金融(róng)界4月(yuè)26日消(xiāo)息 国内期货市(shì)场(chǎng)早(zǎo)盘收盘，商(shāng)品期货跌(diē)多(duō)涨(zhǎng)少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃(rán)油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅(fú)方(fāng)面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃(lí)行情波动(dòng)较大(dà)

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有限(xiàn)的阶段。前期我们做空纯碱的(de)原因(yīn)在于4月偏宽松(sōng)的预期下，存(cún)在(zài)累(lèi)库(kù)和订单下滑导(dǎo)致的现货价格(gé)下降，近几周现货(huò)也基本(běn)兑现，期货(huò)重心下移。从09可能(néng)的(de)向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前来看(kàn)，投产的变数预(yù)计不大；中游库(kù)存偏低，但是现货(huò)反(fǎn)馈(kuì)并不(bù)存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动依旧是等待(dài)检修的兑(duì)现造成现货(huò)的趋紧反馈，短期确难见得。策略上(shàng)，SA现(xiàn)货(huò)存山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入(rù)场，等待驱(qū)动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻(bō)璃(lí)的表(biǎo)现环(huán)比和同比上都是相当出类拔萃(cuì)，日均(jūn)水平持平去年8月(yuè)份和2021年旺(wàng)季的水(shuǐ)平，而这一(yī)点和下游反馈和实(shí)际(jì)地产(chǎn)的表(biǎo)现(xiàn)并不(bù)匹配。同(tóng)时(shí)，我(wǒ)们观(guān)察到下(xià)游(yóu)原片库存基本补(bǔ)至2022年(nián)年初水平(píng)；进入五(wǔ)月，我们还是(shì)得考虑梅雨季(jì)的因素，往(wǎng)年(nián)下游(y山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思óu)存在压缩原片库存的(de)可能性(xìng)。但是从近(jìn)期的(de)现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产(chǎn)销维持在较高水(shuǐ)平(píng)，因此近月(yuè)确实难以出现回撤，总体还(hái)是正套思路。

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