(shì)场上引起巨(jù)大争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级(jí)副总裁、中国业(yè)务(wù)板块总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价又(yòu)迅速(sù)击穿20万(wàn)元关(guān)口(kǒu)，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)跌(diē)52天(tiān)。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联(lián)数据(jù)最新(xīn)显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连续(xù)两(liǎng)日(rì)上涨，两日(rì)内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是(shì)处(chù)于投标、招标的(de)阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交(jiāo)付(fù)，而(ér)储能大(dà)规模交(jiāo)付会带来(lái)产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格(gé)预(yù)计会(huì)维(wéi)持在这个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池(chí)厂商的(de)毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴高科在一季度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明(míng)显，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判断今年新(xīn)能(néng)源(yuán)汽(qì)车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截至报告期末其存(cún)货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季(jì)度末，存货(huò)占(zhàn)总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状况看，国轩(xuān)高科存(cún)货(huò)水(shuǐ)平保持(chí)了较低位置。国(guó)轩(xuān)高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自(zì)产不足(zú)，“外购(gòu)只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了(le)行业整体状况，不(bù)少(shǎo)电池厂(chǎng)商存货余(yú)额均在(zài)下(xià)降。其中宁(níng)德时代一季度报告显示，其库(kù)存金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额从去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持(chí)极低库存，电池本(běn)身(shēn)库存不(bù)足1个月；另(lìng)外(wài)在中游材料(liào)方面，正极和电(diàn)解液库存周期(qī)大(dà)幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化(huà)需(xū)要(yào)一个(gè)月时间，库(kù)存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天的(de)最(zuì)低安全库(kù树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴ght: 24px;'>树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴)存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德(dé)国哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并已顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德(dé)时代(dài)也(yě)作出判断认(rèn)为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计(jì)增速将会(huì)比动力电池(chí)更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业(yè)今年(nián)上升空间(jiān)预计会(huì)高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场需(xū)求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据计算，储能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行(xíng)业(yè)的空(kōng)间比动力电池(chí)上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于(yú)供应量的(de)领(lǐng)域，不(bù)存在需求疲软或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求，每年到了(le)第二季度开始后才爆(bào)发。而在(zài)大储环节，国(guó)内下游招标、立项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正出货(huò)是(shì)在二季度以后，目(mù)前订单(dān)状(zhuàng)况看来是(shì)供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客(kè)户也正逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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