金(jīn)融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日(rì)本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的(de)阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的(de)新高(gāo)，同(tóng)时(shí)也是自日本(běn)泡沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接近十年一遇的(de)牛市(shì)。

　　海外资金是(shì)不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可(kě)或(huò)缺(quē)的(de)力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本股(gǔ)票(piào)需(xū)求稳健。根据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日(rì)本(běn)股市(shì)爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成为日(rì)本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本(běn)五大(dà)商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前(qián)在(zài)日本(běn)持有的股票(piào)比在美国以外任何其(qí)他(tā)国(guó)家都(dōu)多。今年早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特(tè)增(zēng)持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一(yī)步(bù)投(tóu)资日本股票。现年92岁的(de)他还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常简单睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高，也非常容易理解，我们可(kě)能和这五家(jiā)公司都有过业务(wù)来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公司(sī)能够(gòu)支(zhī)付不(bù)错的分红，在某些情况下(xià)也(yě)会回购股票(piào)，我们也能很好地理解(jiě)他们(men)所(suǒ)拥(yōng)有的(de)一大堆业务(wù)，同时我们还能通过(guò)融(róng)资解决汇率风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们(men)就(jiù)开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为(wèi)了向这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的接班人），因为(wèi)接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布(bù)局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初(chū)造访日(rì)本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候决定(dìng)重新在东京开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本(běn)市场(chǎng)的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基(jī)本(běn)面的(de)变化(huà)

　　据(jù)日(rì)经(jīng)中文(wén)网，日(rì)本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国(guó)际(jì)会(huì)计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全部(bù)出炉。日本5大商(睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高shāng)社的合计(jì)净利(lì)润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国(guó)著名(míng)投资(zī)家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计(jì)净利(lì)润在(zài)短短(duǎn)2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴(bā)菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓(cāng)的(de)美国(guó)苹果和美(měi)国可口可乐股(gǔ)票的上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局的变化(huà)

　　国泰君安国(guó)际宏观在研(yán)报中指出在过去的(de)三十年中，日本经历了漫长而痛苦的(de)通(tōng)缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并没有完全失(shī)去竞争(zhēng)优势，与此同(tóng)时，在(zài)国际格局大变化的背景下，日本经济的(de)边际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘政治格(gé)局下，日(rì)本在亚(yà)太格(gé)局中(zhōng)扮演了(le)更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本(běn)在芯片(piàn)等产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观(guān)察日本的(de)经济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发(fā)现日本的(de)设备投资开始进入加速(sù)期，这背(bèi)后有产业自身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本(běn)相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避(bì)风港”。与此同时，劳动力(lì)的下(xià)滑趋势固(gù)然不可(kě)避免，但良好(hǎo)的医疗(liáo)体(tǐ)系以及人工智能的发展，也意(yì)味着(zhe)劳(láo)动力(lì)萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动(dòng)

　　近年来，日(rì)本监管(guǎn)层(céng)持续推动企业经营(yíng)能力(lì)的改善(shàn)和(hé)价值的(de)修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业(yè)公(gōng)开回购(gòu)成为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。尤(yóu)其(qí)是在今年(nián)3月底，东京睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注(zhù)资金(jīn)成本和股价经(jīng)营要(yào)求》要(yào)求上市公(gōng)司(sī)提(tí)高企业价值(zhí)和资本效率从而(ér)提升股(gǔ)价(jià)后，日本股市开始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮(cháo)。

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