在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态(tài)势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业(yè)去(qù)库存(cún)进展又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报后(hòu)，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出一系列判(pàn)断。在交流中，公司(sī)管理(lǐ)层对(duì)中(zhōng)国基金报记(jì)者(zhě)表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库(kù)存“水位(wèi)”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行(xíng)业今年(nián)上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货持续乔布斯为什么把苹果给库克增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时(shí)经过1600公里(lǐ)路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度(dù)上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游(yóu)带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较为合(hé)理，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳(wěn)定增(zēng)长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业(yè)在一季(jì)度是处于(yú)投标、招标的阶段(duàn)，第(dì)三季度将迎来大(dà)规(guī乔布斯为什么把苹果给库克)模交付，而储能大(dà)规模交付(fù)会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价(jià)格(gé)下(xià)降(jiàng)，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛(máo)利率提升(shēng)已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩(xuān)高科(kē)在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的(de)情况(kuàng)也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身(shēn)上(shàng)，其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提(tí)升1.02个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理(lǐ)性(xìng)价格(gé)之后(hòu)，新(xīn)能源汽车(chē)市场(chǎng)会趋于(yú)较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今(jīn)年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报显示，其截至(zhì)报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的(de)75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存(cún)货水平保持了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司(sī)在江西宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了(le)行(xíng)业整体状况(kuàng)，不少电池厂商(shāng)存货余额均在(zài)下降。其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也显示，其(qí)存货金额从(cóng)去乔布斯为什么把苹果给库克年底的(de)85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经(jīng)有库存较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平(píng)，后(hòu)续(xù)将根(gēn)据规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期在(zài)一份(fèn)研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生(shēng)产材料均(jūn)维持(chí)极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极(jí)和电解(jiě)液(yè)库(kù)存(cún)周期大幅(fú)下降至(zhì)7天(tiān)左右，负极因石墨化(huà)需要一(yī)个月时(shí)间(jiān)，库(kù)存周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库(kù)存。若下游需(xū)求恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在去库存的过程中，国(guó)轩高科(kē)也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并(bìng)已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供不(bù)应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货增长。近日(rì)，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能方面(miàn)今年预(yù)计增速将(jiāng)会比动力(lì)电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也(yě)认同这一观点(diǎn)。他(tā)预(yù)计，储(chǔ)能(néng)行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计会(huì)高于动力(lì)电池，其中(zhōng)国外(wài)家储(chǔ)市场需(xū)求预计会在下半年(nián)放量，而国内大储(chǔ)市(shì)场方面(miàn)，今年(nián)一季度(dù)处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关产(chǎn)品供(gōng)不应求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的年报数据(jù)显示(shì)，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计(jì)算，储能业务(wù)已经占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行业的(de)空(kōng)间比(bǐ)动力电池上升空(kōng)间更大，“这是(shì)一个需求(qiú)量大于供应量的领域，不存(cún)在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节(jié)，因为(wèi)涉及到(dào)用电需求(qiú)，每年到了第(dì)二季(jì)度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在(zài)一季度，真正出货是(shì)在二(èr)季(jì)度以后，目前订单状况看来(lái)是供(gōng)不应求。此外(wài)，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的(de)标准(zhǔn)化(huà)集装箱产品。

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