大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物财联社4月28日(rì)讯(xùn)（记者 吴雨其）随(suí)着公(gōng)募(mù)基金2023年一(yī)季(jì)报披露(lù)完成，多位知名基(jī)金经理大幅调仓(cāng)换股的动向和投资(zī)方(fāng)向也浮(fú)出(chū)水面。

　　其中，张坤大(dà)幅加仓中(zhōng)国海(hǎi)洋石油，刘彦春则加仓海康威视、美的集团、腾讯控(kòng)股，谢治宇(yǔ)布局AI板块，加仓海康威(wēi)视、晶(jīng)晨股份、中(zhōng)际旭创、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中国移动、腾讯控股、赛(sài)腾股份、星环科技(jì)-U，常处于(yú)风口(kǒu)浪(làng)尖的(de)葛兰，也开始布局人(rén)工智能，加(jiā)仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等概念股(gǔ)。

　　在人(rén)工智能大行(xíng)其道的首季(jì)，包(bāo)括谢治宇(yǔ)、周(zhōu)蔚文、葛兰等(děng)顶流开(kāi)始追逐AI，另一面，一些专(zhuān)注长(zhǎng)期成(chéng)长价值的基金(jīn)经理仍坚守新能源，如(rú)曾(céng)经的公(gōng)募(mù)冠军刘(liú)格菘。

　　有人追(zhuī)逐成了风

　　2023年一季度，是人(rén)工(gōng)智能的盛(shèng)典。面(miàn)对(duì)火出天际的AI赛道，究(jiū)竟是应该与(yǔ)其共(gòng)舞，还是不为所动(dòng)继续(xù)坚守“初心(xīn)”？

　　观察一季(jì)报的调仓换(huàn)股，可见越来(lái)越多的基(jī)金经理选择了前(qián)者。“不买AI就是等(děng)死(sǐ)，追买AI可能(néng)是找(zhǎo)死，横竖(shù)都是死(sǐ)，不如搏一(yī)把再死，也许富贵险中求呢”，是(shì)行业心态的生动写照。

　　光大证券统计数(shù)据也(yě)证明了这(zhè)一点，公募基金一季度(dù)大幅加仓TMT板块中的(de)计算(suàn)机和(hé)通信(xìn)行业。截至2023年3月31日，主(zhǔ)动偏股基金(jīn)重仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一季度大幅(fú)提升1163亿元。

　　包括(kuò)一直深耕医(yī)疗的(de)葛兰在内，众多知名基(jī)金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季度(dù)大手笔新(xīn)进中芯国际、上海(hǎi)电影(yǐng)，其(qí)中(zhōng)前者加仓1366.4股，还加(jiā)仓腾讯83.67万股。其所管(guǎn)的(de)另一只(zhǐ)中欧研究精选混合一季度新进金(jīn)山办公14.37万(wàn)股。此外，中欧明睿(ruì)新起点混合一季度新进中(zhōng)芯(xīn)国际、同花顺，将寒武(wǔ)纪的(de)仓(cāng)位(wèi)从0.46万股加(jiā)到28.53万股，金山办公的仓位(wèi)从0.09万股加到15万股(gǔ)。

　　从上述调仓换股中也能(néng)看出(chū)葛兰(lán)的人工智(zhì)能(néng)投资方(fāng)向——从(cóng)AI上游(yóu)的芯片(piàn)、到算(suàn)力以及终(zhōng)端的(de)应用、办公等(děng)。

　　窥一(yī)斑(bān)而(ér)知全豹，葛兰的操作只是公募基(jī)金经理加仓AI的一个(gè)缩影。从各位(wèi)知名基金经理调仓(cāng)动向可以看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样(yàng)为中(zhōng)欧“顶梁柱(zhù)”的(de)周(zhōu)蔚文(wén)也在一(yī)季报中也(yě)提到(dào)，随着ChatGPT的横空出(chū)世，海外大模型以及相(xiāng)关人(rén)工智能的产业趋势受到市场关注，并(bìng)很快扩散到国内产(chǎn)业(yè)界(jiè)，市场聚焦于上游算力、传输和下游运用，在(zài)经济复苏相对温和的情景下，计算机、通讯、传媒、电子行业受到(dào)各方资(zī)金(jīn)的追(zhuī)捧(pěng)，涨(zhǎng)幅(fú)遥遥(yáo)领先。

　　从十大重仓股(gǔ)来看，万达电影(yǐng)新入他所(suǒ)管理的中欧新趋(qū)势十大重仓股，中欧洞见一(yī)年持有(yǒu)则加仓(cāng)了立讯精密、腾讯控股等个股；中欧明睿新(xīn)常(cháng)态则(zé)加仓深信服等。

　　再如谢(xiè)治宇，海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)等AI热股(gǔ)均为新晋兴全(quán)合润重仓股。

　　他(tā)也表示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子板(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　值得注意(yì)的是，此前招商证(zhèng)券研报称，从历史(shǐ)上来看，30％是主动偏股公募基金大类行业配置比例一个很重要的临界值，往往预(yù)示着某个板(bǎn)块进入过热阶段。截至2023年一季度末，主(zhǔ)动偏股(gǔ)公募基(jī)金对TMT配(pèi)比(bǐ)明显提升至(zhì)20.26％，但与临界值尚存安全距(jù)离。从这(zhè)点看(kàn)，基(jī)金经(jīng)理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基金(jīn)经理(lǐ)并未上车。

　　有人守候成(chéng)了景

　　在“追风”的另(lìng)一面(miàn)，仍(réng)有一部分仍坚(jiān)守(shǒu)新能源(yuán)，也有一(y大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物ī)部分试(shì)图(tú)低(dī)位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募状(zhuàng)元刘格菘(sōng)。据了解，广发基金成长(zhǎng)团队对新(xīn)能(néng)源的钟(zhōng)爱业内(nèi)闻名，最(zuì)新披露的(de)一季报中也(yě)证(zhèng)实了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠军(jūn)基金广(guǎng)发双擎(qíng)升级(jí)，从其十大重仓股来看，前五大(dà)重(zhòng)仓股的(de)占比均超过了8.5％，分别(bié)是晶澳科技、阳光电(diàn)源、亿纬锂(lǐ)能、隆(lóng)基绿能，圣邦股份，均属于新(xīn)能源概(gài)念股(gǔ)。除此之外(wài)，他还(hái)仍加仓(cāng)了(le)天(tiān)合光能、荣盛(shèng)石化等个股，且(qiě)新(xīn)晋(jìn)晶科能(néng)源为十大(dà)重仓股。

　　刘格菘(sōng)在一季(jì)报表达了仍对新能源保持(chí)信(xìn)心，“我们对本(běn)产品(pǐn)重点持仓的(de)光伏、储能、新能(néng)源(yuán)车(chē)方(fāng)向保(bǎo)持相对乐观，投(tóu)资中相信基本面优秀(xiù)和增量价(jià)值积累的公司(sī)。经过调整，行(xíng)业估(gū)值水平已在历(lì)史(shǐ)低位，产(chǎn)业链的变化在市场定价(jià)中未被充分认(rèn)知和体现。”

　　再如(rú)傅鹏(péng)博(bó)，其管理的睿(ruì)远成长(zhǎng)价值(zhí)混合(hé)前十大(dà)重仓股分别为中(zhōng)国移动、宁德时(shí)代(dài)、三安(ān)光电、通威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、万(wàn)华化学、广汇能源、东方雨虹、立讯(xùn)精密、三诺生物、新宙邦。对比去(qù)年年底该基金增持了宁德时代、通威股份、万华化(huà)学、广汇能源、东方雨虹。值得关注的是(shì)，加仓幅度最多的(de)是光伏(fú)龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银(yín)华心(xīn)怡混合也加仓了新能(néng)源，如晶科能源、锦(jǐn)浪科技、东方电缆等。他表示，“我们曾经提到了新(xīn)能(néng)源板块(kuài)的一(yī)些风险点，这些风(fēng)险点在经过(guò)大半(bàn)年的(de)消化后(hòu)，在这个估值分位以及股价位置下，我们(men)认为新(xīn)能源(yuán)板块的(de)风险(xiǎn)因素已经充分释放，目前这个时间段，新能源(yuán)非常具有(yǒu)吸引力。在(zài)一季(jì)度我们对于电动车、光伏、储(chǔ)能、海风(fēng)的一些标的，都增加(jiā)了一些(xiē)仓位。”

　　对于人工智能(néng)，他认为，“太阳(yáng)底下没有新鲜事(shì)，过度的热(rè)情在某个阶段总会消(xiāo)退。”

　　实际上，许多基(jī)金经理在AI的“大(dà)风(fēng)”之下，并(bìng)没(méi)有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金(jīn)经理章恒(héng)在(zài)接受财联(lián)社记(jì)者采访时提到，他曾重点关注过TMT板块，但并不喜(xǐ)欢去追逐风口，他(tā)选择(zé)会在全市场(chǎng)做行(xíng)业轮动(dòng)，在(zài)操作上(shàng)绝对不是去捕捉(zhuō)每个时期(qī)的(de)“最靓(jìng)的仔”。“对(duì)于自己看好的行业，你重仓押进去，不确(què)定性来的时候，无论是基金(jīn)经理(lǐ)个人还是投资者，其实都(dōu)是无法承受(shòu)的。所以(yǐ)，任何一个行业，即使你(nǐ)再看好，也(yě)要控制持有比例，分(fēn)散风险。”他(tā)表示(shì)。

　　交银施罗德基金的王崇(chóng)一季(jì)报表(biǎo)示暂时无法预(yù)测(cè)其兑现节(jié)奏和时(shí)间，短期内也(yě)很难在A股(gǔ)找到明显的受益标的，就没(méi)有(yǒu)参与。不过他也认(rèn)为这些(xiē)股(gǔ)票的估值体系(xì)还在(zài)合理接受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述(shù)分(fēn)析可知，今(jīn)年(nián)一季(jì)度仍有不(bù)少基(jī)金(jīn)经理重仓“押注”AI。在这种极致行(xíng)情下，AI板块的未来走(zǒu)势将如何？

　　一(yī)部分市场(chǎng)人(rén)士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年(nián)市场(chǎng)主(zhǔ)线的判断(duàn)，相关领域如AI芯片(piàn)、服务器(qì)以(yǐ)及光模块(kuài)等细(xì)分赛道将(jiāng)陆续迎来基本面的确认(rèn)，中微观层面上(shàng)尚有空间，估(gū)值修复尚未结束，个股(gǔ)上(shàng)是找机(jī)会的格局(jú)。

　　中金公司研报(bào)指出(chū)，年初至(zhì)今(jīn)市场(chǎng)对AI关注度持续高企(qǐ)，上一轮行(xíng)情催化主要集中于(yú)大模(mó)型的(de)突破(pò)进展；而4月以来(lái)，我(wǒ)们观察到各个(gè)领域的应用厂商正(zhèng)加速(sù)AI融合应用产品的(de)研(yán)发和(hé)发布(bù)，其中办公场景进展相(xiāng)对(duì)较快，我们预计5月之后将进入(rù)AI应用的加(jiā)速繁荣阶段。我们(men)持续(xù)看多(duō)AI，并在(zài)应用、算力(lì)、模型(xíng)三层(céng)中建(jiàn)议投资者优(yōu)先关(guān)注应用层投(tóu)资机遇。

　　百亿私募(mù)大佬董承非也看好(hǎo)相关板块，他认为，2011年之(zhī)前是周期的(de)时(shí)代，2011年(nián)之后是消费的时代，但(dàn)未来10年，最(zuì)牛的资产(chǎn)是科技。他(tā)坦言，自(zì)己目前重仓半导体板(bǎn)块。

　　不过另(lìng)一部分市场人士也指出(chū)，AI后续或有波(bō)动或调整(zhěng)。

　　中信建投证券(quàn)策略首席(xí)分(fēn)析师陈果，在A股二季度投(tóu)资策略会上提到(dào)“今年大概(gài)率还是一个偏成长风格(gé)占优(yōu)，尤其是很多科(kē)技股在过去几年其实没有太(tài)多的表现。以(yǐ)前我们(men)讲茅(máo)指数、宁组合，其实TMT板块有很长时间没(méi)有(yǒu)太多表现。今年(nián)要(yào)推动数字经济(jì)，今年半导体周期要见底，本(běn)身今年科技股(gǔ)的机会是可以期待的”。

　　不过，他(tā)也(yě)提(tí)醒(xǐng)道，“TMT应(yīng)该没有(yǒu)走完(wán)，但二季度可(kě)能会有一些波动。AI现(xiàn)在(zài)还是主题投资阶段不太适合大多(duō)数的投资者，不(bù)适合在这个位(wèi)置上去(qù)追。”

　　广发证券研报(bào)中(zhōng)判断，本轮AI板块已(yǐ)进入第一轮调整期，但对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预计(jì)本(běn)轮(lún)后续调(diào)整时长与(yǔ)幅度有限。对于下一阶段(duàn)“AI+”行情，建(jiàn)议逢低(dī)布局有望率先实现业绩兑现的环节，即满(mǎn)足“自身产业(yè)周期向上+AI加(jiā)持下(xià)的业绩增厚机遇”的领(lǐng)域(yù)，比如(rú)，电子、计(jì)算机、传媒、通信。

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