为了让(ràng)自己的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何(hé)德平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对(duì)新美星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便(biàn)后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星(xīng)，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行(xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德(dé)平(píng)信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来(lái)看看，究竟(jìng)是怎么(me)回(huí)事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露(lù)的信(xìn)息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实际控(kòng)制人何(hé)德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向时(shí)任独墅湖(hú)文化传播有限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用控制(zhì)的(de)证券账户并联合其他市场资金在二级市场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土、李传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新美(měi)星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于两方交易(yì)决策(cè)，更(唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星gèng)好地共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组(zǔ)累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响股票(piào)交(jiāo)易(yì)价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星(xīng)”股价，然后(hòu)出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连(lián)续(xù)集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的(de)交(jiāo)易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场申(shēn)卖(mài)量比例(lì)超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资(zī)金优(yōu)势(shì)和(hé)持股(gǔ)优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入(rù)成交(jiāo)排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低(dī)于(yú)卖一价或(huò)市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对(duì)应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次(cì)实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理财、而(ér)非操纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉(sù)意见，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不(bù)足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财(cái)关系(xì)，而非操纵股价(jià)；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户(hù)组、李传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何德平对唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德(dé)平与黄秀芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻(qī)或一致行动人中(zhōng)一(yī)方存在不当行为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人(rén)也就是(shì)否合谋、部分账户的(de)控(kòng)制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系等(děng)提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供资金作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交(jiāo)易(yì)影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉(xī)并参(cān)与了本案(àn)行为；上述行(xíng)为(wèi)的实(shí)质是操纵股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传武(wǔ)的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平一致。在此基础上，在认(rèn)定(dìng)及处(chù)罚(fá)时将(jiāng)合谋各方视为一个(gè)整(zhěng)体，不区别对(duì)待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上(shàng)述行(xíng)为(wèi)违反(fǎn)了(le)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条(tiáo)第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百零(líng)三条所述的操纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法的相关(guān)情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美(měi)星上市(shì)时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人不(bù)存在代(dài)持，涉案股(gǔ)份系海得(dé)泽(zé)广为兰某代持(chí)，股份减持决(jué)策(cè)由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策(cè)产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即(jí)便认(rèn)定代持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关系，代(dài)持资(zī)金和减持所(suǒ)得系家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当事人所提相关(guān)理由不具有事实和法律(lǜ)依据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实告知上(shàng)市(shì)公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关(guān)公告(gào)中均未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三(sān)条(tiáo)规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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