北京时(shí)间(jiān)5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股东(dōng)大会(huì)在奥马哈如期落下(xià)帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格在5个半小时的(de)提问环节中，回答(dá)了投资人(rén)的(de)47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各(gè)地的投资者。“来自(zì)中国的(de)投资者是最(zuì)多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基金学家(jiā)杨德(dé)龙如(rú)此分享(xiǎng)自己在股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到中国经济，今年也不(bù)例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展(zhǎn)的(de)前(qián)景。中国将会成(chéng)为更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他(tā)也曾(céng)多次公开表(biǎo)示(shì)十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特(tè)也(yě)曾围绕中国(guó)公司进(jìn)行过投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中国公司(sī)的(de)H股(gǔ)。根(gēn)据公开资(zī)料(liào)，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在今年(nián)2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东(dōng)大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于投(tóu)资(zī)美国(guó)而言，投资中国可以(yǐ)让你用便宜(yí)的价(jià)格买到一些更好的公司，而这即(jí)便(biàn)有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特(tè)的(de)投资(zī)标准，A股哪些股票(piào)可能会得(dé)到(dào)他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据(jù)巴菲特提(tí)出的(de)“净资(zī)产收益率不(bù)低于(yú)20％而(ér)且能(néng)稳(wěn)定增长”的最低标准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上市公(gōng)司进行了梳(shū)理，选出了相对符(fú)合(hé)巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分之(zhī)一，其中酒企表现尤为出色；而从近先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些(jìn)3年的(de)净资产收益率来(lái)看，医疗行(xíng)业(yè)无(wú)疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医(yī)疗(liáo)行业成“最大(dà)赢(yíng)家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先考虑(lǜ)净资产收益率指(zhǐ)标，且出于对公(gōng)司的价(jià)值(zhí)判断而(ér)不是价格(gé)判断，选(xuǎn)择(zé)的是加(jiā)权平均（年(nián)化(huà)）净(jìng)资(zī)产收益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这(zhè)一指标达(dá)到巴菲特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的(de)净资产收益率来看，排名第一的分(fēn)别为博拓(tuò)生物(wù)（688767.SH）、东方(fāng)生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生物(wù)行业公(gōng)司。

　　其(qí)次(cì)，时代财经(jīng)参(cān)考了上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚(gǔn)动(dòng)市(shì)盈率(lǜ)（TTM），并通过(guò)与其所属行(xíng)业算术平(píng)均值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对(duì)行业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财经通过巴菲特的(de)持仓变动(dòng)发现，巴(bā)菲特一如(rú)既往(wǎng)偏爱快消领域，同(tóng)时也在重金(jīn)押注能源领域，如(rú)西(xī)方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的(de)合众银行和2010年入(rù)手的纽约(yuē)梅隆银行，分别(bié)减(jiǎn)持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一季度(dù)清仓持有33年的百年(nián)老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融领(lǐng)域的(de)持仓仍(réng)有一定比重。先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些p>

　　因(yīn)而，时代财经又进(jìn)行了(le)行(xíng)业筛选，还对海(hǎi)天味(wèi)业等这(zhè)类之(zhī)前商品信誉受过不良影响的公(gōng)司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家相对符(fú)合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数(shù)据来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数官网。时(shí)代财经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域(yù)，其(qí)中饮料(liào)行业(yè)约有5家，占(zhàn)比近(jìn)三分之一。而(ér)在近五年内(nèi)，酒企表现(xiàn)出色(sè)，净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率均在22％以上(shàng)，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上(shàng)，有(yǒu)不少行(xíng)业(yè)龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的(de)最低标准(zhǔn)，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业(yè)的TTM高于其所属行业滚动(dòng)市盈率，所以或(huò)还(hái)需要(yào)等待入场(chǎng)时机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电(diàn)器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大(dà)王”公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家企(qǐ)业的(de)5年净利润复合年增长率(lǜ)表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率(lǜ)之差来看(kàn)，差距(jù)最大的是主营集成(chéng)电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏(xìng)仁露的(de)承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最(zuì)小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股(gǔ)价(jià)均有(yǒu)上涨。其中，区(qū)间涨幅前三名仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代(dài)财经也曾(céng)筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上(shàng)述(shù)两家公司(sī)自2018年以(yǐ)来，股价(jià)涨幅分别(bié)为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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