今年1月，美国政府债务余额(é)又(yòu)一次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违(wéi)约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次警告称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停或(huò)提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违(wéi)约——而这将(jiāng)对全(quán)球经济和金融产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和(hé)债务上(shàng)限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了(le)解美国政府的(de)债务(wù)从(cóng)何(hé)而(ér)来(lái)，以及其为(wèi)何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时期都(dōu)处于(yú)财政赤字状态，即(jí)政府支出在(zài)多数总统任期(qī)内都高(gāo)于其财(cái)政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债(zhài)成了惯(guàn)例，而(ér)政府债(zhài)务规模(mó)也一直随(suí)着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债务规模更是(shì)头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀大(dà)幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫(yì)情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了(le)庞大(dà)支出压(yā)力，另一方面，还因(yīn)为(wèi)美国人(rén)口老龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的税收收入(rù)并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特(tè)朗普政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后，税收压(yā)力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美(měi)国的赤(chì)字规模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债(zhài)务规模也就因此不(bù)断攀升，在近年(nián)来频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府债务上(shàng)限(xiàn)的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一(yī)次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国并没有明(míng)确(què)的“债务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美国政(zhèng)府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大(dà)，引发部(bù)分美国议员提出的(de)反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战(zhàn)），美国国会便通过(guò)《第二自(zì)由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行(xíng)限额(é)规定(dìng)，以此来(lái)限制(zhì)政府发(fā)债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国将加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立(lì)了(le)对美(měi)国政府债(zhài)务总额的(de)限制。随后，美国(guó)国会又(yòu)对其进行了(le)修(xiū)订，以更改上限(xiàn)金额(é)。从(cóng)此，提高债务上(shàng)限就或多(duō)或少地成为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国(guó)债务上(shàng)限总共提(tí)高(gāo)了100多次。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美国两党已(yǐ)经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国债务上(shàng)限的(de)上(shàng)调幅度(dù)进一(yī)步加大(dà)，在最近几届(jiè)总统任期(qī)内更(gèng)是如此：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美国最新债务(wù)上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国国会(huì)暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出(chū)限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调(diào)债务(wù)上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最新(xīn)一次(cì)提高债务上限，美国(guó)债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上限”是美国(guó)国(guó)会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的(de)最高额(é)度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽，除非国(guó)会调高(gāo)债务上限，否则白宫(gōng)无权(quán)继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人(rén)会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上(shàng)限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所以的(de)举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这一(yī)限制(zhì)也同时对其美(měi)国政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作为手握(wò)美元霸(bà)权的超级大(dà)国，本(běn)身并(bìng)不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无度、过度(dù)举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么其债权(quán)信用(yòng)将受到(dào)损害，原有债权(quán)人权益(yì)也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国(guó)政府的(de)偿付(fù)信用，保证美元霸权(quán)地(dì)位。换(huàn)句话(huà)来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美(měi)方对(duì)债权人的(de)一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是美(měi)国债券(quàn)的(de)最大(dà)海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要(yào)提高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要美国国(guó)会两院的(de)通过(guò)。在(zài)此前(qián)的历史中，提高债务上(shàng)限在(zài)国会中绝大多数时候(hòu)类似(shì)于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两党并(bìng)不会对(duì)此进行过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为(wèi)两党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被在(zài)野党用作了(le)与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别(bié)占据两院多数(shù)席位的(de)分(fēn)裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多数，而共和(hé)党占据(jù)众议院多(duō)数。拜登要想提(tí)高债务上限，就需要和国会(huì)共(gòng)和(hé)党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党(dǎng)人正试(shì)图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜(bài)登(dēng)总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再(zài)谈提高债务上(shàng)限。而民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美(měi)东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意的(de)是(shì)，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划于本周三前(qián)往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问(wèn)巴(bā)布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下(xià)来留给拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实(shí)上(shàng)，十(shí)多(duō)年前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最后一(yī)刻，才就债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强避免了一场债(zhài)务(wù)违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同(tóng)意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没有(yǒu)真正(zhèng)违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也(yě)引发了全球资本(běn)市场剧(jù)烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国(guó)的主(zhǔ)权信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年(nián)的(de)借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基(jī)本上抵(dǐ)消了当时(shí)两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出削减意味着美(měi)国多(duō)年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更(gèng)严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济(jì)学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措(cuò)施时(shí)，我们仍处(chù)于相当低(dī)迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他们(men)只是让复(fù)苏(sū)持(chí)续的时间远远超过了(le)应有(yǒu)的时间(jiān)……在接(jiē)下(xià)来的(de)六七年里，美国(guó)政府没有提供真正有(yǒu)价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年(nián)债务(wù)上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分裂局(jú)面(miàn)，美(měi)国经济也正处于类(lèi)似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党(头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关(guān)头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场(chǎng)动荡和(hé)长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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