金(jīn)融界5月(yuè)22日消息 日(rì)本股市走出了(le)泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日(rì)本可(kě)能正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海外资(zī)金是不(bù)可(kě)或缺的(de)力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集(jí)团，4月海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者净买入(rù)价(jià)值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的外国(guó)人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍(réng)然是日(rì)本股票的最大(dà)净买家(jiā)，年初至(zhì)今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出(chū)手，成(chéng)为日本股市爆发(fā)的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日(rì)本(běn)前五(wǔ)大贸易公司每家(jiā)略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易(yì)公司(sī)分别是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱商事(shì)、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事(shì)和(hé)丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了(le)对日本五(wǔ)大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在(zài)日(rì)本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其(qí)他国(guó)家都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本(běn)五大商社(shè)，并(bìng)暗(àn)示将(jiāng)进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在(zài)上个(gè)月罕见(jiàn)地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实(shí)非常简单，也非(fēi)常容(róng)易理(lǐ)解(jiě)，我们(men)可能(néng)和这五家(jiā)公司都有过业务来(lái)往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这些公司(sī)能(néng)够支(zhī)付不错的分红，在某些情况下也(yě)会(huì)回购股票，我们也能(néng)很好地(dì)理解(jiě)他(tā)们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开(kāi)始购买了(le)，甚至这件事(shì)情一(yī)开始我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险业务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的(de)接班(bān)人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大(dà)佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的(de)行(xíng)动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候决(jué)定重新在东(dōng)京开设办(bàn)事处(chù)，据(jù)《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变(biàn)化(huà)

　　据日(rì)经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报(bào)（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的合计(jì)净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开始大量持股的(de)2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社(shè)的合计(jì)净利(lì)润在短短(duǎn)2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹(píng)果和美国可口可(kě)乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研(yán)报中指(zhǐ)出在(zài)过去(qù)的三十年中(zhōng)，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被(bèi)认为(wèi)将会撤离世(shì)界舞台的中心(xīn)。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优势(shì)，与此同时，在国际格局大变化(huà)的背(bèi)景下，日本经济的边际变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示在新的地缘政治格(gé)局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了(le)边际上的重要变量。仔细观察(chá)日本的(de)经(jīng)济脉络，我们也会发(fā)现日本(běn)的设备(bèi)投资(zī)开始进入加速期，这背后(hòu)有产业(yè)自身发展的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反(fǎn)而成为了(le)“避(bì)风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人(rén)工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳(láo)动力萎(wēi)缩的(de)风险在一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动(dòng)

　　近年(nián)来(lái)，日本监嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美管层持续推动企业经营能力的(de)改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公(gōng)开回购成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手(shǒu)。尤(yóu)其是在(zài)今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值(zhí)的(de)情况，发布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要求上市公司提(tí)高(gāo)企业(yè)价(jià)值(zhí)和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本(běn)股市(shì)开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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