近期(qī)交易(yì)商协(xié)会的监管处罚力度明(míng)显加大，虽然(rán)债券市场参与(yǔ)主体愈(yù)发丰(fēng)富多(duō)元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　5月11日，交易商协会对(duì)建设银(yín)行启动自律调(diào)查(chá)，这是两天内第二(èr)家被要求(qiú)自律调查的大行(xíng)。今年以来，交易商协(xié)会已对多家(jiā)金(jīn)融机(jī)构启动(dòng)自律调查(chá)，监管力度在持续加(jiā)大。

　　多家(jiā)金融机(jī)构接连(lián)被通(tōng)报

　　5月11日，中国银(yín)行间市场交易(yì)商协会(huì)（下(xià)称“交易商协(xié)会”）网站显示，基于(yú)监(jiān)管部门(mén)反(fǎn)馈(kuì)线(xiàn)索，依(yī)据(jù)《银行(xíng)间债(zhài)券市(shì)场自律(lǜ)处分规(guī)则》，交易商协(xié)会已(yǐ)对中国建(jiàn)设银行股份有限公司债务(wù)融资工具承销业务涉嫌违规行为开展自律调查。

　　根(gēn)据建(jiàn)行2022年年报(bào)，去年建行承销非金融企业债(zhài)务融资工具744笔，为411家(jiā)实体(tǐ)企业承销发行(xíng)债券4645.17亿(yì)元。2022年(nián)，该行支(zhī)持(chí)优质(zhì)头(tóu)部(bù)房地产企业债券融资需(xū)求，承销房地产企业323.35亿(yì)元(yuán)债务融资(zī)工(gōng)具，房地(dì)产(chǎn)并购票据22.9亿(yì)元(yuán)。

　　交易商协会的(de)监管力(lì)度在近期持(chí)续加大。就在5月9日(rì)，交易商协会官网(wǎng)发布信息，针对中国进(jìn)出口银行金融债券发行(xíng)涉(shè)嫌违规行(xíng)为，以及中国民生银(yín)行承销业(yè)务涉(shè)嫌违规行为已开展自律调(diào)查。

　　而在5月8日，大连银行(xíng)、郑州银行、江(jiāng)西(xī)银行、青岛银行和粤财信托共5家机构涉及债券业(yè)务违规(guī)被(bèi)点(diǎn)名(míng)。具体来(lái)说，交易商协会通过深入(rù)调查发现，大(dà)连银行等(děng)多家(jiā)机(jī)构存(cún)在(zài)债券代(dài)持交易(yì)等违规行为(wèi)。其中，大连银(yín)行通过做(zuò)市业务方式，每日滚动(dòng)开展买(mǎi)卖(mài)方(fāng)向相反、清算速度不(bù)同(tóng)的现券(quàn)交易，代持利率(lǜ)债活跃券(quàn)，且规模较(jiào)大；郑州银行、江西银行(xíng)和青(qīng)岛银行，内控执行不严或流于形式，未有效评估(gū)交易(yì)合理性，作为中间(jiān)方以现券买卖或做市等方式参与债券代持(chí)交易链条(tiáo)，交易笔数和金额较大(dà)。

　　今年(nián)4月，工(gōng)商(shāng)银行已(yǐ)被启动自律调查。相(xiāng)关公告称，交易商协会(huì)在日常监测工作中发现，工商(shāng)银(yín)行主承销(xiāo)的多期债务融资工具(jù)发行定价严重偏(piān)离市场合理水平，干扰了市场(chǎng)秩序，涉嫌(xián)违反(fǎn)银行间债券市场自(zì)律管理相关(guān)规定。

　　4月(yuè)3日，交(jiāo)易(yì)商协会网站(zhàn)披露，近期在查处四平市城市(shì)发(fā)展(zhǎn)投资控(kòng)股有限公司案件时(shí)，发现(xiàn)吉(jí)林银行、吉林亿(yì)联银(yín)行因违(wéi)规收(shōu)取发(fā)行人大额财务资(zī)助，涉嫌违反银行间债券市场自律管理规则，被交(jiāo)易商协会进行自(zì)律调查。一(yī)同被(bèi)开展自(zì)律调查的还有(yǒu)光大证券、富国资产管理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交易(yì)商(shāng)协(xié)会监管处罚力度加强

　　根据(jù)交易商(shāng)协会通报的数据，2022年全年，交易(yì)商协(xié)会(huì)共对68起涉嫌违(wéi)规案件(jiàn)立案(àn)调查，开展自(zì)律调查和(hé)自律(lǜ)问询103次，作出各类(lèi)自律处(chù)分99家(jiā)（人）次，涉及35家(jiā)发行人和信(xìn)用(yòng)增进机构、4家主承销商(shāng)、3家会计师事务所、1家律师(shī)事务所、2家其他类型机(jī)构和54名(míng)直接责任人(rén)。作出(chū)的处分中，警(jǐng)告及以上占比超过(guò)五成，15家(jiā)机构(gòu)被暂停一定期限业务，12位责(zé)任人(rén)被认定不(bù)适当人选。

　　梳理通报来看，被通(tōng)报(bào)的(de)原因包括(kuò)低价(jià)包销多期债务融资工具(jù)，影响了市场正常(cháng)秩序；部分债(zhài)务融资工具未按照发行文件约定开展余额包(bāo)销，个别债务融资工具挤占了其他投资(zī)人的正常投标，违背了公平(píng)公正(zhèng)原(yuán)则(zé)，并影响了发行利率，对市场正(zhèng)常秩序造成了一定不良影响。

　　通报指出，银行间债挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信券市场参与(yǔ)机(jī)构在从(cóng)事相关业务过(guò)程中，务必牢固树立市场(chǎng)责任意(yì)识，严格遵守相关监管规定和自(zì)律规(guī)则要求，合规展业，自觉维护银行(xíng)间(jiān)债券(quàn)市场运行秩序。

　　交易商(shāng)协会表示(shì)，做(zuò)市(shì)商作为银(yín)行间市场(chǎng)基石机构，承担着提高(gāo)市场流动性、促进价格发(fā)现的重要作(zuò)用，应(yīng)切实提升做市交易(yì)能力，加强内部控制和风险管理，确保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期(qī)交易商协(xié)会的监(jiān)管处罚力(lì)度明(míng)显加大，虽然(rán)债券市(shì)场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信底(dǐ)线不能(néng)破戒。

　　资(zī)深金融政(zhèng)策监管专家周毅钦对《国(guó)际金融报》记(jì)者表示，可以看到，银行间交易商协会将(jiāng)继(jì)续贯(guàn)彻落实监管从严要求，以严格自律惩戒向市场传递“零(líng)容忍(rěn)”的清晰信号(hào)，引导市场(chǎng)各类主体(tǐ)归(guī)位(wèi)尽责，维(wéi)护市(shì)场良(liáng)好秩序。债券(quàn)承销机(jī)构作为债券市场(chǎng)的“看(kàn)门人”，对于商业银行(xíng)特别是(shì)国有大(dà)行(xíng)来说，也(yě)需要肩负起相应的公(gōng)序责任，切实维(wéi)护好行业的良性竞(jìng)争生态。

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