市场再(zài)迎来(lái)风险管理新利器，科创(chuàng)50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月(yuè)12日证监(jiān)会宣布，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工具，启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。同日(rì)，上交所发文称，将(jiāng)在(zài)证监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截(jié)至目前，市面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另外还有2只科(kē)创(chuàng)50成分(fēn)增强策略ETF。业内(nèi)人士表示，随着科(kē)创50ETF期权的上市，市场投资者将(jiāng)拥有更灵活的(de)风险管理工具(jù)，相应的(de)ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性都将有所(suǒ)提升，更多吸引(yǐn)资(zī)金入市(shì)，也能更好地(dì)服务于科创板上市企业。

　　证(zhèng)监会还表示，自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了(le)基(jī)础(chǔ)。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期权作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品(pǐn)，将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和(hé)市(shì)场监管措施(shī)的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会也表示，一(yī)直高度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和使我不得开心颜上一句是什么风险防(fáng)控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　作为我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权品种(zhǒng)，证监会称(chēng)，科创(chuàng)50ETF期权科(kē)技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示范(fàn)引领作用(yòng)，不断提升服(fú)务(wù)实体经济(jì)质(zhì)效。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极意(yì)义。上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市(shì)场(chǎng)改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和(hé)股票(piào)期权(quán)市场长期持续健康(kāng)发(fā)展意义重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只基于科(kē)创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创新属性持(chí)续强化。

　　目(mù)前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革先行(xíng)先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　据了(le)解，首批4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随(suí)后，在(zài)2021年，又(yòu)有(yǒu)4只科创50ETF相继成立。截至目前，市(shì)场上科(kē)创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其中，规(guī)模(mó)最大华(huá)夏上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近(jìn)2年(nián)净流入超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位(wèi)居第二位的是易方达(dá)上证(zhèng)科(kē)创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板设立以来，市(shì)场对风险管理工具的呼声不(bù)断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资(zī)科创板个股(gǔ)面临的价(jià)格(gé)波动更(gèng)大，因此，随着市(shì)场体量不断扩张，风险管(guǎn)理需求也更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市，将会(huì)给投资者提(tí)供更加(jiā)灵活(huó)的(de)风险管理工具，使得投(tóu)资者更有效率(lǜ)管(guǎn)理(lǐ)风险的同时(shí)，能够有更多的时间(jiān)和(hé)精力去关(guān)注标的对(duì)应上市公司(sī)的投资(zī)价值(zhí)。”中山(shān)大学岭南学(xué)院教授韩乾认为，随着(zhe)科创50ETF期(qī)权(quán)推(tuī)出，相应的ETF现货市场的容(róng)量(liàng)将(jiāng)有所扩大(dà)，提供(gōng)更好的流动性，市(shì)场(chǎng)稳定性提(tí)升；也将为市场带(dài)来更多(duō)的增量资金，更好地(dì)服务科创板上市(shì)企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发挥了重要(yào)作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新(xīn)速度加(jiā)快。在去年，就有4只新品(pǐn)种上市，包括上交所旗(qí)下的中使我不得开心颜上一句是什么证500ETF期权，深交所旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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