总(zǒng)市值超6万亿的科创板市(shì)场，增(zēng)添风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市(shì)场的科技(jì)创新投(tóu)资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资(zī)者多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需(xū)求。而相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的(de)关注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显示(shì)，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数(shù)的(de)场内期权品种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国(guó)际(jì)金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期(qī)资(zī)金配置科创板，激发(fā)科(kē)创板创新(xīn)活(huó)力(lì)，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的(de)示范(f四月的小说集，四月的小说好看吗àn)引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发(fā)布(bù)消息(xī)，上(shàng)交所将(jiāng)在中国(guó)证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实(shí)党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设(shè)具有积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推(tuī)进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚示(shì)范效应日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市(shì)场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改革先行先试示(shì)范引(yǐn)领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效(xiào)满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促(cù)进科创板和股票期(qī)权市场长期持续(xù)健康发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监(jiān)会一直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持(chí)续(xù)完善(shàn)制度规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管(guǎn)理和风(fēng)险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完(wán)善风险防控(kòng)机制(zhì)，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特(tè)点(diǎn)，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度(dù)等一系(xì)列风控(kòng)安排，保障了期权(quán)市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和(hé)市场监管措施的(de)基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指导下，会(huì)同市场各方扎实(shí)做好各(gè)项业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机制等方面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自(z四月的小说集，四月的小说好看吗ì)2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先四月的小说集，四月的小说好看吗后(hòu)上市了(le)7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票(piào)市(shì)场的(de)基础(chǔ)性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更加(jiā)丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对此表示，目(mù)前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的(de)市(shì)值的公司和投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽(kuān)基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格投资有了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将有利(lì)于(yú)投(tóu)资者(zhě)做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是(shì)ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟(gēn)踪(zōng)科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较(jiào)大，管理规模和产(chǎn)品(pǐn)流动性都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分(fēn)析(xī)，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后(hòu)，投资(zī)者可以借助(zhù)相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向性(xìng)投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在投资层面(miàn)的(de)配(pèi)套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸(xī)引中长资资(zī)金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注度，这也(yě)会让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称。

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