昨夜，美(měi)国银行股持续暴跌，内外(wài)盘(pán)商品期货全线下跌(diē)。

　　当地(dì)时间(jiān)周二(èr)，美(měi)股三(sān)大指(zhǐ)数集体(tǐ)低开(kāi)，道指跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指数跌(diē)0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了(le)，第一共和银行股价重挫，盘中(zhōng)一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续(xù)刷历史(shǐ)新低(dī)。硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)母(mǔ)公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签(qiān)名银(yín)行跌15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银(yín)行股(gǔ)再次大跌，导致(zhì)美国国债价格飙升，短期市场利率大幅下跌，债(zhài)券(quàn)交易(yì)员不(bù)再完全押注美(měi)联储会再加息25个基(jī)点。6月的美联储利率掉期合约目前(qián)反映出(chū)，央行基准利率仅比当前(qián)有效联(lián)邦基金利率高出20个基点，这暗示未来两次FOMC会议(yì)中有一次加息的可能性约为(wèi)80％。而(ér)本周早些时候，交(jiāo)易员认为美联(lián)储在5月份加息(xī)几乎是肯定(dìng)的(de)，且6月份有可能进一步(bù)加(jiā)息(xī)。除(chú)了(le)大幅降(jiàng)低(湖南电大几本，湖南长沙电大是几本dī)加息的可能性外(wài)，掉期交(jiāo)易还显(xiǎn)示，市场对利率见顶后美(měi)联储降息(xī)的押注有所增加，他们预计到年(nián)底联邦基金利率预(yù)计(jì)在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品(pǐn)方面，美股时段，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货05合约跌破100美(měi)元/吨，日内跌(diē)幅(fú)近4％，为去年12月以来首次。WTI原油日内走低2％，报77.07美(měi)元/桶；布(bù)伦特原油(yóu)跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内盘(pán)方(fāng)面(miàn)，截至(zhì)昨日23时收盘，国(guó)内期货主力合约几乎全线(xiàn)下跌(diē)。玻璃、焦(jiāo)煤、菜油、PTA、燃(rán)料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕(pò)涨(zhǎng)0.7％。

　　截(jié)至(zhì)今(jīn)晨(chén)收盘，WTI 5月原油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布伦(lún)特(tè)6月原油期货收跌(diē)2.37％，报80.77美(měi)元(yuán)/桶。外盘(pán)有色金属全(quán)线(xiàn)下(xià)跌。伦(lún)铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦(lún)锌(xīn)跌(diē)2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦(lún)锡跌(diē)4％。

　　昨天深夜，白宫发(fā)布声明称(chēng)，美(měi)国总(zǒng)统拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债(zhài)务上限方案。白宫称：众议(yì)院共和党人必须在没有任何要(yào)求和条件的情(qíng)况下打消违约(yuē)的可能性(xìng)，并(bìng)解决债务上限(xiàn)问题。

　　上(shàng)周，麦卡锡公布了一(yī)项将(jiāng)债务上限问题和削减支出捆绑的计划，要(yào)将债务上限上调(diào)1.5万亿美元，但(dàn)同时还要削减4.5万亿美元(yuán)的政府支出(chū)。

　　同在周二(èr)，美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶伦(lún)警告(gào)称(chēng)，如果美国国会不(bù)提高政府的债(zhài)务上限，由此产生的债务违约将在美国(guó)引(yǐn)发一场“经济灾难(nán)”，使未来几(jǐ)年的利率上升。

　　耶伦当天表示(shì)，债务违约将导(dǎo)致失业率上升(shēng)，同时使美国家庭在抵押(yā)贷款、汽(qì)车贷款和信用卡上的支(zhī)出增加(jiā)。耶(yé)伦称，提高或暂停31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的债务上限是国(guó)会的一(yī)项“基本责任”，如果违约将产生一场经济(jì)和金融灾难，使(shǐ)借贷成本永(yǒng)久提(tí)高(gāo)，增加未来的投资成本。如(rú)果不提(tí)高债务上限，美国企业(yè)将(jiāng)面临信贷市场的恶化，政府(fǔ)将(jiāng)可能无法向军人家庭和依赖社会保(bǎo)障的老年人发放款项(xiàng)。

　　拜登正式宣布竞选连任美国(guó)总统

　　北京(jīng)时(shí)间4月25日傍晚，美国总统(tǒng)拜登正式宣布，他将(jiāng)参加2024年的(de)连任竞选。法新社称(chēng)，拜登将“以创纪录的80岁高龄”投入(rù)到(dào)一场新的激烈(liè)竞选中。

　　拜(bài)登在推特上写道：“每一代人都要经历(lì)为了民主挺身而(ér)出(c湖南电大几本，湖南长沙电大是几本hū)的(de)时刻，为(wèi)了(le)他们(men)的(de)基本自由挺(tǐng)身而出。我相信这是我们(men)的时刻(kè)。这就是我竞选连任美国总统的原(yuán)因。加入我们，让(ràng)我们完成(chéng)这项(xiàng)任务(wù)。”拜登还附上了一段视频。

　　法新社分(fēn)析称，目(mù)前拜登在民主党内部(bù)没有真正(zhèng)的挑战者，但他的(de)年龄可(kě)能受到“持续(xù)而激烈”的审视。拜登已经80岁，到第二任期(qī)结束时(shí)，这位资深民(mín)主党人将年满86岁。

　　美(měi)国全国广播(bō)公司（NBC）上周(zhōu)末发布(bù)的一项(xiàng)民调显示，70％的美国人包括51％的民主党人，认为拜登不应该参选。不(bù)支持他(tā)参(cān)选的(de)人中(zhōng)，69％的人认为年(nián)龄(líng)是一个(gè)主要或次要原(yuán)因(yīn)。

　　国内期交所湖南电大几本，湖南长沙电大是几本公布劳(láo)动节期间风控工作安排(pái)

　　昨日，国内各家期货交易所(suǒ)公布劳动节期间(jiān)有关工作安排，调整相关(guān)期货合(hé)约涨跌停板幅度和(hé)交易保证金水平。

　　上期所通(tōng)知称(chēng)，自4月27日起第一个未出(chū)现单边市的交易(yì)日收(shōu)盘结算(suàn)时，铜、铝、锌、铅期货合(hé)约的交易保证金比例调整为11％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为9％；不锈钢(gāng)、纸浆期货(huò)合约的交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金比例(lì)调整为12％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整(zhěng)为10％；白银期(qī)货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金(jīn)比(bǐ)例调整(zhěng)为13％，涨跌停板幅度调(diào)整为11％；镍(niè)、石(shí)油(yóu)沥青期(qī)货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为(wèi)14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为12％；锡期货合约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金比例(lì)调整为16％，涨跌停板幅度(dù)调整为14％。5月4日(rì)交(jiāo)易(yì)后，自第(dì)一个未(wèi)出现单边市的交易(yì)日收盘结算(suàn)时，黄金期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例调(diào)整(zhěng)为(wèi)9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他品种期货合约(yuē)的交易保证金比例和涨跌停板幅度恢复至原有水平。

　　上(shàng)期(qī)能源(yuán)方面，自4月27日起第一个未出现单边市的(de)交易日收盘结算时(shí)，国际(jì)铜(tóng)期货合约的(de)交易保(bǎo)证金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫燃料(liào)油(yóu)期(qī)货(huò)合约的交(jiāo)易保证金比例(lì)调(diào)整为14％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅(fú)度调(diào)整为(wèi)12％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市的交易(yì)日收盘结算时，所有品种期货(huò)合约的交易保证金(jīn)比例和涨跌停板(bǎn)幅度恢复至原有水(shuǐ)平。

　　郑商(shāng)所(suǒ)方面(miàn)，自4月27日结(jié)算(suàn)时起，菜粕(pò)、菜油、玻璃、纯碱(jiǎn)期(qī)货合约(yuē)的交易保证金标准调整(zhěng)为10％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％，其中纯碱(jiǎn)2305合约(yuē)的交(jiāo)易保证金标(biāo)准仍为(wèi)12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿(niào)素(sù)、短(duǎn)纤期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金标准调整为(wèi)9％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约的交易(yì)保证金(jīn)标准(zhǔn)仍为13％。5月4日(rì)恢复(fù)交(jiāo)易(yì)后，自品种持仓量最大(dà)的合约未出现涨跌(diē)停板单(dān)边(biān)市的第一个交易日(rì)结算时起，上述品种(zhǒng)期货合约的(de)交易(yì)保证金标准和涨(zhǎng)跌停板幅度恢(huī)复至(zhì)调整前水平。

　　大商(shāng)所通知称，自4月27日结(jié)算时起(qǐ)，豆(dòu)粕(pò)、豆油、聚(jù)乙烯、聚(jù)丙烯和聚氯乙烯(xī)期货合约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为7％，交易保(bǎo)证金水平(píng)调(diào)整为8％；棕榈油、乙二(èr)醇、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌停板幅度调整为8％，交易保(bǎo)证金水平(píng)调整(zhěng)为9％；其他期(qī)货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金水(shuǐ)平维持不变。5月4日(rì)恢复交(jiāo)易后，在(zài)各期(qī)货持(chí)仓量最大的(de)合约(yuē)未(wèi)出现涨跌停板(bǎn)单(dān)边无连续报价的(de)第一个交易日结算时起，黄大豆1号(hào)、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度调整为6％，套期保(bǎo)值交易(yì)保证金水平调整(zhěng)为(wèi)7％，投机交(jiāo)易(yì)保证金水(shuǐ)平调整为8％；豆粕、豆(dòu)油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙(yǐ)烯、乙二(èr)醇(chún)、苯乙烯和液化石油(yóu)气(qì)期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易(yì)保证金(jīn)水平恢(huī)复至节前(qián)标准；其他期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金水平维持(chí)不变。

　　中金所公(gōng)告(gào)称，自4月27日结(jié)算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证500股指期(qī)货各合约的(de)交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后，自相关品种(zhǒng)持(chí)仓量最大的合(hé)约未出现单边市(shì)的第(dì)一个(gè)交易日结算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股(gǔ)指期货各合约的交易保证金标(biāo)准调整为(wèi)12％。沪深300、上证50、中证1000股(gǔ)指期权各(gè)合约的保证金调整系数(shù)根据相应股(gǔ)指期货的交易保证金标准进行调整。

　　广期所公告称(chēng)，自4月27日结算时起，工业硅期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保证金标准调整为9％和(hé)11％。5月4日恢复交(jiāo)易后，在工业硅(guī)品种持仓(cāng)量(liàng)最大(dà)的合约(yuē)未(wèi)出现涨跌停板单边无(wú)连续报价的第一个(gè)交(jiāo)易日结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金标准调整为7％和9％。

　　供强需(xū)弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期现货价(jià)格(gé)走势背离(lí)，期(qī)货主力LH2307合(hé)约收盘至16345元/吨(dūn)，日内跌4.11％。现货价格继(jì)续上涨，截(jié)至(zhì)4月25日，全国(guó)均价15.24元(yuán)/公斤，环比上(shàng)涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛(shèng)期货分(fēn)析(xī)师孙一鸣表示，近期生猪现货偏强(qiáng)的主要原(yuán)因有四点：一(yī)是短(duǎn)期二次育肥造成(chéng)货源有所收紧；二(èr)是来自政策(cè)面的支撑；三是近(jìn)期(qī)降雨导致调运不(bù)便(biàn)；四(sì)是“五一”假期需求(qiú)支撑。不(bù)过，盘(pán)面主要以预期为主(zhǔ)，昨日盘面下跌的主要逻(luó)辑依旧在(zài)于产业基本面偏弱的(de)事实。

　　“4月(yuè)中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中(zhōng)小养户(hù)惜售推涨(zhǎng)情绪(xù)较浓，且南(nán)北部分(fēn)区域二次育肥(féi)采购量(liàng)增加(jiā)，政策消(xiāo)息稳市信(xìn)号(hào)相对强烈，期现货价格同时上涨。然(rán)而(ér)，生猪期货2307、2309合约(yuē)虽有乐观预(yù)期，但(dàn)已(yǐ)注入升水，反(fǎn)弹至养(yǎng)殖成本附近明显承(chéng)压。同时，套保(bǎo)资金(jīn)介(jiè)入。因此周二(èr)期(qī)货盘(pán)面减仓大跌。”华联期货生猪分析师蒋琴(qín)说。

　　从供应(yīng)端来(lái)看，截(jié)至(zhì)3月(yuè)末，全国(guó)能繁母(mǔ)猪存栏相当于正常保(bǎo)有量的105％，一季度(dù)猪肉产量(liàng)1590万吨，同(tóng)比增长(zhǎng)1.9％。孙(sūn)一(yī)鸣分析称，能繁(fán)母猪(zhū)存(cún)栏以及(jí)生(shēng)猪存栏依旧处(chù)于高位(wèi)，意(yì)味着今(jīn)年一季度去产能不(bù)及(jí)预期，供应偏宽松(sōng)是事(shì)实(shí)。从目前的存栏以(yǐ)及屠宰企业库存来看，今年下半年市场不会出(chū)现(xiàn)生猪货源紧张或猪肉紧张的状态(tài)，供应宽松大概(gài)率延(yán)长至今年下半年(nián)。

　　格林(lín)大华期(qī)货(huò)生猪分析师张晓君介绍，从月度初生仔猪(zhū)来看，农业(yè)部监测数据显示，去(qù)年9月到今年2月全国新生(shēng)仔猪数量各月环(huán)比增(zēng)幅逐(zhú)月增加(jiā)，至少对应到今年7月生猪出(chū)栏(lán)供给相对(duì)充足。从出栏体重来(lái)看，当前生猪(zhū)出(chū)栏(lán)均重仍接近123公斤，同比去年(nián)增加约3％，预计二育猪源仍将支撑出栏体重。

　　值得一提的(de)是，目前生猪养殖逐步向规模化、集团化方向发展，而且规(guī)模化占比得(dé)到明显提升(shēng)。蒋琴表示，今(jīn)年猪场(chǎng)中大(dà)猪存栏量(liàng)明显高于去年同期，产能较为充裕。同时，2023年中央一号(hào)文件(jiàn)将“稳定生(shēng)猪基础产能(néng)”目标细化为(wèi)“强化以能繁(fán)母猪(zhū)为(wèi)主的(de)生猪产(chǎn)能(néng)调控”，将全国(guó)能(néng)繁母猪数量稳定在(zài)4100万头的正常(cháng)保有量，可(kě)见国家稳猪价的决心。

　　“此外，从(cóng)冻(dòng)品库存来(lái)看，随(suí)着屠(tú)宰场持续入(rù)冻，冻品库(kù)存持续(xù)攀升。卓创资讯数据显示，截至4月20日，全国冻(dòng)品库容率为31.9％，明显高于去年最高点(diǎn)28.24％。当前冻鲜(xiān)价差倒(dào)挂，冻品(pǐn)销售不畅，待冻鲜价差(chà)恢复，冻品持续出(chū)库(kù)，目前冻品(pǐn)的高库存水平将(jiāng)抑制猪价上涨(zhǎng)空(kōng)间。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然今年(nián)生(shēng)猪消费(fèi)总(zǒng)结为持续向好发展态(tài)势，政策引导及市场预期(qī)向好(hǎo)，加(jiā)上居民(mín)收入增加、消费意(yì)愿增强(qiáng)等利好因(yīn)素，都(dōu)是猪肉消费的助力(lì)。但是，实际需(xū)求却一(yī)直不温(wēn)不火。目前看(kàn)，今年生猪的需求(qiú)大(dà)概率将回归到正常(cháng)年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示(shì)，此次需求好转(zhuǎn)主要在于冻品(pǐn)入(rù)库以及(jí)二育(yù)支撑，终端(duān)需求无实质性好转(zhuǎn)。目(mù)前“五一”备货基本收尾，从(cóng)走量看并未(wèi)出现明(míng)显提(tí)升，随着二季度气(qì)温升(shēng)高，需(xū)求(qiú)逐步降低(dī)，预计需求再次回归至低迷状态(tài)。4月(yuè)底到5月(yuè)预计(jì)集团企业出栏(lán)计划(huà)或继续增加，市场(chǎng)整体处于(yú)供(gōng)大于求状态(tài)，现货(huò)价格“五一”后(hòu)或继续(xù)回落为主，盘(pán)面升水(shuǐ)状态下短期缺乏上涨支(zhī)撑。

　　在张晓君(jūn)看(kàn)来，生猪(zhū)整体供给(gěi)相对充(chōng)足(zú)，限制(zhì)猪价大幅(fú)上涨。短(duǎn)期来(lái)看，“五一(yī)”小长假前，终端备货启动，集团场缩(suō)量(liàng)挺价，支撑猪价短线反弹。然而(ér)，假期效应过(guò)后，市场情绪(xù)逐渐褪去，猪价将重回供(gōng)需基本面。当前距(jù)“五一”小长假(jiǎ)仅剩(shèng)3个(gè)交易日，期货盘面资(zī)金已经提前(qián)反映了市(shì)场情绪。建议投(tóu)资者(zhě)控制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓势不改，大概率仍将保持(chí)低位盘整运(yùn)行状态。不过，市场预期二季度二(èr)次育(yù)肥缓慢入场(chǎng)，行情或好于一(yī)季度。按(àn)照官方能繁存栏数据推(tuī)算，今年3到10月，生猪理(lǐ)论(lùn)出(chū)栏量处于逐步增加的(de)阶段，并于10月(yuè)份达(dá)到理论(lùn)出栏峰(fēng)值，11月生(shēng)猪理论出栏量大概率(lǜ)环(huán)比下降。而11月(yuè)份正(zhèng)值(zhí)猪肉消费(fèi)旺季，供减需增预期下(xià)，相(xiāng)对支撑(chēng)当期生猪价(jià)格，故目前盘面11月价(jià)格相对坚挺。不(bù)过(guò)在国家良(liáng)好调(diào)控(kòng)之下(xià)，能繁母(mǔ)猪(zhū)产能并未过度去化，生猪存出(chū)栏量保持稳定，猪(zhū)价不具备持(chí)续大幅(fú)上涨的基础条(tiáo)件。在国家政策(cè)端稳定猪价(jià)意愿强烈的背(bèi)景(jǐng)下，期价上行(xíng)压力恐加大(dà)，追(zhuī)涨风险(xiǎn)积(jī)聚，操(cāo)作上，建议养殖端锚定成本，择机卖出(chū)套保锁定利润为(wèi)主。

　　棕(zōng)榈油长期需求不容乐观

　　昨日，马来(lái)西亚BMD毛棕榈油期(qī)货盘中大幅(fú)下跌，连续第三个交易日(rì)下滑，并触(chù)及约(yuē)一(yī)个(gè)月低点。

　　“近(jìn)期(qī)棕榈油行(xíng)情变(biàn)化(huà)多集中在需(xū)求端的扰(rǎo)动，一方面，印度洗船(chuán)事(shì)件为盘(pán)面带(dài)来了压(yā)力；另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，市(shì)场对于第二波(bō)新冠疫情可(kě)能(néng)到来从而(ér)降低(dī)国(guó)内需求的(de)担忧则进一(yī)步加速了盘面(miàn)下(xià)滑。”国联期货农产(chǎn)品事业部分析师姜颖告诉期货日报记者(zhě)，根据新加坡、日(rì)本等(děng)海外(wài)经验，第二波疫情的波及范围预(yù)计很(hěn)大概率将小(xiǎo)于第一波，短期情绪(xù)释放后，棕(zōng)榈油将(jiāng)回归(guī)基本面。从(cóng)相(xiāng)关(guān)因素的梳理来看，目前处于短多长(zhǎng)空的局(jú)面。

　　据国海良时期(qī)货油脂分析师孙啸介绍，开斋节后市场延(yán)续了(le)产地未来供需转宽松(sōng)的交易逻辑。马(mǎ)来西亚午市(shì)24℃棕(zōng)榈(lǘ)油5、6、7月船期(qī)现(xiàn)货报价分别为995美元(yuán)/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨，整体(tǐ)相比上(shàng)一个交易日均有20美元/吨左右的下跌。巨大的(de)back结构也显示出市(shì)场对(duì)东(dōng)南(nán)亚(yà)地区(qū)棕榈油食用(yòng)需求转入(rù)淡季以及印尼可能放松DMO出口限制的担忧。产地供需偏(piān)宽松的预期在印尼GAPKI公布2月份产量后得(dé)到(dào)强化。数据显示(shì)，印尼2月份棕榈油产量高达(dá)425.2万(wàn)吨，为历史同期最高水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远低(dī)于平均季(jì)节性减量(liàng)。目前(qián)产地已步入增产季，在马来西亚(yà)摆脱洪水(shuǐ)扰动后，产区未来(lái)整体(tǐ)产量可能非常可观。

　　“3月份马(mǎ)来(lái)西(xī)亚出口(kǒu)大增，库(kù)存(cún)超预期下降至167万吨，不过，4月份马来西亚出口(kǒu)骤降，斋月节备货结束、主要进口国植物油供应充足，印度3月(yuè)棕榈油库存仍有(yǒu)59万吨(dūn)，植(zhí)物油库存则继续(xù)增高至345万(wàn)吨，充足的库(kù)存和竞争油脂的影(yǐng)响或将(jiāng)冲击印(yìn)度对棕榈油进口。”徽商期(qī)货油脂油料分(fēn)析师(shī)郭文伟(wěi)表示，检(jiǎn)验机(jī)构(gòu)AmSpec数据显(xiǎn)示，马(mǎ)来西亚4月1—25日棕榈(lǘ)油(yóu)出口(kǒu)量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已经步入(rù)季节性增产(chǎn)周期，据SPPOMA数据显示(shì)，4月(yuè)1—15日马来西亚棕榈油产量环比增加22.5％，产需结(jié)构呈宽(kuān)松趋势。不过，4月份处在(zài)复产初期，且(qiě)今(jīn)年(nián)4月份工作日较少(shǎo)，产(chǎn)量预(yù)计(jì)在150万吨以下(xià)，4月(yuè)底马来西亚(yà)棕榈油(yóu)库存预计开始小幅度累(lèi)库(kù)，且(qiě)随着复产利多(duō)增强(qiáng)和出口(kǒu)前景(jǐng)不(bù)佳持续，后期马棕继续面临累库压力，棕榈油行(xíng)情或维持承压(yā)回(huí)调走势(shì)。

　　需求方(fāng)面，孙啸称(chēng)，印度SEA数(shù)据显(xiǎn)示，3月份印度食用油进口113.56万吨，处于季节性中性位置，其中棕榈油进口量高达72.8万吨，占比突出(chū)。但是其国(guó)内(nèi)食用(yòng)油峰值库存问题仍(réng)未解决。截至3月(yuè)末，其(qí)食(shí)用油总库存(cún)依旧在344.7万吨，未见回落。根据目前已经走负的国(guó)际豆棕(zōng)差(chà)，预计4—6月国际棕榈油进口需(xū)求(qiú)大概率出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国内棕榈(lǘ)油近月进口严重倒挂，远月有所修复，近月(yuè)进口偏低，远月买船有所增加。海(hǎi)关(guān)数据(jù)显示，3月(yuè)进口39万吨(dūn)，国内棕榈油4—6月进口(kǒu)量(liàng)预估分别在35万、45万、40万吨(dūn)。目(mù)前国内棕榈油港口(kǒu)库存(cún)仍处在历史同期高(gāo)点，截至4月25日，库存为85万吨，连续4周下降，随着气温升高(gāo)及棕榈(lǘ)油消(xiāo)费进一步(bù)好转，需求有(yǒu)望回升，国内(nèi)棕榈油继续呈现去库走势。

　　展望后(hòu)市(shì)，孙(sūn)啸认为，短期连盘(pán)棕榈油仍将(jiāng)随油脂(zhī)整体弱势运(yùn)行，有下破可能(néng)。5月份东南亚天气值得(dé)关注(zhù)，目前(qián)已有少雨迹象，泰国最为明显，印尼次之。如(rú)果出现(xiàn)持续干燥天气，产区(qū)增产(chǎn)节(jié)奏将被打破，届时，棕(zōng)榈油有望相对抗跌。

　　不过(guò)，在姜颖看来，短(duǎn)期棕榈油尚存利(lì)多(duō)因素支撑。国内贸(mào)易商(shāng)进口利润深度亏损，5月船期频现(xiàn)洗(xǐ)船，进(jìn)口到(dào)港(gǎng)数量将明(míng)显减(jiǎn)少。在此基础上，随着天气升温，棕榈油消费季节性回暖。第(dì)二轮疫情虽可能(néng)有影响，但无法改(gǎi)变(biàn)消费逐(zhú)步(bù)恢复(fù)的大势(shì)，国内(nèi)库(kù)存短期内仍可能加速去化。长期市(shì)场对于未来供(gōng)应充裕(yù)的预期基本(běn)一致。天气(qì)情况(kuàng)有所好(hǎo)转(zhuǎn)，马(mǎ)来西亚与印尼(ní)步入增产周期，供应增加而(ér)出(chū)口需求较(jiào)差，未来(lái)产地存在累(lèi)库预(yù)期。与此同时，国(guó)际豆粽FOB价差处于(yú)历史(shǐ)极低负(fù)值，棕榈油价格(gé)丧失竞争(zhēng)优势(shì)，在豆油、菜油(yóu)未来存在(zài)集中(zhōng)供应压力(lì)的情况下，棕榈油长期需求不(bù)容乐观。

　　“综(zōng)合来看(kàn)，短期利(lì)多因素对盘面有一定支(zhī)撑，价格(gé)或以区间(jiān)调(diào)整为主。长期来看，棕榈(lǘ)油将(jiāng)逐渐演变为(wèi)供强(qiáng)需弱格局，叠加全球(qiú)宏观经济环境偏弱(ruò)，价格(gé)重心或逐步下(xià)移(yí)。”姜颖说(shuō)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 湖南电大几本，湖南长沙电大是几本