在(zài)华尔街经济(jì)学家和(hé)央行(xíng)官员争(zhēng)论美(měi)国(guó)经济(jì)是否(fǒu)以及(jí)何时会(huì)陷(xiàn)入衰退之(zhī)际(jì)，大型基金(jīn)经理们并没(méi)有(yǒu)坐(zuò)等答案揭晓。

　　智通财经APP了(le)解到，越来越多(duō)的专业选股(gǔ)人士将资金从银行等(děng)对经济敏(mǐn)感的股票中撤(chè)出，转而投(tóu)资公用事业和(hé)基本消(xiāo)费(fèi)品等在经(jīng)济低迷时期被视(shì)为(wèi)具有弹(dàn)性(xìng)的股票。

　　美(měi)国银行(xíng)汇编的(de)数据(jù)显示，同时做多和做(zuò)空的对冲基金已将其周期(qī)性股票与防御性股票(piào)的比(bǐ)例降至至少2012年以来的(de)最低水(shuǐ)平。对于只做(zuò)多的基(jī)金经理来说(shuō)，他们对周期性公司(sī)(这些公司的命运取(qǔ)决于商(shāng)业周(zhōu)期的起(qǐ)伏)的相对敞口接近2008年以来的最低水平。

　　这一切都突显了(le)主动投资领(lǐng)域的悲观情绪仍(réng)在(zài)加剧，尽管(guǎn)美股从去年10月低点反弹，增加了5万(wàn)亿美元(yuán)的市值。

　　总(zǒng)而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银(yín)行策略师表示，主动(dòng)选股者“为(wèi)2009年式的衰(shuāi)退做(zuò)好了准备”。

　送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由　周期股相对防御股的(de)比例降至近10年低点

　　最近(jìn)对防御股的(de)偏(piān)好与去年不同(tóng)，当(dāng)时对衰(shuāi)退(tuì)的担忧蔓延，主动型(xíng)基(jī)金紧(jǐn)紧抓住(zhù)周期股。这一立场表明，人们相信美联(lián)储(chǔ)有能力通过积极的(de)抗通胀(zhàng)行动实(shí)现软着陆。现在，这种(zhǒng)乐(lè)观情绪(xù)已经消(xiāo)散(sàn)。

　　行业仓位(wèi)数据进(jìn)一步证明，专业人士持续看空股(gǔ)市。在美国银行4月份对基金(jīn)经理的最新调查中，现(xiàn)金持有量保(bǎo)持(chí)在较高水平，相对(duì)于股票，债券(quàn)比2009年以来的(de)任何时(shí)候都更(gèng)受青睐(lài)。

　　高盛合伙(huǒ)人John Flood上周表示，在市场开始逃离(lí)时(shí)，只做(zuò)多的基金被迫成为FOMO(害怕错过)买(mǎi)家。

　　值得注意的(de)是，选股者的谨(jǐn)慎(shèn)态(tài)度与(yǔ)基于图表信号配置资产(chǎn)的计算机(jī)驱动策略形成了鲜明(míng)对比。由于股市稳(wěn)步上涨和市场波动性下降，趋势追踪(zōng)基金和波(bō)动性(xìng)目标基金等系统性资(zī)金管理(lǐ)公司近几(jǐ)个月(yuè)增加了股票持有量。

　　德意志银行(xíng)的投资者仓(cāng)位模型最能说明这种分(fēn)歧立场。德意志银行称，量(liàng)化基金(jīn)继续抢购股票(piào)，而自由裁量(liàng)投资(zī)者的敞口(kǒu)已降至一年区间的底部。

　　看空者将 2023 年股(gǔ)市反弹(dàn)的很大一部分归因于那些(xiē)对价格不敏感的(de)量化投资者(zhě)，他(tā)们别(bié)无(wú)送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由选择送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由，只能(néng)在(zài)股价上涨(zhǎng)时(shí)买入股票。看空者还警告称(chēng)，持(chí)续数月的(de)股市反弹是不(bù)可持续的。由于(yú)标普500指(zhǐ)数几次(cì)突破(pò)4200点的尝试都以失败告(gào)终，缺(quē)乏动能可(kě)能会限制量化(huà)基金(jīn)的需(xū)求。另一方面(miàn)，新一轮的抛售可能(néng)会(huì)促使量化基(jī)金(jīn)改变(biàn)路(lù)线，并退(tuì)出股市。

　　好于(yú)预期(qī)的(de)经济数据和(hé)企业财报也提振(zhèn)股市。尽管各公司在本财报季的(de)业绩超出预期，但目(mù)前来(lái)看，这还不(bù)足以让美(měi)国(guó)企业重回增长轨道(dào)。就(jiù)连美(měi)联储官员也预(yù)测今年晚些(xiē)时候会出现“温和衰(shuāi)退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示，以史(shǐ)为鉴，过早地为经济衰退(tuì)做准备而采(cǎi)取防(fáng)御措施(shī)，最终可能会(huì)付出高(gāo)昂的代价。

　　Subramanian发现(xiàn)10个最具周期(qī)性的(de)行业往往在衰退(tuì)前的6个月内(nèi)表现优(yōu)异。直到真正的经济(jì)衰退到来，防御性(xìng)股票(piào)才开始大放异彩，尽管它们的领先地位(wèi)通(tōng)常会在下行周期结束前逆转。

　　美国银行的经济学家预计，美国经济衰退将从(cóng)第三季(jì)度开始。

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