衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增(zēng)速(sù)超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务部(bù)经济分析局公布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年(nián)化(huà)季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国(guó)每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要(yào)包括进(jìn)口(kǒu)、私人库(kù)存(cún)投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去(qù)年(nián)第四季(jì)度放缓的(de)主要原(yuán)因是私人(rén)库存(cún)投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经(jīng)济最(zuì)大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个(gè)人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存(cún)的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的(de)最大(dà)纪录。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速大(dà)幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的(de)通(tōng)胀指标(biāo)——美国个人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押(yā)了一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事(shì)故(gù)，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不(bù)明船只的行为违反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和(hé)救援中心发送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立(lì)即开始拦截并识(shí)别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的拦截行(xíng)动(dòng)中，不(bù)明船(chuán)只的自(zì)动全球定位发送系(xì)统被关闭并频繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升(shēng)机(jī)扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释(shì)放这艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾(wān)过境(jìng)国际(jì)水域时被伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台(tái)新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽(zé)连斯(sī)基的(de)俄(é)罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连斯基，回答了(le)从通(tōng)胀前(初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间qián)景到俄罗斯央行等主题(tí)的(de)一系列问题。

　　美(měi)联储的(de)一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发(fā)生在今年1月(yuè)，否认存(cún)在泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们(men)在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的视频似(shì)乎经(jīng)过编辑，无法确(què)认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事(shì)件已报交(jiāo)有(yǒu)关执(zhí)法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这(zhè)种事实可(kě)能会导致美联储的安全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的(de)担忧主要是基于美(měi)联储(chǔ)作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官(guān)的言论(lùn)通常受(shòu)到投资者和(hé)商(shāng)界(jiè)人士的密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人(rén)的私下(xià)会(huì)面时(shí)常引(yǐn)发争议(yì)，因为外界(jiè)认为，联(lián)储官员(yuán)的(de)言论可能让在场的(de)人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一次(cì)成功骗取国外(wài)政客(kè)和(hé)他们通话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之于众，就(jiù)是为了(le)恶(è)搞西方(fāng)国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布(bù)的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直(zhí)接问他们是不是冒(mào)牌货。今年(nián)早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日(rì)报(bào)记者采访时表示，昨(zuó)天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方面是由于近(jìn)期(qī)油轮运费回落，运输(shū)成本下(xià)降，让内外盘价差(chà)有(yǒu)所(suǒ)走弱。另(lìng)一(yī)方面是当前国(guó)内即(jí)将迎(yíng)来(lái)五一(yī)假(jiǎ)期(qī)，而目前国(guó)际市场宏(hóng)观风险具有很(hěn)大不(bù)确(què)定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪(xù)高涨，国内投资者担(dān)忧情(qíng)绪更(gèng)为明显，也使得内(nèi)盘(pán)原油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国(guó)债务(wù)压力及经济(jì)衰退(tuì)风险可能(néng)削弱欧美能源需(xū)求(qiú)，风险资产面临(lín)较大压(yā)力，从(cóng)而推动本周油价油价下(xià)跌(diē)。而原油(yóu)作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银(yín)行业(yè)风(fēng)险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度承压。随着美联(lián)储加息会(huì)议的临(lín)近，美(měi)国第一(yī)共和银(yín)行的财报和股(gǔ)价表现或显示(shì)银(yín)行业危机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消(xiāo)费者信心本月降至去年(nián)7月以(yǐ)来的(de)最低(dī)水平，市场对于美联储(chǔ)加息和海外(wài)经济衰退的担(dān)忧(yōu)持(chí)续(xù)升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏(hóng)观风险何(hé)时会消散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看(kàn)，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日(rì)美联(lián)储议(yì)息会议将再(zài)迎来加(jiā)息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观(guān)层面的不(bù)确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整(zhěng)个金(jīn)融(róng)市场的主要因(yīn)素，这是投资者需要(yào)注(zhù)意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即(jí)将(jiāng)公布加息(xī)决议，市场对美联储加(jiā)息(xī)25个(gè)BP的概率预(yù)测(cè)在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何时(shí)停止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于(yú)5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通(tōng)胀水平(píng)，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和(hé)英(yīng)国央(yāng)行(xíng)也将维持加(jiā)息政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下(xià)行的(de)担(dān)忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市(shì)场(chǎng)基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一(yī)长假和(hé)美(měi)国夏季(jì)出行(xíng)旺(wàng)季预计对于需求会(huì)有(yǒu)一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际油(yóu)价(jià)仍(réng)将面临宏观情绪(xù)和基本面的(de)博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是(shì)亚洲地区(qū)的油价带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻(zuān)井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将(jiāng)越来(lái)越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很(hěn)快到来；此外(wài)在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油价(jià)上下(xià)区间(jiān)将更(gèng)为模糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将有助(zhù)于(yú)油价的(de)稳(wěn)定。”董超(chāo)表示，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体即将维(wéi)持区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本面风险(xiǎn)波动(dòng)的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三公布的EIA报(bào)告显示(shì)原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动(dòng)预期(qī)管(guǎn)理下，预计今年年内剩(shèng)余时(shí)段供应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然全球(qiú)经济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求疲弱(ruò)也会在一(yī)定程度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给(gěi)市场带(dài)来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏(hóng)观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)来(lái)看油价或(huò)继续大(dà)区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下(xià)挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高硫(liú)燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还(hái)是(shì)受到油价影响，自身(shēn)基本(běn)面(miàn)表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本(běn)月从(cóng)中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油(yóu)降至历史低(dī)点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分之(zhī初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间)二(èr)，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流入量有(yǒu)所(suǒ)上(shàng)升(shēng)，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分(fēn)中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事(shì)业发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科威特(tè)炼(liàn)厂计划(huà)外(wài)检修导(dǎo)致部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原(yuán)定本月底恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚(yà)洲(zhōu)低硫燃(rán)料油市场供(gōng)应的收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同(tóng)时低硫(liú)需(xū)求端(duān)表现也(yě)较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要受(shòu)到原油价格的影响，不过基本面差异(yì)还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎(yíng)来旺季(jì)的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃(rán)料(liào)油。

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