本(běn)轮新股中，有不少风口(kǒu)的(de)企业，但(dàn)基(jī)本面(miàn)都非(fēi)常垃圾，虽然表(biǎo)面看(kàn)看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代(dài)工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成(chéng)长为(wèi)中国大(dà)陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大(dà)的纯(chún)晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国际知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成(chéng)正式(shì)筹(chóu)划建设。成(chéng)立至今(jīn)，晶(jīng)合集成(chéng)已(yǐ)成为国内面(miàn)板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情(qíng)后(hòu)业(yè)绩爆发，利(lì)润此(cǐ)前(qián)一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品(pǐn)价(jià)格上涨利润(rùn)来到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始下游面板行(xíng)业需求(qiú)大(dà)幅(fú)下(xià)滑，公司选择了业(yè)绩(jì)最好的(de)时候上市，此后走下(xià)坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置(zhì)后(hòu)利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为(wèi)龙头(tóu)，强专科、小综合的发展(zhǎn)模(mó)式，形成覆(fù)盖(gài)全国核心区域的医疗服务(wù)网(wǎng)。服务病种涵盖(gài)神(shén)经学科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科(kē)、内科(kē)、外科、疼痛、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛(máo)利(lì)率算比较低的那一(yī)档(dàng)，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩张，也要(yào)小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医(yī)院（不论是收入增速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一(yī)家(jiā)拥有(yǒu)高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头产品的设计、研发和生产及涂(tú)布技(jì)术产(chǎn)业化整(zhěng)体解决方(fāng)案(àn)能力的高新技术(shù)企(qǐ)业。高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布模头为(wèi)锂电池生(shēng)产涂布机的核心(xīn)部件(jiàn)，涂(tú)布是继制备正(zhèng)负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前(qián)段(duàn)工序的核(hé)心(xīn)环节，目的(de)是将正负极浆料均(jūn)匀地涂(tú)覆在铝铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂(tú)布、半导体(tǐ)先进(jì不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包n)封(fēng)装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛矿太(tài)阳能电池(chí)涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业(yè)链公司，业绩在21年(nián)爆发(fā)，22年业绩(jì)更进一步，但行业(yè)基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大(dà)幅下(xià)滑，且公司(sī)只是生(shēng)产过程中很小的一块市(shì)场，天花板非常低，公司(sī)未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成(chéng)成立(lì)于(yú)2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家(jiā)专注于功率、传感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片(piàn)及模(mó)块(kuài)封装的代工服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)为(wèi)起点，向下(xià)延伸(shēn)到模(mó)组封装，为国内外客户提供(gōng)一站(zhàn)式代工(gōng)解决(jué)方案，为功(gōng)率、传感(gǎn)和传(chuán)输等(děng)领域的半导体产品公司(sī)提供(gōng)完整(zhěng)生产(chǎn)制造平台，支持客户(hù)研发以(yǐ)及大规模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利(lì)润大(dà)幅(fú)亏(kuī)损，好不容(róng)易快(kuài)熬出头了(不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包le)（资本(běn)支(zhī)出高(gāo)峰在22年结束(shù)），公司也预期(qī)23年底会(huì)转为(wèi)盈利，但下游需求(qiú)在(zài)23年大(dà)幅放缓(huǎn)，公司(sī)面(miàn)对的压力(lì)显然是(shì)要比(bǐ)那些(xiē)已(yǐ)经(jīng)规(guī)模化完成(chéng)有利润的公(gōng)司大得多，且公司过于依(yī)赖(lài)中芯国际，未(wèi)来还有可(kě)能面(miàn)临同(tóng)业(yè)竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的(de)走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股份主(zhǔ)要从事分散染(rǎn)料及(jí)其(qí)滤饼的(de)研发(fā)、生产及销(xiāo)售(shòu)，产品以中(zhōng)高(gāo)端(duān)分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印花，经分散染料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用品(pǐn)牌包括：安踏、李(lǐ)宁(níng)、阿(ā)迪(dí)达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司(不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包sī)，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不到，下游服装行业(yè)景气度也(yě)一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽车(chē)行(xíng)业营销与后(hòu)市(shì)场(chǎng)服务领域，为客(kè)户提供相(xiāng)关(guān)软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继续(xù)独立经营上述业务。用(yòng)友汽(qì)车(chē)主要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务(wù)站(zhàn)等客户，提供(gōng)营(yíng)销与后市场服(fú)务领域的数(shù)智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及(jí)专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆(chāi)上市(shì)，汽车软(ruǎn)件服(fú)务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行(xíng)业(yè)前(qián)景不算很差，但公(gōng)司自(zì)身(shēn)技术(shù)含量较低(dī)，产(chǎn)品以车(chē)企营(yíng)销系统为主，基本没什么研(yán)发，都靠销售，且(qiě)汽(qì)车行(xíng)业有明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电力工程技术(shù)服务及地(dì)理(lǐ)信息(xī)技术服(fú)务。电力工(gōng)程技(jì)术服务占(zhàn)主营(yíng)业务收入比重超(chāo)过80％，是公司(sī)主要收(shōu)入和利(lì)润(rùn)来源(yuán)。电力工程技(jì)术服务主要系为电(diàn)网企业、工商业企业电力相(xiāng)关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理信(xìn)息设计(jì)咨(zī)询公司(sī)，主要是电(diàn)力(lì)工程技术服务收入(rù)为主(zhǔ)，比较(jiào)依(yī)赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电网，本质上(shàng)是工程类企业(yè)，设(shè)备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智(zhì)能手机(jī)、物(wù)联(lián)网等领域提供射频前(qián)端的芯片(piàn)设计公司，主营业务(wù)为射频(pín)前端芯片及(jí)模组的研发(fā)、设(shè)计和销售(shòu)。慧智微(wēi)具备全套射频前端(duān)芯片设计(jì)能(néng)力和集(jí)成化模组研发能力，技术(shù)体系以功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的(de)设计能力(lì)为核心，兼具低噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器(qì)件滤波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器件(jiàn)的(de)设(shè)计能力，产(chǎn)品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供无(wú)线(xiàn)通信射频前端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游主要是消费电子(zi)，22年业(yè)绩大幅放缓，下(xià)游砍单(dān)存货(huò)大幅增长，亏损不(bù)断(duàn)扩大，主要是大量研(yán)发投入(rù)，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业公司(sī)，但(dàn)即便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量(liàng)机(jī)构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公(gōng)司的价值(zhí)在(zài)哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是一(yī)家主要从事防空(kōng)预警雷达研发(fā)、生产(chǎn)、销售和(hé)服务的(de)国家级高新技术和(hé)专精(jīng)特新“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公(gōng)司产品主要(yào)包括雷达及(jí)配套装备，重点供应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南(nán)湖已成为我国(guó)防(fáng)空预警雷达(dá)主要(yào)生产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽(suī)然收(shōu)入(rù)增长较快，但利润(rùn)远没有回(huí)到(dào)20年(nián)，且关联交(jiāo)易占比越来越高，对(duì)于这种(zhǒng)客户(hù)不透明度极(jí)高的(de)军工企(qǐ)业，实(shí)在无(wú)法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是(shì)一家(jiā)互联(lián)网数(shù)字(zì)化虚拟商品(pǐn)综(zōng)合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网(wǎng)相关场景(jǐng)客户(hù)提(tí)供移(yí)动互(hù)联网数字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分发(fā)运营等综合运营服务，为(wèi)物联网(wǎng)相关场景提供物联网(wǎng)流量接入、硬件方(fāng)案、场(chǎng)景应用等综合解决方案及(jí)云终端解决(jué)方(fāng)案(àn)，并根据(jù)客户(hù)需求提供(gōng)定制化的运营支(zhī)撑服务及技(jì)术服(fú)务。一家(jiā)售卖移(yí)动流量(liàng)、话费、爱优芒会(huì)员(yuán)卡等数(shù)字化虚拟商品(pǐn)的综(zōng)合型中(zhōng)间商，其(qí)主要盈(yíng)利模(mó)式(shì)是获得购(gòu)销差价或服务(wù)佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间商，互联网卖流(liú)量的(de)公司，主要(yào)是卖视(shì)频(pín)会员(yuán)和(hé)其他通用流量(liàng)，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网(wǎng)流量已经(jīng)见顶，大互(hù)联网公司(sī)越来越不依赖买量来拓广业(yè)务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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