财联(lián)社5月18毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗日讯（编辑(jí) 史(shǐ)正丞）距离(lí)瑞士政府撮合瑞银与瑞信合并(bìng)近两个月后，与这次(cì)事件(jiàn)有关的一(yī)个重要问(wèn)题(tí)终(zhōng)于尘埃落定：瑞信AT1债券(quàn)的减(jiǎn)记(jì)无法触发CDS（信贷违约掉(diào)期）的(de)赔付。

　　负责欧洲、中东和非洲地区的信(xìn)贷衍生品决(jué)定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发(fā)布公告(gào)称(chēng)，由(yóu)11家(jiā)买(mǎi)方机构、卖方(fāng)银(yín)行和做市商组(zǔ)成的委员会一致(zhì)投票通过了上述决议(yì)。值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，瑞信本来也是(shì)EMEA DC的一员(yuán)，但没有(yǒu)出现在投票(piào)的(de)清单(dān)上(shàng)。

　　具体(tǐ)来说，提出这个问题的市场参与(yǔ)者认(rèn)为，AT1债(zhài)券应该与CDS合约(yuē)所(suǒ)依据的参考债券（次级债）具(jù)有同(tóng)等地位，并以一份2020年到(dào)期的瑞信英(yīng)镑次级债作(zuò)为标准参考债务(wù)。

　　对此，委(wěi)员会首先一致裁定，并(bìng)没(méi)有(yǒu)发(fā)生“政府干(gàn)预(yù)的(de)信贷事件”。此(cǐ)外，根据AT1债券文件(jiàn)中的排名条款(kuǎn)和(hé)担保条件，次级债的(de)持(chí)有人是相较(jiào)于(yú)AT1债券的优先债权(quán)人。同(tóng)时在(zài)2014年的(de)文(wén)件中，也为AT1债券定(dìng)义了“排除(chú)义务”。周(zhōu)三(sān)的(de)文(wén)件中，决策委员会没有对(duì)AT1债券是否构成借款资(zī)金(jīn)做出任何决定。

　　在(zài)3月中旬的紧(jǐn)急交(jiāo)易(yì)中，瑞士监管(guǎn)机构FINMA将(jiāng)近170亿美元的瑞信AT1债券全(quán)额减(jiǎn)记，此举也(yě)引发了大量此类债券持有(yǒu)人的(de)诉讼。一(yī)些投机者也在(zài)市场(chǎng)上(shàng)炒作瑞信(xìn)CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作(zuò)为(wèi)金融市场较为常见的金融衍生(shēng)品，信贷违(wéi)约掉期的作毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗(zuò)用(yòng)是在信贷事(shì)件（违约、重组、破产等）后，CDS的买方可以向卖方索赔，索(suǒ)赔的金额通常等于参考资(zī)产(chǎn)的(de)面值减去违(wéi)约后(hòu)的市场价值。各(gè)个区域的信贷衍(yǎn)生品决定委员会，负责决定在这个(gè)地区是否发生了信贷衍生品合约中定义的信贷事件。

　　根据存(cún)管(guǎn)信托(tuō)和清算(suàn)公司（DTCC）的数(shù)据，截至(zhì)今(jīn)年3月，与瑞信集团债务相关的CDS名义总量超过190亿(yì)美(měi)元(yuán)，不过DTCC的(de)数据(jù)并未区分(fēn)优先级(jí)债(zhài)务和次(cì)级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了接手瑞(ruì)信的(de)最新评估。在(zài)本周二提交给美国SEC的监管文件中，瑞银表(biǎo)示紧急接手瑞(ruì)信预计将造(zào)成170亿美元的(de)损失(shī)，其中有(yǒu)40亿(yì)美(měi)元为潜在的诉讼和罚款支出。不过这部分的损失将会由(yóu)一(yī)笔“负347.77亿美元”的商誉覆盖(gài)，意味着收购资产的价格（30亿(yì)瑞郎）远远低于资产的实际价值。

　　这(zhè)份文件同样显示，从去年10月开(k毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗āi)始(shǐ)，瑞银的(de)战略委员会就(jiù)已经开(kāi)始评估瑞信的状(zhuàng)况，并(bìng)在今年2月得出“不宜收购”的(de)决定，但最后仍在瑞(ruì)士政府的要求下出手。

　　瑞(ruì)银(yín)也(yě)在上周宣布，瑞信CEO乌尔里奇(qí)·科纳将在合并(bìng)交易完(wán)成后加入瑞银集团的董事会，同时在“可(kě)预(yù)见(jiàn)的未来”，瑞(ruì)信的品牌(pái)仍将独立运(yùn)营。

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