金(jīn)融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘(pán)，商(shāng)品(pǐn)期(qī)货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻辑(jí)变(biàn)了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根据昨夜(yè)公布的数据，美国(guó)4月生产者(zhě)价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资(zī)通胀压力进一(yī)步(bù)趋缓。结(jié)合此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此(cǐ)前加息结束(shù)乃至降(jiàng)息已然成为一种共识，因(yīn)此本周在美(měi)联(lián)储越来越多官员(yuán)为鹰派站台的(de)情况下(xià)，预计从加息(xī)结束(shù)到降息周期开启，仍有(yǒu)近(jìn)一个季度(dù)的时(shí)间，在(zài)此期间(jiān)将面(miàn)临经济和政(zhèng)策(cè)的不确定性，贵(guì)金(jīn)属部分回吐(t50g是几两 50g是一两吗ǔ)前期(qī)超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数升(shēng)至2021年以来的最(zuì)高水(shuǐ)平，劳(láo)动力市场(chǎng)正在降温。同(tóng)时国内社融超预(yù)期下滑(huá)，白银因工业(yè)属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复50g是几两 50g是一两吗之前难(nán)言企(qǐ)稳，后续(xù)还需(xū)关注海外衰退预期(qī)的发酵情(qíng)况。

　　方正中(zhōng)期期货(huò)：经济(jì)衰(shuāi)退预期与有色金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅(fú)调(diào)整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰(shuāi)退预期角度出发，有色(sè)金属将会走(zǒu)弱，白(bái)银连(lián)续上(shàng)涨后会面(miàn)临(lín)调(diào)整行(xíng)情，当前逐步(bù)兑现；宏观(guān)经济衰退预期将会(huì)继续影响(xiǎng)有色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增加美联(lián)储政策转向宽松预(yù)期以及经济风(fēng)险依然(rán)利好贵(guì)金属，但是美(měi)元指数大幅上升使得(dé)贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖(tuō)累工(gōng)业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金属大(dà)幅(fú)回(huí)落等(děng)因素综合影响下，白银高位回落，下方(fāng)仍有一(yī)定的空间，50g是几两 50g是一两吗首先关注24美元/盎(àng)司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将(jiāng)会测试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键支撑(chēng)；上方关注(zhù)继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力(lì)位(wèi)。当前偏弱行(xíng)情仍未走完(wán)，建议继续等白银行情(qíng)企稳(wěn)再(zài)低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发避险需求，美联储政策收紧预(yù)期迅速(sù)转向，美元(yuán)美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续(xù)走强，当(dāng)前继续关注(zhù)调整行情；后续政策宽(kuān)松转向、经济下行(xíng)风险、银行业风(fēng)险(xiǎn)与债务(wù)上限风(fēng)险、央行购金持(chí)续等宏观因(yīn)素(sù)下，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新高(gāo)，贵金属(shǔ)逢低做多配(pèi)置依(yī)然是核心建议。

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