自4月(yuè)下旬高点回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站个月时间，场(chǎng)内资金在(zài)科创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作(zuò)，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创板之外(wài)，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引场内资(zī)金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断(duàn)借道(dào)ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资(zī)价值的认(rèn)可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着(zhe)逆(nì)势投资的(de)特征，最(zuì)近一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板的(de)回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两只基金(jīn)资金净流入(rù)也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来，电子、计算机等科(kē)创板(bǎn)的(de)核心权重行业(yè)持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另(lìng)一方面随着半(bàn)导体下(xià)行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业(yè)绩边际(jì)改善的预期吸(xī)引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和(hé)通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速(sù)保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸(tū)显出(chū)科(kē)创(chuàng)板整(zhěng)体较(jiào)高(gāo)的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分(fēn)析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年(nián)一季度的利(lì)润(rùn)增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数(shù)仍有优势(shì)，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史较低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体估值性价比(bǐ)以及对未来产(chǎn)业的(de)反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的(de)长期成(chéng)长。”华(huá)南(nán)一(yī)位(wèi)基金经理更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名

　　最(zuì)近一段时(shí)间(jiān)，半导体行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇(huì)法法令修正案(àn)，将先进芯片(piàn)制造设备(bèi)等(děng)23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修(xiū)正案在(zài)经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于(yú)国产替(tì)代加速的预期(qī)，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金(jīn)也在加速(sù)抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行业走势(shì)，国泰基金认为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季度价(jià)格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半(bàn)导体产业链环(huán)节，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商(shāng)品属性(xìng)，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会(huì)通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站(xū)求的错配(pèi)使(shǐ)得(dé)存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的(de)周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业(yè)周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于算力以及(jí)存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量价持续(xù)下(xià)探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今(jīn)年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警(jǐng)惕国(guó)际局势(shì)以(yǐ)及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片(piàn)产(chǎn)业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技(jì)的投资机会需要看到真(zhēn)正的(de)业(yè)绩触(chù)底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地。预计(jì)半导(dǎo)体和消费电子大概率在二季(jì)度(dù)及(jí)二季度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能才(cái)能真正地释放出(chū)来，下半年(nián)硬科技的(de)投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业(yè)链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一步压缩产业链库存(cún)的(de)时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营(yíng)收和(hé)利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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